企業(yè)財務(wù)危機的危險信號有哪些

　　這些危險信號可以說(shuō)明一家企業(yè)在如下三個(gè)方面不具有投資魅力：成長(cháng)潛力、競爭優(yōu)勢和非常健康的財務(wù)情況。相反地，如果某些企業(yè)不具備這些危險信號可能就是值得考慮的。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的企業(yè)財務(wù)危機的危險信號，歡迎閱讀。

　　1、財務(wù)危機：營(yíng)業(yè)收入連續數年下降

　　一家企業(yè)可以用減少浪費性的支出、減掉不必要的職員人數、改善庫存管理等方法來(lái)改善了企業(yè)的盈利，但長(cháng)期的成長(cháng)則需要依賴(lài)銷(xiāo)售的增長(cháng)。如果投資一家連續三年以上營(yíng)業(yè)收入下降的企業(yè)是有問(wèn)題的——任何成本效益都會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的流逝而被抵銷(xiāo)。另外，下降的收入意味著(zhù)變壞的企業(yè)——很少能成為一家好的企業(yè)。

　　2、財務(wù)危機：毛利、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤和自由現金流連續數年下降

　　利潤的下降意味著(zhù)一家企業(yè)正在變得虛胖，或者企業(yè)的管理者犧牲盈利能力來(lái)?yè)Q取成長(cháng)。Thisonehastobetakenincontext.如果因為宏觀(guān)經(jīng)濟狀況或者因是周期性的企業(yè)，企業(yè)利潤的下降則并不一定是內部的運營(yíng)情況出現了問(wèn)題。如果你不能合理地把利潤的下降歸因于外部因素，那就要小心了。

　　3、財務(wù)危機：過(guò)度地提高流通股票數量

　　對于那些每年股票數量都要增加2-3%的企業(yè)要加以戒備。這意味著(zhù)管理層正在逐步出讓這家公司，并通過(guò)期權和二次股票發(fā)行來(lái)稀釋你的股票。相反的例子是股票數量每年都要下降1-2%的公司，這說(shuō)明管理層正在回購股票，這會(huì )提高你在企業(yè)中的股權。

　　4、財務(wù)危機：負債率上升或者收益對利息倍數比率下降

　　這兩者都可能意味著(zhù)企業(yè)在運營(yíng)方面有些失控，要承擔著(zhù)更多的債務(wù)。當資產(chǎn)負債率超過(guò)100%或者收益對利息倍數比率小于5時(shí)，要仔細地分析一下。如果同時(shí)兼有營(yíng)業(yè)收入和利潤下降，就要更加仔細，它的財務(wù)狀況可以已經(jīng)非常差了。

　　5、財務(wù)危機：應收帳款和庫存上升，同時(shí)與營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行比較

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標是由資產(chǎn)中產(chǎn)生現金。如果應收帳款比營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)還要快，就意味著(zhù)客戶(hù)拿到產(chǎn)品后需要很長(cháng)時(shí)間才付款。當庫存比營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)還快時(shí)，意味著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)的速度要大于銷(xiāo)售的速度。這兩種情況都表明現金被占用而沒(méi)有產(chǎn)生回報。

　　這種危險信號表明供應鏈管理低下、需求預測不良、以及給予客戶(hù)過(guò)于寬松的信用期。在數年的基礎上看待這個(gè)現象，短期的問(wèn)題有時(shí)是由于不可控的市場(chǎng)因素。

　　6、財務(wù)危機：自由現金和凈利潤比長(cháng)期低于100%

　　這與第5條的危險信號相關(guān)。如果自由現金流持續地低于凈利潤，這需要進(jìn)行認真的調查。通常應收帳款和庫存是罪魁禍首。然而這也可能是一種會(huì )計欺詐，比如將采購費用資產(chǎn)化而代替支出，這會(huì )人為地虛夸了利潤表里的凈利潤數。記住，只有現金流量表說(shuō)明了現金的價(jià)值——其它的數據都是基于會(huì )計的假設。

　　7、財務(wù)危機：利潤表和資產(chǎn)負債表上龐大的“其它項”

　　這些包括利潤表上的“其它支出”，資產(chǎn)負債表上的“其它資產(chǎn)”或者“其它債務(wù)”。大多數企業(yè)都會(huì )有這些項目，但都小到不足以需要關(guān)注。但是，如果這些項目的比重過(guò)大，就要深入研究一下發(fā)包括什么東西。這些費用會(huì )不是重復發(fā)生?這些“其它”項目的部分是不是隱蔽的，比如關(guān)聯(lián)方交易或者是非業(yè)務(wù)相關(guān)項目?龐大的“其它”項目意味著(zhù)管理層試圖對投資者隱藏什么。我們需要的是透明，而不要隱蔽。

　　8、財務(wù)危機：在利潤表上有許多營(yíng)業(yè)外支出和一次性費用

　　好的公司有非常容易理解的財務(wù)數據。而企圖玩欺詐或者隱藏問(wèn)題的公司經(jīng)常會(huì )把費用藏匿于前面所羽的“其它”項下，或者增加一些項目如“重組”、“資產(chǎn)清理”、“商譽(yù)清理”等。如果連續幾年都存在這類(lèi)的一次性費用就是一個(gè)問(wèn)題。管理層會(huì )鼓吹他們改善了非公認會(huì )計準則、或者形式上是這樣的，但結果是財務(wù)危機一點(diǎn)都沒(méi)有改善。這些費用是用來(lái)糊弄投資者的，試圖讓報表看起來(lái)僅僅是好看一些而已。這種時(shí)候，去看一下現金流量表。

　　9、財務(wù)危機：流動(dòng)比率低于100%，特別對于周期性的企業(yè)

　　這是財務(wù)是否健康的另一種檢測方法。這是一家企業(yè)的流動(dòng)性，或者是在接下來(lái)12個(gè)月他們能夠應付債務(wù)的能力對于一家擁有穩定生意和能夠產(chǎn)生大量現金的企業(yè)，這個(gè)比率低于100%不是大的問(wèn)題。但是對于周期性非常強的公司，可能一年內營(yíng)業(yè)收入會(huì )下降25%，這就是一個(gè)很大的問(wèn)題。周期性+低流動(dòng)比率=災難的組合。

　　10、財務(wù)危機：當加入商譽(yù)時(shí)ROC非常低

　　這個(gè)特別適用于用MagicFormula的投資者，JoelGreenblatt的書(shū)《The Little Book that Beats the Market》為了計算ROC除掉了商譽(yù)。然而，如果成長(cháng)是因為在收購時(shí)過(guò)高付費，ROC看起來(lái)會(huì )非常棒，因為多付的部分是不計算在內的。MagicDiligence通常兩個(gè)數據都看，帶有商譽(yù)的和不帶商譽(yù)的。如果“帶有商譽(yù)”的數字低，那高的MFI(現金流量指標)ROC就是一個(gè)奇跡。

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