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完善企業(yè)資本運營(yíng)的對策
資本運營(yíng)是企業(yè)所擁有的各種社會(huì )資源和生產(chǎn)要素,即企業(yè)所擁有的各種資本,視為可以經(jīng)營(yíng)的價(jià)值資本,通過(guò)流動(dòng)、收購、兼并、重組、參股、轉讓、租賃等各種途徑優(yōu)化配置和有效營(yíng)運,實(shí)現最大限度增值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
一、健全企業(yè)資本運營(yíng)的法律法規
我國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的日臻完善為企業(yè)資本運營(yíng)提供了操作平臺,《公司法》與《證券法》的修改、《關(guān)于外國投資者并購境內企業(yè)的規定》與《上市公司收購管理辦法》的出臺、新會(huì )計準則與國際會(huì )計準則的實(shí)質(zhì)性趨同和相關(guān)法律法規的日益完善為企業(yè)資本運營(yíng)提供了法律依據,經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢為企業(yè)資本運營(yíng)提供了方向與動(dòng)力,國內乃至全球的并購浪潮及其案例為企業(yè)資本運營(yíng)提供了借鑒與參考,企業(yè)要積極大膽地開(kāi)展資本運營(yíng),改善企業(yè)財務(wù)狀況,優(yōu)化資產(chǎn)結構和資源配置,提升企業(yè)核心競爭力,實(shí)現企業(yè)跨越式發(fā)展。
二、明確資本運營(yíng)目標
一般來(lái)說(shuō),企業(yè)所有資本的運營(yíng)目標都是追求利潤的最大化,是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營(yíng)的基礎是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),企業(yè)應在長(cháng)期發(fā)展的戰略指導下,確定資本運營(yíng)的目標,提高市場(chǎng)影響力和控制力,提高科技開(kāi)發(fā)能力,通過(guò)資本運營(yíng)贏(yíng)得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢,實(shí)現規模經(jīng)濟,通過(guò)對宏觀(guān)經(jīng)濟運行的趨勢、市場(chǎng)變動(dòng)格局、行業(yè)發(fā)展前景、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、投入產(chǎn)出效果、自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)素質(zhì)條件等進(jìn)行深入的分析,確定企業(yè)發(fā)展的戰略定位,制定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本運營(yíng)發(fā)展的中長(cháng)期發(fā)展規劃,有的放矢地確定資本運營(yíng)的手段方式,使股份化改造、兼并收購、合資嫁接、聯(lián)合協(xié)作等資本經(jīng)營(yíng)方式圍繞著(zhù)一個(gè)明確的目標進(jìn)行。
三、制定資本運營(yíng)戰略
企業(yè)資本運營(yíng)是絕對離不開(kāi)戰略的,資本運營(yíng)戰略是企業(yè)發(fā)展戰略中的一個(gè)重要組成的部分。應當根據企業(yè)總體發(fā)展和目標要求,確定資本運營(yíng)戰略,優(yōu)化資源配置,促進(jìn)資產(chǎn)增值;要做強做大企業(yè),必須選擇股票上市、控股擴張、收購兼并、跨國投資經(jīng)營(yíng),用無(wú)形資產(chǎn)盤(pán)活有形資產(chǎn)進(jìn)行資本擴張或資產(chǎn)重組等方式有效提升企業(yè)的核心競爭力;促進(jìn)企業(yè)積極采用先進(jìn)的技術(shù)設備,保持品牌優(yōu)勢,產(chǎn)品適銷(xiāo)對路,實(shí)現多元化經(jīng)營(yíng),不斷擴大生產(chǎn)規模,擴大市場(chǎng)占有份額,增強企業(yè)實(shí)力;采用參股聯(lián)合、利用外資嫁接改造、二級市場(chǎng)產(chǎn)權轉讓、無(wú)形資產(chǎn)資本化等方式,把企業(yè)規模盤(pán)大,實(shí)現企業(yè)跨越式發(fā)展。同時(shí),資本運營(yíng)必須充分考慮本企業(yè)的實(shí)際情況,根據企業(yè)的具體承受能力,選擇正確的方式來(lái)進(jìn)行,必須扭轉那種認為上市、兼并其它企業(yè)是很有面子的事情,退市、分拆就意味著(zhù)自己的企業(yè)不行的錯誤觀(guān)點(diǎn)。
四、優(yōu)化資本運營(yíng)結構
資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗、商譽(yù)以及高素質(zhì)的人才、豐富的技術(shù)和信息資源、深入人心的品德、企業(yè)形象等都是企業(yè)重要的經(jīng)營(yíng)資源,是企業(yè)資本快速增值、擴張的力量源泉。必須充分利用經(jīng)營(yíng)資源優(yōu)勢,實(shí)現以少控多,以小控大的目的。以資本價(jià)值最大化和最佳經(jīng)濟效益為目標,資本運營(yíng)需要對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行合理組合,對資本運營(yíng)結構進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整,具體包括企業(yè)資產(chǎn)結構、負債結構、經(jīng)營(yíng)結構、投資結構、來(lái)源結構等,企業(yè)需要在總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)、負債資本與權益資本、長(cháng)期負債與短期負債、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)與多元化經(jīng)營(yíng)等構成要素中進(jìn)行目標結構的選擇與合理比例的確定。加強對公司資產(chǎn)、負債及權益的組成、結構分析、資金使平衡分析、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、獲利能力分析等方面的財務(wù)分析和資金使用計劃,處理好資本的投入產(chǎn)出關(guān)系及相對應的資本運營(yíng)考核指標體系,優(yōu)化資本結構。
五、實(shí)現資本運營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有機結合
實(shí)現資本運營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有機結合資本運營(yíng)對于生產(chǎn)性企業(yè)而言,并非一種更高級的經(jīng)營(yíng)形式,它不過(guò)是服務(wù)于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一種手段,或者說(shuō)是在企業(yè)內部形成的以資本效率和效益為核心的新機制條件下,實(shí)現其資本有效增值的一種經(jīng)營(yíng)方式。盡管資本運營(yíng)可以相對于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而存在,并且可以與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分層運作,資本運營(yíng)最終必須以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎,服從或服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),只有二者結合起來(lái),才能實(shí)現企業(yè)規模擴大和效益提高兩項指標的同步運行。
六、實(shí)現資本運營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)相互統一
實(shí)現商品經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)的有機結合,是培育和發(fā)展企業(yè)核心競爭力和實(shí)現持續跨越式發(fā)展的主要路徑。企業(yè)通過(guò)商品經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)的有機結合,不斷培育和增強核心競爭力,可以獲得更大的資本增值,實(shí)現企業(yè)跨越式發(fā)展。商品經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)作為企業(yè)跨越式發(fā)展的兩翼,在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中,并不是不變的靜態(tài)的統一, 而是不斷發(fā)展的動(dòng)態(tài)統一。商品經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)的這種動(dòng)態(tài)統一表現為相互促進(jìn)、相互適應的過(guò)程。資本運營(yíng)要服務(wù)于商品經(jīng)營(yíng), 要符合企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰略和發(fā)展方向, 資本運營(yíng)的規模要與不斷發(fā)展的商品經(jīng)營(yíng)的規模相適應,不能超越企業(yè)的實(shí)際承載能力。商品經(jīng)營(yíng)和資本運營(yíng)有機結合的循環(huán)互動(dòng)發(fā)展過(guò)程, 既是企業(yè)核心競爭力不斷培育的過(guò)程,又是企業(yè)的競爭能力不斷增強和資本追求更大幅度的增值過(guò)程。
企業(yè)的核心競爭力是企業(yè)獲得市場(chǎng)競爭優(yōu)勢的前提和基礎,企業(yè)的發(fā)展必須借助于資本運營(yíng),有效實(shí)現資本長(cháng)期穩定增值,才能培育和提升企業(yè)核心競爭力,實(shí)現企業(yè)持續跨越發(fā)展。資本運營(yíng)是市場(chǎng)經(jīng)濟的產(chǎn)物,是企業(yè)繼生產(chǎn)運營(yíng)、商品運營(yíng)之后,以擁有的資本為對象,通過(guò)資本更大范圍的流動(dòng)來(lái)實(shí)現內外部資源的優(yōu)化配置,進(jìn)行增量資本的投向和存量資本的調整,是企業(yè)優(yōu)化資本結構、調整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結構的重要方式。企業(yè)資本運營(yíng)不是簡(jiǎn)單地出售資產(chǎn)或收購企業(yè),而是一個(gè)既簡(jiǎn)單又復雜的系統工程,是企業(yè)自愿開(kāi)展和即將面臨的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。作為現代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者,更應該確立資本運營(yíng)的理念,通過(guò)資本運營(yíng)來(lái)提升企業(yè)的競爭能力,實(shí)現企業(yè)的目標。
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