虛擬企業(yè)財務(wù)問(wèn)題探討

新的促使組織形式逐漸轉型，虛擬企業(yè)將成為２１世紀企業(yè)組織形式的主流。實(shí)證表明：企業(yè)虛擬化程度與利稅之間呈現正相關(guān)關(guān)系，我國企業(yè)的虛擬化進(jìn)程呈加速發(fā)展趨勢。企業(yè)虛擬化的趨勢正在改變企業(yè)財務(wù)資源配置平臺與資源約束條件，財務(wù)資源配置的新規則正在形成，企業(yè)財務(wù)與實(shí)踐將面臨新的挑戰。關(guān)于虛擬企業(yè)的研究雖然較多，但虛擬企業(yè)財務(wù)尚缺乏研究。本文旨在通過(guò)對虛擬企業(yè)財務(wù)若干問(wèn)題的探討，說(shuō)明虛擬企業(yè)財務(wù)研究的現實(shí)性。


一、財務(wù)資源配置環(huán)境的新變化


財務(wù)資源配置是企業(yè)基本的財務(wù)活動(dòng)，企業(yè)財務(wù)是在財務(wù)資源約束條件下通過(guò)財務(wù)資源配置追求企業(yè)價(jià)值的最大化。環(huán)境的變化使企業(yè)面臨的財務(wù)資源約束條件不斷發(fā)生變化，要求企業(yè)財務(wù)活動(dòng)進(jìn)行適時(shí)調整。財務(wù)資源約束條件的變化是探討虛擬企業(yè)財務(wù)的基本前提。


１．財務(wù)資源配置平臺發(fā)生變化


基于經(jīng)濟全球化、化的發(fā)展，社會(huì )資源配置的新平臺正在形成，資源配置費用與收益的對比決定了網(wǎng)絡(luò )已成為企業(yè)財務(wù)資源配置的基本平臺。網(wǎng)絡(luò )使企業(yè)財務(wù)資源配置空間被有效放大，利用無(wú)限量的外部市場(chǎng)資源來(lái)增強自身的功能、擴大資源能力，使得虛擬企業(yè)在運行時(shí)不受自身實(shí)際功能及資源的限制，有效地利用自身資源和外部資源，高效地完成任務(wù)。


２．財務(wù)資源配置機制發(fā)生變化


網(wǎng)絡(luò )平臺使交易費用降低，市場(chǎng)與企業(yè)的邊界趨于模糊，在財務(wù)資源配置過(guò)程中，價(jià)格機制與行政機制相互融合，“看不見(jiàn)的手”與“看得見(jiàn)的手”相互作用進(jìn)行“連續地握手”，企業(yè)在資產(chǎn)與技術(shù)互補的基礎上，借助非正式的協(xié)議或合約，使原本隸屬于不同企業(yè)的資源與能力得以越過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機制，直接穿過(guò)不同企業(yè)的邊界滿(mǎn)足對方的需要。


３．財務(wù)資源配置風(fēng)險加大


高新技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)對于資本規模、開(kāi)發(fā)周期、市場(chǎng)機會(huì )的需求，使虛擬企業(yè)面臨更大的財務(wù)資源配置風(fēng)險。以工具創(chuàng )新為特征的虛擬經(jīng)濟加快了資源全球配置的速度，企業(yè)財務(wù)環(huán)境動(dòng)態(tài)變化的不確定因素加劇了財務(wù)資源配置風(fēng)險的擴散。


４．財務(wù)資源配置規則的改變


傳統的財務(wù)資源配置規則已無(wú)法保證企業(yè)獲得目標利潤，顧客需求的趨同以及迅速的技術(shù)擴散已在很大程度上改變了競爭的規則，壟斷技術(shù)、設置壁壘、封鎖市場(chǎng)份額等用以打敗競爭對手的傳統策略已基本不再適用。單個(gè)公司完全憑借自己的力量已難以滿(mǎn)足顧客以?xún)r(jià)值為基礎的需要。企業(yè)憑借自身的核心能力定位于價(jià)值鏈的專(zhuān)業(yè)化分工，通過(guò)互補資源與技術(shù)實(shí)現對資源的整合，以合作取得競爭優(yōu)勢。


二、虛擬企業(yè)財務(wù)狀況的基本特征


財務(wù)狀況是財務(wù)資源配置的結果，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本特征�，F通過(guò)對戴爾公司財務(wù)狀況的予以說(shuō)明。在資產(chǎn)結構方面，戴爾公司流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重２００１年為７１．１４％，２００２年為５８．２％；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重２００１年為７．２８％，２００２年為６．１％。在資本結構方面，戴爾公司資產(chǎn)負債率２００１年為５８．９％，２００２年為６５．３％；流動(dòng)負債占負債總額的比重２００１年為８４．２％，２００２年為８５％。戴爾公司近年來(lái)的財務(wù)指標反映了虛擬企業(yè)的基本財務(wù)特征。


從財務(wù)角度來(lái)看，虛擬企業(yè)的“虛”字在資產(chǎn)結構中得到充分體現：實(shí)體資產(chǎn)比重下降，無(wú)形資產(chǎn)比重上升；流動(dòng)資產(chǎn)比重高，固定資產(chǎn)比重低，資產(chǎn)的周轉速度更快；為滿(mǎn)足網(wǎng)絡(luò )虛擬結算的需要，營(yíng)運資金扮演重要角色；資金使用效率高，資金占用成本低。財務(wù)狀況反映了戴爾公司的經(jīng)營(yíng)特色，將財務(wù)資源配置于專(zhuān)長(cháng)領(lǐng)域，快速應對市場(chǎng)，根據客戶(hù)的需求，迅速整合全球優(yōu)勢資源，以最好的產(chǎn)品、最短的時(shí)間、最低的成本、最優(yōu)的服務(wù)贏(yíng)得市場(chǎng)。這種整合全球資源的能力以網(wǎng)絡(luò )為平臺，以企業(yè)信息流、物流、人才流、資金流全面協(xié)調運轉為基礎，以企業(yè)的管理能力為軸心，締造了成功的戴爾模式。戴爾亞太公司總裁阿米羅認為：“戴爾現在的庫存只有４天，現金周轉時(shí)間３７天，現金流量有８．６９億美元，這是直銷(xiāo)的勝利。很簡(jiǎn)單，評價(jià)直銷(xiāo)模式的標準有三點(diǎn)，即資金流動(dòng)、盈利性和企業(yè)的發(fā)展�！�


三、虛擬融資


企業(yè)融資方式與融資結構取決于企業(yè)整合市場(chǎng)資源與企業(yè)內部資源的能力。傳統企業(yè)融資政策的制定對企業(yè)內外資源的界限區分得非常清楚，這是由傳統企業(yè)所面臨的資源約束條件決定的，相對而言，虛擬企業(yè)以為整合資源的基本平臺，資源配置的交易成本發(fā)生了變化，使企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)與企業(yè)內部整合資源的界限開(kāi)始模糊，由此引起企業(yè)融資方式與融資結構的變化。


從戴爾公司的融資結構來(lái)看，負債比率高，而債務(wù)資金中流動(dòng)負債的比重高，長(cháng)期負債的比重低。這種資本結構表明，傳統企業(yè)利用長(cháng)期融資進(jìn)行大規模固定資產(chǎn)投資的方式正在轉變，虛擬企業(yè)可以借助于網(wǎng)絡(luò )整合全球優(yōu)勢資源，虛擬制造降低了固定資產(chǎn)投資的比重，從而減少了對長(cháng)期債務(wù)資金的需求。虛擬結算使企業(yè)流動(dòng)負債比重上升，往來(lái)款項與短期借貸資金流量增加。無(wú)形資產(chǎn)整合資源的能力在網(wǎng)絡(luò )中得到了充分體現，股權融資的比重相對下降。虛擬企業(yè)融資結構的新變化需要重新審視傳統企業(yè)融資。


四、虛擬企業(yè)財務(wù)治理問(wèn)題


虛擬企業(yè)對傳統企業(yè)財務(wù)治理提出了變革的要求。傳統企業(yè)財務(wù)治理以企業(yè)內部財務(wù)資源配置為基礎，在平衡內部財務(wù)資源利益主體的基礎上實(shí)現財務(wù)資源的有效配置。網(wǎng)絡(luò )化拓展了虛擬企業(yè)的資源配置空間，整合企業(yè)內部與外部的財務(wù)資源成為企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的基礎，財務(wù)治理必須在平衡內部與外部利益主體的基礎上進(jìn)行財務(wù)治理結構的調整。


虛擬企業(yè)是基于特定的市場(chǎng)機會(huì )而形成的戰略動(dòng)態(tài)聯(lián)盟，聯(lián)盟的合作性質(zhì)決定了參與的各方共同分享財權的內在要求，成員之間資源的互補性與核心能力的獨特性決定了參與的各方具有高度的利益相關(guān)性和較強的談判能力，對財務(wù)契約的簽訂與履行具有重要，這些特征決定了虛擬企業(yè)財務(wù)治理主要采用利益相關(guān)者財務(wù)治理模式。創(chuàng )新所導致的企業(yè)外部網(wǎng)絡(luò )化在一定程度上模糊了傳統的企業(yè)邊界概念，企業(yè)外部資源與內部資源的不斷融合，使外部資源的所有者在不同程度上參與了企業(yè)的控制與決策，企業(yè)的剩余控制權與剩余索取權在一定程度上不再完全是內部資源所有者單獨享有，而是出現了內部資源所有者與外部資源所有者共同參與企業(yè)治理的趨勢。


五、虛擬企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問(wèn)題


財務(wù)資源配置環(huán)境的網(wǎng)絡(luò )化導致了虛擬企業(yè)財務(wù)風(fēng)險生成因素呈現新的特征，主要表現為：復雜市場(chǎng)環(huán)境的多變性所產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險，技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)品更新加快產(chǎn)生的技術(shù)風(fēng)險，研發(fā)與銷(xiāo)售所需巨額投資產(chǎn)生的固定成本風(fēng)險，維護品牌價(jià)值產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險。單個(gè)企業(yè)無(wú)法承受巨大的財務(wù)風(fēng)險，在面臨市場(chǎng)機遇的時(shí)候也可能退出。企業(yè)必須考慮不確定因素與巨額投資引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險分散問(wèn)題。


財務(wù)環(huán)境的改變使財務(wù)風(fēng)險分散的渠道也發(fā)生了變化。傳統企業(yè)主要利用資本市場(chǎng)分散財務(wù)風(fēng)險，而虛擬企業(yè)則可以同時(shí)利用資本市場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò )分散財務(wù)風(fēng)險。虛擬企業(yè)借助網(wǎng)絡(luò )充分利用相關(guān)企業(yè)的資源，將待開(kāi)發(fā)的項目模塊分別由不同的企業(yè)來(lái)完成，在分散風(fēng)險的同時(shí)降低了成本。問(wèn)題的關(guān)鍵是合作伙伴的選擇。根據企業(yè)的戰略定位與資源優(yōu)勢，考察市場(chǎng)中潛在的合作者的資源特征、信用等因素，確定利益共同體的組成是分散風(fēng)險與分享收益的基礎。


六、虛擬企業(yè)收益分配問(wèn)題


虛擬企業(yè)是具有資源優(yōu)勢互補的企業(yè)形成的利益共同體，分享合作收益是虛擬企業(yè)建立的起點(diǎn)，也是虛擬企業(yè)運作的目標。利益共同體收益最大化的前提是實(shí)現成員之間的對稱(chēng)性分配，即利益主體的資源投入與收益分配相配比。虛擬企業(yè)是基于市場(chǎng)機遇利用多個(gè)企業(yè)的優(yōu)勢資源互補而結成的動(dòng)態(tài)聯(lián)合體，彼此之間既非企業(yè)內部的行政關(guān)系，一般也無(wú)產(chǎn)權關(guān)系，如何進(jìn)行收益分配是虛擬企業(yè)財務(wù)面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。


收益分配的核心是合理確定固定收益與變動(dòng)收益的關(guān)系�，F行的收益分配模式有三種：①固定支付模式，即個(gè)別成員向其他成員支付固定收益，并承擔剩余收益與風(fēng)險；②變動(dòng)支付模式，即所有成員根據確定的比例分享產(chǎn)出收益，共擔風(fēng)險；③混合模式，即前兩種模式的綜合。由于未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益與風(fēng)險的不確定性，事先簽訂的契約可能不符合實(shí)際，為了使契約順利履行，完成虛擬企業(yè)的使命，需要確定合理的契約彈性區間。隨著(zhù)虛擬企業(yè)運作環(huán)境的變化，成員之間通過(guò)信息溝通與討價(jià)還價(jià)地談判，初始的契約條款會(huì )在彈性區間內進(jìn)行修正，使成員的努力水平與收益水平盡可能地相關(guān)。

【虛擬企業(yè)財務(wù)問(wèn)題探討】相關(guān)文章：

虛擬企業(yè)財務(wù)題目探討03-21

淺談企業(yè)虛擬營(yíng)銷(xiāo)戰略探討01-17

虛擬企業(yè)會(huì )計有關(guān)問(wèn)題探討03-20

虛擬財產(chǎn)的繼承問(wèn)題研究11-15

虛擬財產(chǎn)繼承立法問(wèn)題03-12

煤礦企業(yè)財務(wù)管理主要問(wèn)題探討03-13

中考英語(yǔ)寫(xiě)作問(wèn)題的探討03-18

稅收籌劃相關(guān)問(wèn)題探討03-20

關(guān)于虛擬企業(yè)的若干問(wèn)題分析03-21