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信息不對稱(chēng)下家族企業(yè)激勵機制研究
[摘 要] 隨著(zhù)家族企業(yè)的不斷壯大，特別是當它們發(fā)展到一定規模時(shí)，委托代理機制的引入將會(huì )是必然的。信息不對稱(chēng)和利益不一致將導致委托代理成本的產(chǎn)生。降低成本的關(guān)鍵是如何建立一種激勵機制，使代理人的行為有利于委托人的利益�！ 關(guān)鍵詞] 信息不對稱(chēng)；家族企業(yè)；委托代理；漱勵機制中國20多年的改革開(kāi)放，不僅造就了大批的企業(yè)家，而且使一大批的家族企業(yè)紛紛浮出水面。這些家族企業(yè)的管理大多取得過(guò)高效率并且還在繼續創(chuàng )造著(zhù)高效率．但隨著(zhù)家族企業(yè)的不斷壯大，傳統的家族式管理出現了危機，于是人們對傳統的家族式管理提出了質(zhì)疑。
眾所周知，家族企業(yè)在它的前一兩代時(shí)能發(fā)展壯大，很大程度上是依靠家族企業(yè)創(chuàng )建者個(gè)人的智慧和領(lǐng)導才能，以及傳統的家族式管理。但如果一直沿用家族式的管理模式必將會(huì )阻礙家族企業(yè)發(fā)展．因此當家族企業(yè)經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的發(fā)展并初具規模后，就要進(jìn)入家族企業(yè)發(fā)展的高級階段，在這階段雖然仍具備家族企業(yè)的外殼，但其管理等各方面已經(jīng)充滿(mǎn)了現代公司的內核。走向委托代理制，走向現代企業(yè)制度，是稍具規模的民營(yíng)企業(yè)的必由之路。
目前我國的家族企業(yè)不愿引入委托代理機制，除了家族的所有者通常不愿將企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)權交給外人之外，還因為委托代理機制存在兩個(gè)主要問(wèn)題，首先是監督的問(wèn)題，也就是信息不對稱(chēng)的問(wèn)題：其次是建立在監督基礎上的激勵問(wèn)題。但是隨著(zhù)企業(yè)規模的擴張以及外部競爭的加劇，家族企業(yè)必然要擴大人才選拔的范圍，職業(yè)經(jīng)理將替代家族成員掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權，也就是在企業(yè)中實(shí)行委托代理機制，最終導致家族企業(yè)走上公眾化的道路。因此在家族企業(yè)內部治理結構設計中，最重要的是如何解決控制權在企業(yè)主、家族成員和非家族經(jīng)理人員之間進(jìn)行有效配置的問(wèn)題，即如何通過(guò)設計一套有效的激勵——約束機制，以最大程度地降低企業(yè)主與非家族經(jīng)理人員之間由于信息不對稱(chēng)所產(chǎn)生的委托——代理成本。
解決代理成本問(wèn)題的最直觀(guān)辦法，就是由委托人對代理人進(jìn)行直接監督，通過(guò)懲罰或獎勵等激勵辦法加以解決．但應該注意到的是，這里發(fā)生的監督成本只不過(guò)是代理成本的另一種說(shuō)法。一方面，因存在委托人與代理人之間的信息不對稱(chēng)，直接監督盡管能約束代理人行為上的偏差，但不能從根本上解決“積極性”問(wèn)題，從而不可能完全消除代理成本；另一方面，委托人可能因監督成本太高而得不償失，還不如不監督為好。因此，本文主要分析在信息不對稱(chēng)下激勵機制對代理成本的影響。
對委托——代理問(wèn)題的激勵研究是現代經(jīng)濟學(xué)中最重要、最基本，也是最困難的問(wèn)題之一，這是因為委托——代理激勵理論中牽涉到人的利益沖突和不對稱(chēng)的信息問(wèn)題。委托——代理問(wèn)題的產(chǎn)生是由于委托人和代理人的效用函數經(jīng)常不一致，代理人和委托人之間存在著(zhù)對工作的詳細信息、代理人的能力、品德的信息不對稱(chēng)，度量代理人業(yè)績(jì)的成本昂貴。所以除非委托人能有效地約束代理人，否則代理人做出的決策通常不是最優(yōu)的，這就有可能產(chǎn)生機會(huì )主義行為。委托——代理問(wèn)題的解決原則是如何建立一種激勵機制，使代理人的行為有利于委托人的利益。而這個(gè)激勵機制的核心就是“我怎樣使某人為我謀事”。如圖1所示。
對于家族企業(yè)的所有者，激勵機制要解決的是：如何讓外聘來(lái)的經(jīng)理人努力工作?應該怎樣設計一種給予報酬的方法?任何有效的激勵機制的設計都必須遵循兩個(gè)原則：首先，代理人參與工作所得凈收益必須不低于不工作也能得到的收益，這是參與約束；其次，代理人讓委托人最滿(mǎn)意的努力程度也是給他自己帶來(lái)最大凈收益的努力程度，這是激勵相容約束。
有效的激勵機制必須在保證質(zhì)量的前提下，讓報酬在一定程度上與產(chǎn)出量相關(guān)，問(wèn)題在于這種相關(guān)性如何確定。我們可以構造一個(gè)模型：令X為代理人付出的“努力”，Y為產(chǎn)值，Y并不唯一由X決定，但兩者之間高度正相關(guān)，其函數關(guān)系為：Y=f(X)
委托人付給代理人的報酬為S，為了鼓勵代理人的勞動(dòng)積極性，S應與Y相關(guān)，兩者的函數關(guān)系為：S=S(Y)=S[f(x)]
對委托人來(lái)說(shuō)，目標是自己的利潤極大化，就是使Y-S(Y)極大化，那么，設計激勵機制又面臨哪些約束呢?這需要從代理人的角度來(lái)考慮這個(gè)問(wèn)題。首先，代理人付出勞動(dòng)或努力是需要成本的(需要花費時(shí)間、體力或腦力等)，工作成敗與付出的努力正相關(guān)，并且隨著(zhù)付出努力的上升，邊際成本是遞增的，成本嶼努力的函數關(guān)系為：C=C(X)
于是，對代理人來(lái)說(shuō)，從工作中得到的凈收益必須大于不工作能達到的效用水平(這里將效應折算成收益)ū才愿意參加勞動(dòng)，即：S[f(X)]-C(X)≥ū (1)
最苛刻的委托人會(huì )設計這樣一種激勵機制，使代理人剛好愿意參加工作，即(1)式中等號成立，這被稱(chēng)作參與約束，如果報酬低于這一約束水平，代理人將根本不愿意參加勞動(dòng)。當參與約束滿(mǎn)足后，委托人的利潤極大化就是使：f(X)-C(X)-ū (2)極大化。為了解出最優(yōu)解x*，在圖2中分別畫(huà)出f(X)曲線(xiàn)和C(X)曲線(xiàn)，(2)式的極大化就出現在f(X)曲線(xiàn)和C(X)曲線(xiàn)之間垂直距離最大的時(shí)候，此時(shí)f(X)曲線(xiàn)和C(X)曲線(xiàn)切線(xiàn)的斜率相同，這一性質(zhì)的經(jīng)濟含義是：努力的邊際產(chǎn)值等于努力的邊際成本。在圖2中，X*就是委托人利潤極大化代理人所需付出的努力水平，即MP(x*)=MC(x*)，因而這就是委托人最希望的代理人付出的努力水平，同時(shí)，按照(1)式的參與約束，他愿意付給代理人的報酬的上限為：s[f(x*))]=C(x*) ū
代理人參與工作得到的報酬帶來(lái)的效應減去勞動(dòng)的負效用正好等于不工作能達到的效用水平，他將愿意為委托人工作。
以上，我們解決了一個(gè)問(wèn)題，即吸收代理人參與到工作—激勵機制中來(lái)。但是，參與工作的代理人還不一定愿意付出x*努力水平，他可能參加了工作卻又偷懶，而委托人又無(wú)法直接觀(guān)察到他付出的真實(shí)勞動(dòng)，因為產(chǎn)量還取決于別的因素。這樣，委托人必須使激勵機制的設計能誘使代理人不偷懶，即讓代理人努力工作得到的凈收益大于偷 懶得到的凈收益。這樣激勵機制必須滿(mǎn)足：S[f(x*)]-C(x*)≥S[f(x*)]-C(X) (3)
(3)式對一切X的取值(就是各個(gè)努力水平)都成立，這一約束被稱(chēng)為激勵相容約束，它使得代理人付出x*努力水平時(shí)得到的凈收益最大，這樣，從自身利益出發(fā)，代理人也不會(huì )選擇偷懶。
通過(guò)以上模型分析得出，理論上應該存在一種激勵機
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