投資類(lèi)保險產(chǎn)品的市場(chǎng)策略

受保險資金投資運用政策及保險公司自身管理水平的限制，目前國內的投資類(lèi)產(chǎn)品與歐美市場(chǎng)上的同類(lèi)產(chǎn)品相比差距較大，險種針對性不強，而且一家公司推出，其他公司紛紛效仿，市場(chǎng)細分不明顯。因而中國的投資類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng )新必須結合國情進(jìn)行，創(chuàng )新方式應該多樣化，實(shí)現屬地型創(chuàng )新，針對性創(chuàng )新和適應性創(chuàng )新。
　　我國證券市場(chǎng)上投資類(lèi)保險產(chǎn)品包括投資連接保險、分紅保險和萬(wàn)能保險，具有保障和投資的雙重功能，其中分紅保險在國外屬于傳統產(chǎn)品而不屬于投資類(lèi)產(chǎn)品，我國之所以歸于投資類(lèi)保險產(chǎn)品是因為相對于傳統的純粹保障型產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，它具有投資的功能。從性質(zhì)上說(shuō)，分紅保險給予投保人享受保險公司的盈利分配權，投資連接保險和萬(wàn)能保險根據保險資金投資運作情況來(lái)確定投資收益，但從投資的角度來(lái)看，不管購買(mǎi)了上述保險中的哪些產(chǎn)品，除了得到保險的保障之外都存在獲取一定投資回報的可能。
　　中外投資類(lèi)保險產(chǎn)品的差異
　　將我國投資類(lèi)保險產(chǎn)品與國外的同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行比較，不難發(fā)現存在以下區別：
　　1、推出背景上的差別。國外推出投資類(lèi)保險產(chǎn)品是為了增強保險產(chǎn)品的競爭力，而我國推出投資類(lèi)保險產(chǎn)品的直接原因是降低利差損。在20世紀70年代，受通貨膨脹的壓力，西方發(fā)達國家的金融業(yè)紛紛尋求創(chuàng )新，保險公司傳統的固定預定利率的長(cháng)期壽險保單由于缺乏競爭力，導致長(cháng)期壽險保單持有人紛紛退保，造成保險資金外流，保險公司受到嚴重沖擊，為扭轉這種不利局面，各保險公司開(kāi)始研究開(kāi)發(fā)投資型保險產(chǎn)品。近20年來(lái)，投資型保險產(chǎn)品在各國得到迅速發(fā)展，在一些投資型保險發(fā)達的國家，其保費收入已經(jīng)占到壽險保費收入的30-55％，目前投資型壽險產(chǎn)品已成為各國壽險業(yè)同其他金融業(yè)競爭的工具，并日益成為未來(lái)壽險業(yè)的發(fā)展方向。在我國，20世紀90年代以來(lái)，保險業(yè)迅速發(fā)展，保費收入以年均超過(guò)30％的速度飛速發(fā)展，而壽險保費收入在1997年超過(guò)財產(chǎn)保險的保費收入后，其增長(cháng)速度一直超過(guò)財產(chǎn)保險的保費收入。與此同時(shí)，央行連續8次降息，壽險公司因此蒙受巨大的利差損失。為扭轉不利局面，保險公司紛紛從傳統業(yè)務(wù)之外尋找解決問(wèn)題的辦法，于是投資型保險產(chǎn)品就應運而生了。由此可見(jiàn)，國外由于通貨膨脹和高利率原因，為增強保險產(chǎn)品的競爭力而推出投資類(lèi)保險產(chǎn)品，而我國各保險公司是在不斷積聚大量利差損的金融背景下推出投資類(lèi)保險產(chǎn)品的。
　　2、投資賬戶(hù)方面存在的差異。國外的投資保險產(chǎn)品提供多種投資賬戶(hù)，供投保人選擇，保險金額也具有靈活性，而目前國內出現的投資型保險，如投資連接保險僅僅提供一個(gè)投資賬戶(hù)，投保人完全被動(dòng)地接受保險公司的投資選擇，而固定的保費和保險金額降低了產(chǎn)品的靈活性。
　　3、投資收益上存在的區別。在國外，保險新品種積聚的保險資金一般交由專(zhuān)門(mén)的基金管理公司管理，投資主體的權利和義務(wù)明確，而且國外保險公司的發(fā)展一直秉承投保和承保并重的理念，所以即使是部分保險公司自己管理保險資金，投資管理能力也比較強，普遍推行資產(chǎn)負債管理，所以一般都有較好的投資收益。在我國，投資類(lèi)保險產(chǎn)品近年才逐步推出，各家保險公司均采取運營(yíng)保險資金的投資方式，而資金運營(yíng)主體的模糊容易產(chǎn)生責任的混淆不清，從而可能降低投資決策的科學(xué)性和投資效果。
　　4、產(chǎn)品在監管和營(yíng)銷(xiāo)上存在的差別。在國外，投資型保險產(chǎn)品被看成是一種證券。證券管理部門(mén)和保險監督部門(mén)同時(shí)對它進(jìn)行監督，產(chǎn)品同時(shí)受制于證券法規和保險法規。在銷(xiāo)售該產(chǎn)品時(shí)，要求營(yíng)銷(xiāo)員具有保險和證券雙重從業(yè)資格。而在國內，投資類(lèi)保險產(chǎn)品只受保險監督部門(mén)的監督，在選擇保險營(yíng)銷(xiāo)人員時(shí)沒(méi)有具體的身份鑒定。
　　投資類(lèi)保險產(chǎn)品面臨的制約因素
　　縱觀(guān)世界范圍內投資類(lèi)保險產(chǎn)品的發(fā)展可以發(fā)現，投資類(lèi)保險產(chǎn)品與證券市場(chǎng)之間存在一種相互依存的關(guān)系。一方面，投資類(lèi)保險產(chǎn)品的興起對證券市場(chǎng)的擴張起一定的推動(dòng)作用；另一方面，投資類(lèi)保險產(chǎn)品的興旺可以吸引更多的投保人購買(mǎi)與證券市場(chǎng)相連接的保險產(chǎn)品。
　　對我國證券市場(chǎng)的有關(guān)實(shí)證研究表明，盡管證券市場(chǎng)的系統風(fēng)險呈下降的趨勢，但由于證券市場(chǎng)本身存在的缺陷，再加上有關(guān)政策因素的影響，所以系統風(fēng)險仍然偏高。另外，從保險資金的投資渠道來(lái)看，由于受制于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制和資本市場(chǎng)的總體水平較低，保險資金運用空間和渠道都處在較低層次。投資類(lèi)保險產(chǎn)品的資金只能通過(guò)購買(mǎi)證券投資基金間接進(jìn)入股市，這樣就限制了投資類(lèi)保險的獲利能力。由于我國股票市場(chǎng)的投機氣氛太重，價(jià)格波動(dòng)大，即使允許保險資金直接進(jìn)入股市，其投資風(fēng)險也很難為保險投資所接受。從目前的現狀看，保險資金投資于證券投資基金的比例還沒(méi)有達到有關(guān)法規所規定的比例上限就是明顯的例證。
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正是因為資本市場(chǎng)不成熟和保險資金投資渠道狹窄導致我國的投資類(lèi)保險產(chǎn)品面臨較大的風(fēng)險，特別是投資連接保險。例如，產(chǎn)品收益波動(dòng)性與消費者預期剛性的矛盾，投資連接保險產(chǎn)品的保險金額和現金價(jià)值的大小隨投資帳戶(hù)的表現而發(fā)生波動(dòng)，即同一投資連接保險資金的投資單位價(jià)值在不同時(shí)點(diǎn)會(huì )高低起伏的。與此相沖突的是，消費者對投資連接保險產(chǎn)品收益的預期卻呈現出明顯的剛性。這種沖突在證券市場(chǎng)狀況好、投資產(chǎn)品價(jià)值上升時(shí)不易表現出來(lái)。但是，一旦證券市場(chǎng)表現不好，投資產(chǎn)品價(jià)值下降，這一潛在沖突就會(huì )顯現出來(lái)，而且，由于產(chǎn)品收益上浮的歷史往往會(huì )強化消費者的剛性預期，所以在證券市場(chǎng)由好轉壞時(shí)這種沖突變得非常強烈。
　　發(fā)展投資類(lèi)保險產(chǎn)品的策略選擇從我國投資類(lèi)保險產(chǎn)品對保費收入增長(cháng)的貢獻來(lái)看，投資類(lèi)保險產(chǎn)品已成為推動(dòng)保費收入增長(cháng)的決定要素，因而投資類(lèi)保險產(chǎn)品發(fā)展過(guò)程中所面臨的制約因素和矛盾必須解決，發(fā)展投資類(lèi)保險產(chǎn)品須根據市場(chǎng)實(shí)際情況，采取相應策略。
　　1、從投資類(lèi)保險產(chǎn)品自身的角度來(lái)看。
　　第一，加大投資類(lèi)產(chǎn)品的創(chuàng )新。受保險資金投資運用政策及保險公司自身管理水平的限制，目前國內的投資類(lèi)產(chǎn)品與歐美市場(chǎng)上的同類(lèi)產(chǎn)品相比差距較大，針對性不強，一家公司推出，其他公司紛紛效仿，市場(chǎng)細分不明顯。因此中國的投資類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng )新必須結合國情進(jìn)行，創(chuàng )新方式應該多樣化，實(shí)現屬地型創(chuàng )新，針對性創(chuàng )新和適應性創(chuàng )新。
　　我國的經(jīng)濟發(fā)展不平衡，經(jīng)濟收入水平對于保險需求具有決定性意義，保險產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和創(chuàng )新必須適應不同地區收入水平的需要，實(shí)行屬地型創(chuàng )新。例如在國內保險市場(chǎng)起步較早經(jīng)濟較好的上海、廣州以及北京等城市，保險產(chǎn)品可以采用“保險 投資理財”的產(chǎn)品為主，在其他城市，由于經(jīng)濟不發(fā)達，保險市場(chǎng)的產(chǎn)品結構在近年應該以風(fēng)險較小保障型產(chǎn)品為主；隨著(zhù)家庭結構日益小型化和倒塔型的贍養老人義務(wù)，國家提供基本保障的數額的降低，人們轉向商業(yè)保險，力圖能夠得到保險保障，又能實(shí)現投資的目的，因此保險產(chǎn)品的設計要針對市場(chǎng)不斷變化的需求，實(shí)現針對性創(chuàng )新；證券市場(chǎng)的發(fā)展決定了保險產(chǎn)品創(chuàng )新的程度和發(fā)展時(shí)機與規模。目前證券市場(chǎng)不規范，保險資金投資渠道少，但隨著(zhù)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及保險資金進(jìn)入證券市場(chǎng)的渠道不斷拓寬，應該根據保險資金運用政策的變化，開(kāi)發(fā)新的投資類(lèi)產(chǎn)品，實(shí)現適應性創(chuàng )新。
　　第二，加強對投資類(lèi)保險產(chǎn)品的監管。我國保險業(yè)目前的監管側重于市場(chǎng)行為的監管，監管方式滯后。針對投資類(lèi)保

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