論述投資開(kāi)放式基金的技巧

      論文摘要：世界基金業(yè)的是一部從封閉式基金走向開(kāi)放式基金的歷史，開(kāi)放式基金越來(lái)越成為基金中的主流。投資開(kāi)放式基金，要獲得收益，首先要認識開(kāi)放式基金，了解基金的特點(diǎn)，明白投資基金失敗的原因。采取的方法，選擇好的基金，選擇適合自己的基金。
　　論文關(guān)鍵詞：開(kāi)放式基金；投資；收益；風(fēng)險
　　證券投資基金簡(jiǎn)稱(chēng)基金，基金發(fā)源于英國，興盛于美國，現已成為市場(chǎng)不可缺少的一種證券投資工具�；�金按照運作方式不同，分為開(kāi)放式基金和封閉式基金�；�金業(yè)相對于發(fā)達國家而言起步較晚，但是發(fā)展卻較為猛烈。1998年3月，兩只封閉式基金：基金開(kāi)元和基金金泰拉開(kāi)了中國證券投資基金試點(diǎn)的序幕，2010年9月隨著(zhù)中國第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng )新的誕生，封閉式基金逐漸被開(kāi)放式基金代替。世界基金業(yè)發(fā)展的歷史就是一部從封閉式基金走向開(kāi)放式基金的歷史，開(kāi)放式基金越來(lái)越成為基金中的主流。
　　目前，開(kāi)放式基金已成為國際基金市場(chǎng)的主流品種，美國、英國、香港和的基金市場(chǎng)均有90%以上是開(kāi)放式基金。截至2010年12月初，中國開(kāi)放式基金已達到586只。開(kāi)放式基金可謂琳瑯滿(mǎn)目，基金投資者如何投資開(kāi)放式基金，如何利用開(kāi)放式基金這一投資工具獲得收益？已是我們不得不思考的問(wèn)題。
　　一、正確認識開(kāi)放式基金
　　基金是一種證券投資工具，反映的是一種信托關(guān)系，他有別于股票、債券，是一種間接的證券投資方式。投資者是通過(guò)購買(mǎi)基金單位而間接投資于證券市場(chǎng)。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數隨時(shí)增減，投資者可以按照基金的報價(jià)在國家規定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購或者贖回基金單位的一種基金。其具有以下特點(diǎn)：
　　1．專(zhuān)業(yè)管理，提高收益�；�金靠發(fā)行基金單位，將眾多投資者的資金集中起來(lái)進(jìn)行共同投資，資金規模優(yōu)勢明顯。避免了單個(gè)投資者因資金有限、交易量小而產(chǎn)生交易成本較高的問(wèn)題�；�金公司也就是基金管理人，配備了大量的投資專(zhuān)家，由投資專(zhuān)家來(lái)運作、管理，并專(zhuān)門(mén)投資于證券市場(chǎng)。他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領(lǐng)域也積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗，能夠正確把握市場(chǎng)脈搏，提高投資收益率。
　　2．組合投資，分散投資風(fēng)險。規定，基金必須通過(guò)投資組合，達到分散風(fēng)險的目的，以保證投資人相對穩定的收益。證券投資基金通過(guò)匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí)力�？梢酝瑫r(shí)把投資者的資金分散投資于各種股票，使某些股票跌價(jià)造成的損失可以用其他股票漲價(jià)的盈利來(lái)彌補，分散了投資風(fēng)險。
　　3．利益共享，風(fēng)險共擔�；�金投資者是基金的所有者，基金投資收益扣除相關(guān)費用后的盈余，按照各個(gè)投資者所持份額比例進(jìn)行分配。收益大家一起分享，損失大家共同承擔。開(kāi)放式基金與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金具有發(fā)行數量沒(méi)有限制、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格以資產(chǎn)凈值為準、在柜臺上買(mǎi)賣(mài)和風(fēng)險相對較小等特點(diǎn)，特別適合于中小投資者進(jìn)行投資。在中國，每份基金單位面值為人民幣1元�；�金最低投資額一般較低，投資者可以根據自己的財力，多買(mǎi)或少買(mǎi)基金單位，從而解決了中小投資者“錢(qián)不多、入市難”的問(wèn)題。對開(kāi)放式基金而言，投資者既可以向基金管理人直接申購或贖回基金，也可以通過(guò)證券公司等代理銷(xiāo)售機構申購或贖回，或委托投資顧問(wèn)機構代為買(mǎi)賣(mài)。 正是因為這些方便因素，開(kāi)放式基金受到了廣大投資者的青睞。
　　二、開(kāi)放式基金投資失誤的原因
　　為什么投資者抱著(zhù)共同的夢(mèng)想，結果有人賺錢(qián)，有人賠本。即使投資同樣的基金，照樣“有人歡喜有人憂(yōu)”。仔細分析，發(fā)現有以下原因：
　　1.選擇基金公司失誤�；�金公司對基金的管理，依靠公司投研團隊的操作，主要由基金經(jīng)理和幫基金經(jīng)理收集信息、搞研究、打下手的人組成，基金投研團隊的信息搜集是否正確，信息綜合分析是否科學(xué)，基金經(jīng)理的投資操作是否合理等，直接影響投資者的投資收益。管理不規范，存在老鼠倉的基金公司，勢必損害基金投資者的利益。不了解基金管理公司的綜合管理水平，盲目選擇該公司基金，就不會(huì )有理想的投資收益。 選擇基金失誤。有一部分人，只看基金單位凈值，不看收益率；或只看單位凈值變化，不看分紅狀況，以為單位凈值高的基金就是好基金。另有一些人，為了追求份額多，一味選擇低凈值基金。還有一部分人盲目追捧新基金，豈不知新基金無(wú)歷史業(yè)績(jì)可供，基金的管理者是否有投資經(jīng)驗，能否給你一個(gè)驚喜，這些還都是未知數�；�金規模大小也是基金選擇的一個(gè)重要因素，有些人一味地選擇規模大的基金，認為大規模的基金保險可靠。殊不知，基金規模太大，在一定程度上，經(jīng)營(yíng)的靈活性會(huì )受到限制。小規模的基金，有時(shí)雖然可能面臨清盤(pán)的危險，但它又有船小好掉頭的優(yōu)勢。 進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機選錯。追高殺跌是股民的一貫錯誤做法，在基金投資方面，當然也不例外。有些投資者盲目進(jìn)出，必然要因盲目而付出代價(jià)[1]。股票、債券型開(kāi)放式基金，申購和贖回遵循“未知價(jià)”交易原則，因此，投資者在申購或贖回時(shí)，并不能及時(shí)獲得成交價(jià)格。選錯進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間，買(mǎi)進(jìn)價(jià)格高于理想的價(jià)格，賣(mài)出價(jià)格低于希望的價(jià)格，這些事也就屢見(jiàn)不鮮了。按照基金的“金額申購，份額贖回”原則，高價(jià)格買(mǎi)進(jìn)的基金，所得的份額自然就減少了，同等分紅條件下，投資收益就會(huì )降低。 投資期限選錯。沒(méi)有正確把握買(mǎi)入和賣(mài)出時(shí)機，投資期限選錯，自然會(huì )增加投資成本，降低投資收益�；�金是一種中長(cháng)期投資工具，要求投資者具有一定的定力，也就是說(shuō)不要這周買(mǎi)，下周賣(mài)。受中國2007年單邊牛市的影響，一些基金投資者產(chǎn)生了急于獲利的情緒，把基金當股票來(lái)操作。

　　三、投資基金的對策
　　1.選擇基金。第一，要選擇好的基金公司。事實(shí)表明，股市在特定階段的投資理念都會(huì )出現輪動(dòng)，在恰當時(shí)機實(shí)現理念創(chuàng )新，可能收到很好的效果。而這取決于基金公司對市場(chǎng)的判斷。選擇正規的、有經(jīng)驗的基金團隊，更要選擇好的基金經(jīng)理�；�金經(jīng)理是替投資者代雇代管理負責操盤(pán)的投資高手，他的操作，對基金的收益率影響巨大。第二，要選擇好基金。首先，要了解基金的收益來(lái)源包括兩部分，一部分是基金凈值增長(cháng)：開(kāi)放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等導致基金單位凈值的增長(cháng)，而基金單位凈值上漲以后，投資者賣(mài)出基金單位數時(shí)所得到的凈值差價(jià)，也就是投資的毛利。毛利扣掉買(mǎi)基金時(shí)的申購費和贖回費用就是真正的投資收益。 另一部分是基金分紅收益：投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。由于基金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)格不同。有些基金追求短期收益，有些追求長(cháng)期收益。有些基金喜歡給投資者早分紅，少積累；有些喜歡少分紅，多積累。因此，投資者只看基金單位凈值很難判斷基金的優(yōu)劣。要將基金單位凈值、累計凈值和分紅狀況結合起來(lái)，綜合判斷，才可能在眾多良莠不齊的基金中遴選出好的基金。其次，基金的排名情況，可以作為我們選擇投資基金的 。有專(zhuān)家認為，如果一只基金能連續三年以上，將業(yè)績(jì)保持在同類(lèi)基金排名的1/3以?xún)�，基本上就屬于信得過(guò)的基金公司和基金經(jīng)理。投資者還需要分析基金的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格和持股狀況，分析該基金凈值增長(cháng)水平及穩定性。歷史凈值增長(cháng)情況和穩定性是基金以往的業(yè)績(jì)表現，雖然不能完全說(shuō)明未來(lái)的情況，但是基金投資思路的延續性和連貫性，必然影響基金的未來(lái)收益水平。 科學(xué)選擇進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機。與股票、債券相比，基金投資的費用較高。認購或申購時(shí)，要付認購費（申購）費，贖回還要付贖回費，而且費率較高。所以反復的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，無(wú)形中就加大了基金投資成本。投資者要經(jīng)常了解信息，了解宏觀(guān)市場(chǎng)，不要頻繁的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出。但也不是說(shuō)，持有時(shí)間越長(cháng)，收益就越大。2008年那場(chǎng)危機，果斷清倉的基民們就收入不菲。真是“該出手時(shí)就出手”。進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機選擇正確，會(huì )提高基金的投資收益。以股票型開(kāi)放式基金為例：進(jìn)場(chǎng)時(shí)，希望價(jià)格低一些，這樣，同樣的資金，就可以多買(mǎi)些份額。實(shí)際操作就需要結合股票市場(chǎng)來(lái)分析，如果股指在低谷，后市又有反彈趨勢，而當天股市又在下跌，就可以大膽的買(mǎi)進(jìn)。當股市漲到高點(diǎn)了，后市又有大幅調整趨勢時(shí)，明智的選擇就是“落袋為安”了。 選擇適合自己的基金�；�金類(lèi)別很多，不同的投資理念，不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，會(huì )讓投資者眼花繚亂。投資者要根據自己的資金實(shí)力和風(fēng)險耐受能力，科學(xué)選擇基金，選擇適合自己的基金。如果你喜歡冒風(fēng)險，希望獲得高收益的投資，就可以選擇股票基金或成長(cháng)型基金；若是保守一些，追求穩定的收入，就應選擇債券基金或收入型基金。 選擇基金資產(chǎn)組合，分散風(fēng)險�；旌洗钆洳煌�類(lèi)型、不同基金公司、不同風(fēng)格的基金，構建低風(fēng)險定投組合，可以有效分散投資風(fēng)險。投資者根據自己的風(fēng)險承受力確定一個(gè)明確的投資目標，選擇業(yè)績(jì)較穩定的基金構成核心組合 。一般來(lái)說(shuō)，大盤(pán)平衡型基金較適合長(cháng)期投資的核心組合，在核心組合以外，不妨買(mǎi)進(jìn)一些行業(yè)基金、新興基金，以實(shí)現投資多元化并增加整個(gè)基金組合的收益。注意基金組合不宜太分散，根據自身的風(fēng)險偏好持有三至五只優(yōu)質(zhì)而投資風(fēng)格不接近的基金為佳。
　　選擇好的基金，選擇適合自己的開(kāi)放式基金，可以為投資者帶來(lái)理想的收益，同時(shí)也會(huì )伴隨一定的風(fēng)險。投資者只有正確把握市場(chǎng)脈搏，學(xué)會(huì )理性的分析，科學(xué)地選擇，才可能在變幻莫測的基金市場(chǎng)獲得理想的收益。
　　參考：
　　[1]孫可娜.證券投資理論與實(shí)務(wù)[M].北京：高等出版社，2009：230.
　　王亞卓.基金投資五星策略[M].北京：管理出版社，2010：13.
　　韓海燕，張旭升.個(gè)人理財[M].北京：清華大學(xué)出版社，2010：213.

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