傳統盈利質(zhì)量分析與改進(jìn)建議

　　盈利質(zhì)量分析較復雜，涉及到資產(chǎn)負債表、利潤表和現金流量表的分析，有的方法會(huì )利用企業(yè)的應收賬款的增長(cháng)或下跌趨勢，應收賬款的占有率，現金銷(xiāo)售比率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率等指標來(lái)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。以下是yjbys小編為您整理的傳統盈利質(zhì)量分析與改進(jìn)建議論文，希望能對您有所幫助。

　　摘要：近幾年來(lái)，許多企業(yè)盡管報表上利潤很高，但由于現金流出現問(wèn)題甚至斷裂，最終被迫倒閉，所以在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，加強現金流的分析對于企業(yè)提高盈利質(zhì)量十分的重要。本文闡述了用現金流量來(lái)衡量企業(yè)盈利質(zhì)量方面的獨特優(yōu)勢，指出了傳統一般方法的不足，揭示了現金流對企業(yè)盈利質(zhì)量的重要意義。

　　關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量 現金流 指標分析

　　一、引言

　　近年來(lái)，國內外經(jīng)常報道有重大財務(wù)舞弊的案件，他們無(wú)非就是為了粉飾利潤，把對外公布的報表利潤弄得很高，但實(shí)際的盈利質(zhì)量與盈利能力卻不一定好，因為建立在權責發(fā)生制上的簡(jiǎn)單的會(huì )計利潤指標存在著(zhù)嚴重的缺陷和不足。所以加強現金流的管理和分析，透過(guò)企業(yè)漂亮的報表，掌握切實(shí)可行，能夠多角度、全方位的評價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量的指標體系，已經(jīng)是廣大的投資者乃至整個(gè)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展需要解決的問(wèn)題。

　　二、傳統盈利質(zhì)量分析的指標缺陷

　　1、傳統分析盈利質(zhì)量的思路

　　盈利質(zhì)量分析較復雜，涉及到資產(chǎn)負債表、利潤表和現金流量表的分析，有的方法會(huì )利用企業(yè)的應收賬款的增長(cháng)或下跌趨勢，應收賬款的占有率，現金銷(xiāo)售比率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率等指標來(lái)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。

　　企業(yè)盈利質(zhì)量的影響因素還有企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)收益確認模式的差異，報告盈利和企業(yè)績(jì)效的關(guān)聯(lián)性，資產(chǎn)的結構和質(zhì)量，成長(cháng)性，公司的內部治理等等。我們在分析盈利情況時(shí)，通常從盈利能力這個(gè)點(diǎn)切入，前面說(shuō)過(guò)，盈利能力是在權責發(fā)生制的基礎上進(jìn)行的，偏向企業(yè)獲取利潤的能力的靜態(tài)分析，主要表現為利潤和有關(guān)比例的大小，目前，傳統的盈利質(zhì)量分析的指標主要有，凈利潤、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售利潤率等。

　　各指標具體計算如下：

　　總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

　　銷(xiāo)售利潤率=利潤總額/營(yíng)業(yè)收入×100%

　　下面以海王生物股份有限公司2013年的數據為例，表1為海王生物2013年和2012年的部分財務(wù)數據。

　　由此，我們可以將上面所說(shuō)的幾個(gè)指標計算出來(lái)，海王生物股份有限公司2013年的：

　　總資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%

　　凈資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%

　　銷(xiāo)售利潤率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%

　　一般來(lái)說(shuō)，以上的幾個(gè)指標結果越高，表明企業(yè)的盈利狀況越好。根據以上的計算結果，我們可以看到海王生物企業(yè)2013年當年實(shí)現的賬面凈利潤有兩億兩千多萬(wàn)元，總資產(chǎn)收益率達3.3%，凈資產(chǎn)收益率達16%，銷(xiāo)售利潤率為4.36%，可見(jiàn)，該企業(yè)具有一定的盈利能力，盈利質(zhì)量應該說(shuō)也不會(huì )差，然而，盈利質(zhì)量真的不錯嗎?表2中，我們可以通過(guò)企業(yè)的現金流量表看到：2013年的現金凈流量尤其是其中的經(jīng)營(yíng)性現金凈流量都表現為負值，而凈利潤為正，且兩者相差較大，說(shuō)明企業(yè)存在不真實(shí)的利潤，要么就是應收賬款較多，多數利潤還未到賬，此時(shí)盈利質(zhì)量低，容易出現嚴重的支付危機�？梢�(jiàn)，僅憑傳統的幾個(gè)指標，還難以對企業(yè)的盈利質(zhì)量做出客觀(guān)和真實(shí)的評價(jià)。

　　2、傳統指標的缺陷

　　傳統的分析盈利質(zhì)量的指標基本是單純的依據利潤來(lái)判斷的，長(cháng)期以來(lái)的財務(wù)管理理論認為，會(huì )計利潤是最有價(jià)值最核心的財務(wù)指標之一，不僅能夠全面反映企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，而且在一定程度上可以預測企業(yè)的未來(lái)價(jià)值。大量的實(shí)際案例資料顯示，那些破產(chǎn)倒閉的企業(yè)并不是都因為利潤虧損而經(jīng)營(yíng)不下去，諸如美國的安然公司、Grant公司，中國的銀廣夏公司等在連續盈利情況下依然破產(chǎn)的案件，就足以說(shuō)明了盈利的公司不一定盈利質(zhì)量就好。

　　(1)會(huì )計利潤并非企業(yè)的“真正收益”。利潤是會(huì )計核算采用權責發(fā)生制，遵循配比原則，企業(yè)最終經(jīng)營(yíng)成果的產(chǎn)物。權責發(fā)生制是指無(wú)論款項是否收到或付出，凡是在本期應當確認的收入或費用均作為本期的收入和費用處理，確認和費用的配比方面存在大量的主觀(guān)性，對于有特定利益動(dòng)機的管理者存在可操縱余地，不利于匯報真實(shí)的結果。在整個(gè)資金鏈條緊張的情況下比較突出的情況下，高利潤的企業(yè)往往由于過(guò)多的應收賬款陷入支付和償債危機。

　　(2)企業(yè)利潤存在相當大的操控空間。好多企業(yè)會(huì )基于各種原因降低成本，增加收入，或者用其他業(yè)務(wù)利潤、營(yíng)業(yè)外利潤來(lái)彌補主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤從而粉飾總的利潤狀況，這么大的操作空間極易給債權人和投資者造成假象。

　　三、傳統盈利質(zhì)量分析指標的改進(jìn)

　　1、引入現金流量信息

　　現金流量是現代理財學(xué)中一個(gè)重要的概念，指企業(yè)在它的經(jīng)濟活動(dòng)中產(chǎn)生的現金流入流出的總稱(chēng)，是一定會(huì )計期間的現金和現金等價(jià)物的流入和流出的數量�，F金流信息的披露有助于投資者預測企業(yè)的未來(lái)現金流量，現金流量對企業(yè)盈利質(zhì)量分析很有作用。在競爭異常激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，企業(yè)若想站住腳跟，不僅要設法銷(xiāo)售出自己的產(chǎn)品，還要及時(shí)收回銷(xiāo)貨款，保證一定的現金流量，才能開(kāi)展其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　另外，我們知道現金流是企業(yè)的血液，至始至終都流通在企業(yè)的每個(gè)環(huán)節，企業(yè)擴大規模離不開(kāi)現金的支撐，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，從貨幣到貨物，再從貨物到貨幣，也都要有現金流在中間起連接作用，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原動(dòng)力�，F金流又決定了企業(yè)的風(fēng)險承受能力，只有在每個(gè)生產(chǎn)周期內都實(shí)現了現金流入流出的循環(huán)回流，企業(yè)才有支付能力和償債能力，才能抵御各種風(fēng)險，增強債權人和投資者的信心，從而能夠不斷地生存下去。

　　2、現金流量指標分析的獨特優(yōu)越性

　　在分析企業(yè)的財務(wù)狀況時(shí)，僅僅依靠?jì)糍Y產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率等指標是遠遠不夠的，還要看企業(yè)的利潤有無(wú)足夠的現金保障�，F金流量表使傳統的財務(wù)分析只注重權責發(fā)生制信息的局面得到了扭轉，將收付實(shí)現制下的信息與其有機得結合在一起，彌補了傳統方法的不足，用現金流量指標分析企業(yè)的盈利質(zhì)量存在一定優(yōu)勢和可行性。

　　(1)更準確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況

　　傳統的盈利質(zhì)量分析體系是用總資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售利潤率等指標來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力的。但企業(yè)利潤的計算是建立在會(huì )計制度基礎之上的，而利潤極易受人為因素的影響，因此，在一定程度上，企業(yè)的會(huì )計利潤是存在質(zhì)量問(wèn)題的。

　　現金流量是基于收付實(shí)現制的基礎之上進(jìn)行確認的，能夠洞察盈余操縱和報表粉飾，有效地制約管理層對于利潤的調控。這一點(diǎn)，彌補了權責發(fā)生制在確定會(huì )計利潤方面的不足。所以，只有將傳統的會(huì )計盈余信息與現金流量信息相結合，才能夠有效的改善傳統盈利質(zhì)量分析體系的不足和缺陷，從而使其能夠更準確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況。

　　(2)可更好地衡量企業(yè)的業(yè)績(jì)和實(shí)力

　　企業(yè)的成長(cháng)離不開(kāi)充足的現金流的支持，一個(gè)企業(yè)若擁有充足的現金，我們可以推測它的經(jīng)營(yíng)環(huán)節不會(huì )突然中斷，而且還可以更好地抓住發(fā)展的機會(huì )，將富余的現金投入到有價(jià)值的新項目中，并且沒(méi)有支付和還債的壓力，可以從容的安排資本結構規避風(fēng)險。

　　(3)使企業(yè)的現金管理和利潤管理更好的結合起來(lái)

　　從現金流量表的附屬資料可以發(fā)現利潤是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流量就如同企業(yè)現金流血液的造血細胞，而籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現金流只是企業(yè)外界的輸血管，因此現金流量管理和利潤管理是密切相關(guān)的，通過(guò)現金流量指標的考核使現金流管理和利潤管理更好的結合在一起。

　　3、現金流對企業(yè)盈利質(zhì)量分析的重要性和意義

　　從現金流中可以看出企業(yè)的盈利質(zhì)量和企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，現金流比利潤更能反應企業(yè)的盈利質(zhì)量，它的流入流出量是企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)變化，它的存量容易檢驗和驗證，數據來(lái)源也更加可靠，減少了企業(yè)可能發(fā)生壞賬的可能，強調了庫存貨物的變現能力、企業(yè)投資的回收情況�，F金流量是企業(yè)制定決策和分配決策的主要參考指標，若缺乏實(shí)質(zhì)的盈利現金的流入即使有賬面的盈利，那么質(zhì)量也是大打折扣的，企業(yè)不僅無(wú)法進(jìn)行分配，還會(huì )產(chǎn)生資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，形成財務(wù)風(fēng)險，影響決策者的決策，甚至直接威脅企業(yè)的生存。此外，投資者們能通過(guò)現金流量信息看清企業(yè)真實(shí)情況，充分認識企業(yè)盈利狀況的投資價(jià)值。所以，對企業(yè)盈利質(zhì)量的分析，要充分關(guān)注企業(yè)的現金流量表所反映的企業(yè)的現金流量。

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