淺析船舶投資風(fēng)險及應對措施論文
[摘要]近年來(lái)，隨著(zhù)國民經(jīng)濟的快速發(fā)展和物流貿易的穩定增長(cháng)，我國航運業(yè)發(fā)展也取得了長(cháng)足進(jìn)步。航運業(yè)是資本密集型行業(yè)，具有投資金額大、風(fēng)險高、回收期長(cháng)的特點(diǎn)。船舶投資是航運企業(yè)賴(lài)以存在發(fā)展的物資基礎，屬于重大戰略性支出，投資成敗事關(guān)航運企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局。本文從船舶投資的風(fēng)險特征、主要風(fēng)險、形成原因以及應對措施四個(gè)方面對有關(guān)船舶投資風(fēng)險進(jìn)行了分析研究。
[關(guān)鍵詞]船舶投資；風(fēng)險分析；應對措施
引言
船舶投資對于航運企業(yè)的發(fā)展意義重大，是航運企業(yè)改變運輸能力，調整優(yōu)化船隊結構，實(shí)現公司發(fā)展目標的的不二選擇，屬于一項戰略性投資活動(dòng)。由于航運市場(chǎng)受世界經(jīng)濟以及進(jìn)出口貿易的巨大影響，再加之船舶發(fā)展的大型化趨勢以及技術(shù)革新步伐的加快，船舶投資項目的資金占用量越來(lái)越大，投資回收期也較長(cháng)，面臨的不確定影響因素也較多，故船舶投資項目存在著(zhù)很大的風(fēng)險。
1。船舶投資風(fēng)險的主要特征
船舶投資風(fēng)險是指船舶投資行為發(fā)生后由于各種經(jīng)濟變量的變化和信息的不完全性，從而導致投資項目無(wú)法實(shí)現預期結果的可能性。概括來(lái)講，船舶投資風(fēng)險具有以下典型特征：
1。1不確定性
由于沒(méi)有人能夠準確預知未來(lái)，比如航運市場(chǎng)中的運力供需結構變化、技術(shù)進(jìn)步、通貨膨脹、船舶各項成本變化等因素均可導致投資風(fēng)險發(fā)生。
1。2客觀(guān)性
船舶投資風(fēng)險具有客觀(guān)性，不由人的主觀(guān)意志主導。在船舶投資過(guò)程中，引起投資風(fēng)險的因素較多，譬如行業(yè)政策調整、資本市場(chǎng)波動(dòng)等均會(huì )帶來(lái)投資風(fēng)險。
1。3主觀(guān)性
船舶投資都是由人來(lái)進(jìn)行決策的，由于不同決策者的知識背景、成長(cháng)經(jīng)歷、心理素質(zhì)以及對風(fēng)險的偏好程度均存在差異性，即使在同樣投資環(huán)境中對同一投資項目的風(fēng)險判斷也是有差別的，即帶有明顯的主觀(guān)性。
1。4相對性
在船舶投資中，不同的投資者抵御投資風(fēng)險的能力是不同的。這種對風(fēng)險的不同承受能力一般受到收益水平、風(fēng)險態(tài)度和財務(wù)實(shí)力等因素影響。
1。5隨機性
船舶投資的收益是由諸多因素共同影響決定的，任何因素的變化都會(huì )給船舶投資帶來(lái)新的風(fēng)險。船舶投資始終是多變的、隨機的[1]。
2。船舶投資面臨的主要風(fēng)險分析
2。1政策風(fēng)險
政策風(fēng)險是指船舶投資在建設期和經(jīng)營(yíng)期內，由于所處經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟條件的變化，導致實(shí)際的經(jīng)濟效益與預期相背離。比如國民經(jīng)濟發(fā)展速度的波動(dòng)，物流貿易量的下滑，經(jīng)濟結構的調整，節能減排、環(huán)保標準的提高，產(chǎn)業(yè)政策的變動(dòng)等。
2。2市場(chǎng)風(fēng)險
航運業(yè)作為貿易的衍生行業(yè)，其市場(chǎng)變化受多種因素影響，政治、經(jīng)濟、貿易、自然環(huán)境變化均會(huì )影響航運市場(chǎng)，并由此造成運價(jià)的大幅波動(dòng)，進(jìn)而影響船舶投資預期收益的實(shí)現。而造船市場(chǎng)又與航運市場(chǎng)高度正相關(guān)，航運市場(chǎng)景氣時(shí)船舶造價(jià)就高，航運市場(chǎng)低迷時(shí)船舶造價(jià)相應較低。船舶購置成本作為航運公司最大的戰略性成本支出，造船時(shí)機的把握對于航運公司的后續經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。
2。3成本控制風(fēng)險
成本風(fēng)險中最關(guān)鍵的是燃油價(jià)格的上漲風(fēng)險。燃油成本作為船舶經(jīng)營(yíng)成本中最大的一塊成本支出，約占航運營(yíng)業(yè)成本的50%，占船舶變動(dòng)成本的90%，燃油價(jià)格的上漲若超過(guò)船舶投資測算的邊界條件將直接影響船舶投資目標的實(shí)現。
2。4財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)對船舶投資所需資金結構安排的不合理而帶來(lái)的風(fēng)險，主要在于財務(wù)杠桿比率過(guò)高、配套資金不能按進(jìn)度支付、利率、匯率的變動(dòng)等方面。船舶投資者利用財務(wù)杠桿的目的在于提高自有資金的收益水平，但杠桿原理在放大收益的同時(shí)，對于潛在損失也有同樣放大作用，從而對船舶投資帶來(lái)風(fēng)險；配套資金不能按計劃支付可能造成施工停頓；利率、匯率波動(dòng)則可能增加投資成本。
2。5技術(shù)風(fēng)險
船舶技術(shù)風(fēng)險是指由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，新的造船技術(shù)的出現而對船舶投資者帶來(lái)的損失，如新船型、新設備的使用，可能會(huì )對早期交用的某些船舶的適用性帶來(lái)較大沖擊，迫使投資者追加投資進(jìn)行船舶技術(shù)改造，嚴重時(shí)舊船舶甚至面臨被迫淘汰的命運。
2。6營(yíng)運風(fēng)險
營(yíng)運風(fēng)險是指船舶投資者因投資項目經(jīng)營(yíng)管理不善而造成的預期目標不能實(shí)現的風(fēng)險，比如運力航線(xiàn)投放的決策失誤、管理失誤等[2]。
3。船舶投資風(fēng)險的形成原因
船舶投資是一項綜合性、專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性極強的投資活動(dòng)，同時(shí)也是一個(gè)高投入、高風(fēng)險的項目。形成船舶投資風(fēng)險的原因主要包括以下方面：
3。1投資者對投資環(huán)境的認識能力有限
把握投資環(huán)境的屬性對認識船舶投資的環(huán)境具有重要作用。船舶投資環(huán)境的屬性，是通過(guò)信息和數據綜合反映出來(lái)的結果。目前，我國船舶投資者對投資環(huán)境的認識能力有限，存在較大的局限性，認識的深度和廣度不足。此外，船舶投資環(huán)境是在不斷變化的，而投資者對船舶投資環(huán)境的信息獲取能力不強，難以準確掌握船舶投資環(huán)境的變化，不能對未來(lái)的船舶投資發(fā)展情況做出科學(xué)的預見(jiàn)，這就導致了船舶投資風(fēng)險的形成。
3。2投資環(huán)境因素的不確定性
船舶投資的內部環(huán)境和外部環(huán)境是處于不斷變化之中的。當船舶投資的內部環(huán)境或者外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，投資者為了適應市場(chǎng)環(huán)境的變化，需要根據環(huán)境的變化對船舶投資做出適當的調整，這就造成了船舶投資環(huán)境的不確定性。投資環(huán)境的不確定性對船舶投資風(fēng)險具有直接影響。
3。3投資環(huán)境信息的滯后性
通過(guò)信息和數據體現出來(lái)的船舶投資屬性對投資者做出投資決策具有重要意義。但是這些信息和數據的更新往往在環(huán)境變化發(fā)生之后才可以完成，這對投資者來(lái)說(shuō)具有滯后性。投資環(huán)境的滯后性使得投資者對投資環(huán)境認識不足。信息的滯后性將會(huì )導致船舶投資風(fēng)險的發(fā)生，是船舶投資風(fēng)險發(fā)生的關(guān)鍵原因。
4。船舶投資風(fēng)險的主要應對措施
4。1建立健全風(fēng)險防范機制，全面提高風(fēng)險防范能力
航運公司要想全方位提高船舶投資的風(fēng)險防范能力，就必須科學(xué)建立全面風(fēng)險防范管理機制。首先，要強化企業(yè)各級管理人員的風(fēng)險防范意識，從船舶投資決策分析、立項、選型、招標、監造以及投產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)管理各環(huán)節牢固樹(shù)立風(fēng)險控制意識；其次，要制定和完善風(fēng)險防范管理制度和工作流程，并在實(shí)踐過(guò)程中不斷總結經(jīng)驗、修訂完善；最后，還要加強防范管控力度，對于船舶投資決策各環(huán)節涉及的風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行嚴格把控，有效控制風(fēng)險。
4。2加強船舶監造，嚴把造船質(zhì)量關(guān)
船舶是航運企業(yè)的主要投資項目，運輸船舶除了是一項生產(chǎn)工具之外，還是決定航運企業(yè)投資收益的重要工具。船舶的技術(shù)性和經(jīng)濟性對船舶經(jīng)濟效益會(huì )產(chǎn)生重要影響。航運企業(yè)在進(jìn)行船舶投資時(shí)，除要對所訂購的船型、船舶技術(shù)標準進(jìn)行選擇外，在實(shí)際建造過(guò)程中要加強船舶監造，嚴把造船質(zhì)量關(guān)，確保船舶的各項經(jīng)濟技術(shù)指標符合船舶規格書(shū)的標準，造船質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到船舶投產(chǎn)后的營(yíng)運效率和船舶維護保養成本，進(jìn)而影響了船舶投資收益。
4。3加強投資資金管理，嚴防財務(wù)風(fēng)險
開(kāi)展船舶投資，若沒(méi)有充分的資金保障，則一切皆無(wú)從談起。做好投資項目資金管理需重點(diǎn)關(guān)注如下事項：一是注意規避資金的流動(dòng)性風(fēng)險，船舶建造進(jìn)度款必須按船舶建設進(jìn)度配套籌集好，確保能按時(shí)支付，否則會(huì )造成施工停頓，從而導致技術(shù)風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險；二是財務(wù)杠桿在放大項目投資收益的同時(shí)，也會(huì )放大潛在的投資損失，為此資金配置的財務(wù)杠桿比率要保持在相對合理水平；三是在開(kāi)展項目的負債融資時(shí)，要避免資金期限錯配，避免短貸長(cháng)用問(wèn)題；四是利率、匯率的波動(dòng)可能會(huì )造成項目投資成本的增加，為規避風(fēng)險，可選擇適當的金融工具，如利率互換、遠期結售匯，掉期交易等，來(lái)穩定投資資金成本。
4。4加強船舶營(yíng)運管理，務(wù)實(shí)靈活經(jīng)營(yíng)，力爭項目投資收益最大化
船舶投資收益的實(shí)現程度，主要體現在船舶建成投產(chǎn)后公司經(jīng)營(yíng)管理水平的高低，只有最大限度地發(fā)揮船舶運輸潛能，不斷提高資產(chǎn)周轉效率才能為實(shí)現項目投資的預期收益奠定良好基礎�；诖�，公司要重點(diǎn)抓好以下工作，一是要調整完善公司分配激勵機制，創(chuàng )造條件引進(jìn)、留住航運經(jīng)營(yíng)管理人才；二是要大力加強市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，為投資船舶提供充足的貨源保障，必要時(shí)可以在互利共贏(yíng)基礎上與大貨主開(kāi)展戰略合作，穩定市場(chǎng)份額，平抑運價(jià)波動(dòng)風(fēng)險；三是要加強船舶經(jīng)營(yíng)調度，優(yōu)化航線(xiàn)設計，不斷提高船舶創(chuàng )利能力；四是要加強船舶維護保養，最大限度減少非生產(chǎn)性停航，提高船舶營(yíng)運率。
4。5加強成本管控，節支降耗，提升項目盈利空間
在進(jìn)行船舶投資決策時(shí)，要辯證處理好建造成本與日后營(yíng)運成本之間的關(guān)系，力求做到項目投資收益最大化。船舶投運后，要切實(shí)控制好營(yíng)運成本，燃油成本作為航運企業(yè)最大的一項成本支出，燃油價(jià)格上漲不僅影響公司的經(jīng)營(yíng)效益，而且直接威脅船舶投資預期目標的實(shí)現。為減少燃油消耗，節省燃油成本，在燃油采購方面，要及時(shí)收緊和掌握國內外燃油市場(chǎng)價(jià)格信息，合理控制好燃油的補給點(diǎn)和補給價(jià)格，在條件許可情況下可嘗試鎖油或燃油期貨操作，穩定燃油成本；在節能降耗方面，要綜合考慮船舶效率與成本的關(guān)系，盡可能采用經(jīng)濟航速，降低燃油消耗，節省燃油成本。對于其它各項船舶成本，也要堅持抓大不放小的原則，千方百計地控制好[3]。
5。結語(yǔ)
航運業(yè)是一個(gè)風(fēng)險較大的服務(wù)性行業(yè)，船舶投資是航運企業(yè)的一項重大的戰略性投資活動(dòng)。船舶投資對航運企業(yè)的整體經(jīng)濟效益具有重要影響。投資人要對船舶投資的風(fēng)險特征、風(fēng)險因素有充分認識，投資前要對投資市場(chǎng)進(jìn)行調研，充分獲取船舶投資市場(chǎng)的信息，通過(guò)對市場(chǎng)信息進(jìn)行分析，科學(xué)預測市場(chǎng)行情，掌握船舶投資市場(chǎng)的發(fā)展方向和未來(lái)發(fā)展趨勢，審慎進(jìn)行投資決策。船舶投資中存在著(zhù)較多的風(fēng)險因素，既有可控的風(fēng)險因素，又有不可控的風(fēng)險因素，本文對這些風(fēng)險因素進(jìn)行了分析，并有針對性地給出了相應的風(fēng)險應對措施。
【淺析船舶投資風(fēng)險及應對措施論文】相關(guān)文章：
淺析船舶保險條款中的火災或爆炸風(fēng)險論文02-17
房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險應對措施論文03-05
企業(yè)員工培訓投資風(fēng)險及防范措施03-29
石油企業(yè)面臨的經(jīng)濟威脅及應對措施論文02-20
淺析農業(yè)建設中的風(fēng)險評估問(wèn)題論文02-26
淺析園林工程管理的相關(guān)問(wèn)題及措施論文11-20
- 相關(guān)推薦