企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)類(lèi)型范本

　　引導語(yǔ)：資本經(jīng)營(yíng)是指以資本增值最大化為根本目的是對企業(yè)的全部資本進(jìn)行有效運營(yíng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。那么資本經(jīng)營(yíng)有哪些類(lèi)型?下面是yjbys小編為你收集的資本經(jīng)營(yíng)類(lèi)型，希望對你有所幫助。

　　擴張型資本運營(yíng)模式

　　資本擴張是指在現有的資本結構下，通過(guò)內部積累，追加投資，吸納外部資源即兼并和收購等方式，使企業(yè)實(shí)現資本規模的擴大。根據產(chǎn)權流動(dòng)的不同軌道可以將資本擴張分為三種類(lèi)型：

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：橫向型資本擴張

　　橫向型資本擴張是指交易雙方屬于同一產(chǎn)業(yè)或部門(mén)，產(chǎn)品相同或相似，為了實(shí)現規模經(jīng)營(yíng)而進(jìn)行的產(chǎn)權交易。橫向型資本擴張不僅減少了競爭者的數量，增強了企業(yè)的市場(chǎng)支配能力，而且改善了行業(yè)的結構，解決了市場(chǎng)有限性與行業(yè)整體生產(chǎn)能力不斷擴大的矛盾。青島啤酒集團的擴張就是橫向型資本擴張的典型例子。近年來(lái)，青啤集團公司抓住國內啤酒行業(yè)競爭加劇，一批地方啤酒生產(chǎn)企業(yè)效益下滑，地方政府積極幫助企業(yè)尋找“大樹(shù)”求生的有利時(shí)機，按照集團公司總體戰略和規劃布局，以開(kāi)發(fā)潛在和區域市場(chǎng)為目標，實(shí)施了以兼并收購為主要方式的低成本擴張。幾年來(lái)，青啤集團依靠自身的品牌資本優(yōu)勢，先后斥資6.6億元，收購資產(chǎn)12.3億元，兼并收購了省內外14家啤酒企業(yè)。不僅擴大了市場(chǎng)規模，提高了市場(chǎng)占有率。壯大了青啤的實(shí)力。而且帶動(dòng)了一批國企脫困。2003年，青啤產(chǎn)銷(xiāo)量達260萬(wàn)噸。躋身世界啤酒十強，利稅總額也上升到全國行業(yè)首位，初步實(shí)現了做“大”做“強”的目標。

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：縱向型資本擴張

　　處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不同階段的企業(yè)或者不同行業(yè)部門(mén)之間，有直接投入產(chǎn)出關(guān)系的企業(yè)之間的交易稱(chēng)為縱向資本擴張�？v向資本擴張將關(guān)鍵性的投入產(chǎn)出關(guān)系納入自身控制范圍，通過(guò)對原料和銷(xiāo)售渠道及對用戶(hù)的控制來(lái)提高企業(yè)對市場(chǎng)的控制力。

　　格林柯?tīng)柤瘓F是全球第三大無(wú)氟制冷劑供應商，處于制冷行業(yè)的上游。收購下游的冰箱企業(yè)，既有利于發(fā)揮其制冷技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)也能直接面對更廣大的消費群體。從2002年開(kāi)始，格林柯?tīng)栂群笫召徚税�括科龍、美菱等冰箱巨頭在內的五家企業(yè)及生產(chǎn)線(xiàn)。通過(guò)這一系列的并購活動(dòng)。格林柯?tīng)栆褤碛?00萬(wàn)臺的冰箱產(chǎn)能，居世界第二、亞洲第一，具備了打造國際制冷家電航母的基礎。格林柯?tīng)柤瘓F縱向產(chǎn)業(yè)鏈的構筑。大大提高了其自身的競爭能力和抗風(fēng)險能力。

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：混合型資本擴張

　　兩個(gè)或兩個(gè)以上相互之間沒(méi)有直接投入產(chǎn)出關(guān)系和技術(shù)經(jīng)濟聯(lián)系的企業(yè)之間進(jìn)行的產(chǎn)權交易稱(chēng)之為混合資本擴張�；旌腺Y本擴張適應了現代企業(yè)集團多元化經(jīng)營(yíng)戰略的要求，跨越技術(shù)經(jīng)濟聯(lián)系密切的部門(mén)之間的交易。它的優(yōu)點(diǎn)在于分散風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境適應能力。擁有105億資產(chǎn)的美的集團一直是中國白色家電業(yè)的巨頭，2003年的銷(xiāo)售額達175億元。在20年的發(fā)展歷程中，美的從來(lái)沒(méi)有偏離過(guò)家電這一主線(xiàn)。專(zhuān)業(yè)化的路線(xiàn)使美的風(fēng)扇做到了全國最大，使空調，壓縮機，電飯鍋等產(chǎn)品做到了全國前三名，巨大的規模造就了明顯的規模優(yōu)勢。然而，隨著(zhù)家電行業(yè)競爭形勢的日益嚴峻，進(jìn)軍其它行業(yè)、培養新的利潤增長(cháng)點(diǎn)成為美的集團的現實(shí)選擇。與此同時(shí)，美的在資本、品牌、市場(chǎng)渠道、管理和人才優(yōu)勢等方面也積累到了具備多元化經(jīng)營(yíng)、資本化運作的能力。審時(shí)度勢之后，美的毅然作出了從相對單一的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)轉向相關(guān)多元化發(fā)展的戰略決策。2003年8月和10月美的先后收購了云南客車(chē)和湖南三湘客車(chē)，正式進(jìn)入汽車(chē)業(yè)。此后不久，又收購了安徽天潤集團，進(jìn)軍化工行業(yè)。在未來(lái)的幾年中，美的將以家電制造為基礎平臺，以美的既有的資源優(yōu)勢為依托，以?xún)炔恐亟M和外部并購為手段，通過(guò)對現有產(chǎn)業(yè)的調整和新產(chǎn)業(yè)的擴張，實(shí)現多產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的格局，使美的最終發(fā)展成為多產(chǎn)品、跨行業(yè)、擁有不同領(lǐng)域核心競爭能力和資源優(yōu)勢的大型國際性綜合制造企業(yè)。

　　收縮型資本運營(yíng)模式

　　收縮性資本運營(yíng)是指企業(yè)把自己擁有的一部分資產(chǎn)、子公司、內部某一部門(mén)或分支機構轉移到公司之外，從而縮小公司的規模。它是對公司總規�；蛑鳡I(yíng)業(yè)務(wù)范圍而進(jìn)行的重組，其根本目的是為了追求企業(yè)價(jià)值最大以及提高企業(yè)的運行效率。收縮性資本運營(yíng)通常是放棄規模小且貢獻小的業(yè)務(wù)，放棄與公司核心業(yè)務(wù)沒(méi)有協(xié)同或很少協(xié)同的業(yè)務(wù)，宗旨是支持核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。當一部分業(yè)務(wù)被收縮掉后。原來(lái)支持這部分業(yè)務(wù)的資源就相應轉移到剩余的重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，使母公司可以集中力量開(kāi)發(fā)核心業(yè)務(wù)，有利于主流核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。收縮性資本運營(yíng)是擴張性資本運營(yíng)的逆操作，其主要實(shí)現形式有:

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：資產(chǎn)剝離

　　資產(chǎn)剝離是指把企業(yè)所屬的一部分不適合企業(yè)發(fā)展戰略目標的資產(chǎn)出售給第三方，這些資產(chǎn)可以是固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)，也可以是整個(gè)子公司或分公司。資產(chǎn)剝離主要適用于以下幾種情況:(1)不良資產(chǎn)的存在惡化了公司財務(wù)狀況;(2)某些資產(chǎn)明顯干擾了其它業(yè)務(wù)組合的運行;(3)行業(yè)競爭激烈，公司急需收縮產(chǎn)業(yè)戰線(xiàn)。

　　中國人壽在上市之前，就進(jìn)行了大量的資產(chǎn)剝離。2003年8月，原中國人壽保險公司一分為三：中國人壽保險(集團)公司、中國人壽保險股份有限公司和中國人壽資產(chǎn)管理公司。超過(guò)6000萬(wàn)張的1999年以前的舊保單全部被撥歸給母公司——中國人壽保險(集團)公司，而2000萬(wàn)張左右1999年以后簽訂的保單，則以注資的形式被納入新成立的股份公司。通過(guò)資產(chǎn)剝離，母公司——中國人壽保險(集團)公司承擔了1700多億元的利差損失，但這為中國人壽保險股份有限公司于2003年12月在美國和香港兩地同時(shí)上市鋪平了道路。

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：公司分立

　　公司分立是指公司將其擁有的某一子公司的全部股份，按比例分配給母公司的股東，從而在法律和組織上將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中分離出去。通過(guò)這種資本運營(yíng)方式，形成一個(gè)與母公司有著(zhù)相同股東和股權結構的新公司。在分立過(guò)程中，不存在股權和控制權向第三方轉移的情況，母公司的價(jià)值實(shí)際上沒(méi)有改變，但子公司卻有機會(huì )單獨面對市場(chǎng)，有了自己的獨立的價(jià)值判斷。公司分立通�？煞譃闃藴适椒至�、換股式分立和解散式分立。

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：分拆上市

　　指一個(gè)母公司通過(guò)將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中分離出去。分拆上市有廣義和狹義之分，廣義的分拆包括已上市公司或者未上市公司將部分業(yè)務(wù)從母公司獨立出來(lái)單獨上市;狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司獨立出來(lái)，另行公開(kāi)招股上市。分拆上市后，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對持股數量上沒(méi)有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業(yè)的凈利潤分成。而且最為重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司將獲得超額的投資收益。

　　2000年，聯(lián)想集團實(shí)施了有史以來(lái)最大規模的戰略調整，對其核心業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，分別成立新的“聯(lián)想集團”和“神州數碼”。2001年6月1日，神州數碼股票在香港上市。神州數碼從聯(lián)想中分拆出來(lái)具有一箭雙雕的作用。分拆不但解決了事業(yè)部層次上的激勵機制問(wèn)題，而且由于神州數碼獨立上市。聯(lián)想集團、神州數碼的股權結構大大改變，公司層次上的激勵機制也得到了進(jìn)一步的解決。

　　企業(yè)資本運營(yíng)類(lèi)型：股份回購

　　股份回購是指股份有限公司通過(guò)一定途徑購買(mǎi)本公司發(fā)行在外的股份，適時(shí)、合理地進(jìn)行股本收縮的內部資產(chǎn)重組行為。通過(guò)股份回購，股份有限公司達到縮小股本規�；蚋淖冑Y本結構的目的。股份公司進(jìn)行股份回購，一般基于以下原因：一是保持公司的控制權;二是提高股票市價(jià)，改善公司形象;三是提高股票內在價(jià)值;四是保證公司高級管理人員認股制度的實(shí)施;五是改善公司資本結構。股份回購與股份擴張一樣，都是股份公司在公司發(fā)展的不同階段和不同環(huán)境下采取的經(jīng)營(yíng)戰略。因此，股份回購取決于股份公司對自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境的判斷。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)處于成熟或衰退期的、已超過(guò)一定的規模經(jīng)營(yíng)要求的公司，可以選擇股份回購的方式收縮經(jīng)營(yíng)戰線(xiàn)或轉移投資重點(diǎn)，開(kāi)辟新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　1999年，申能股份有限公司以協(xié)議回購方式向國有法人股股東申能(集團)有限公司回購并注銷(xiāo)股份10億股國有法人股，占總股本的37.98%，共計動(dòng)用資金25.1億元。國有法人股股東控股比例由原來(lái)的80.25%下降到68.16%，公司的法人治理結構和決策機制得到進(jìn)一步完善�；刭復瓿珊�，公司的業(yè)績(jì)由98年每股收益0.306元提高到99年每股收益0.508元，而到2000年，每股收益達到了0.933元。這為申能股份的長(cháng)遠發(fā)展奠定良好的基礎，并進(jìn)一步提升了其在上市公司中的績(jì)優(yōu)股地位。

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