知識經(jīng)濟與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng )新
[摘 要]知識對經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生的深刻變化成為企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng )新的出發(fā)點(diǎn);為適應知識經(jīng)濟的要求,企業(yè)財務(wù)管理要從管理目標、融資、資本結構、風(fēng)險管理、財務(wù)以及分配方式等方面進(jìn)行創(chuàng )新;實(shí)現知識經(jīng)濟下的財務(wù)管理創(chuàng )新是一個(gè)重大的和實(shí)踐課題,必須轉變理財觀(guān)念,提高財務(wù)人員創(chuàng )新能力,并借鑒國際經(jīng)驗以積極開(kāi)展相關(guān)理論。經(jīng)濟形態(tài)從經(jīng)濟向知識經(jīng)濟邁進(jìn),引起企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)廣泛而深刻的變化。這一變化對建立在傳統工業(yè)經(jīng)濟基礎之上的財務(wù)管理模式提出一系列創(chuàng )新要求。因此,探討知識經(jīng)濟下的財務(wù)管理創(chuàng )新,是企業(yè)實(shí)現成功理財的必然選擇。
一、知識經(jīng)濟對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的知識經(jīng)濟對企業(yè)的影響是全方位的,從企業(yè)理財的微觀(guān)視野看主要有以下方面:
1、企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化。傳統工業(yè)經(jīng)濟需要投入大量的資金和設備,有形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中占絕對優(yōu)勢;而知識經(jīng)濟是以知識、智力等無(wú)形資產(chǎn)投入為主,無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中起決定作用,F代企業(yè)中無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的不斷上升己表現為一個(gè)明顯的趨勢。據測算,美國1995年很多企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)比例已高達50%—60%,F代企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化必然引起企業(yè)理財模式和企業(yè)社會(huì )價(jià)值觀(guān)的變化。
2.企業(yè)競爭力要素的變化。在典型的工業(yè)經(jīng)濟形態(tài)中,市場(chǎng)占有率和較大的市場(chǎng)份額是企業(yè)補償投入成本、形成和增加企業(yè)利潤、維持滿(mǎn)意市場(chǎng)結構的決定要素;同時(shí),由于固定資本的經(jīng)營(yíng)杠桿效應和企業(yè)以有形物質(zhì)資產(chǎn)投入為主的特征,企業(yè)總是力求通過(guò)擴大產(chǎn)出規模來(lái)增加財務(wù)成果,從而獲取相對于競爭對手的競爭憂(yōu)勢。但是,隨著(zhù)經(jīng)濟逐漸朝知識經(jīng)濟方向發(fā)展,市場(chǎng)份額和產(chǎn)出絕對規模只是企業(yè)競爭力的外在表現,在內涵上,企業(yè)競爭力更主要是源于企業(yè)對各類(lèi)知識的占有和知識資本的運用程度。企業(yè)在一定時(shí)期積累的知識量越大、其知識資產(chǎn)的結構及其動(dòng)態(tài)組合與社會(huì )對知識的要求結構越一致,企業(yè)知識資產(chǎn)的轉化效率就越高,企業(yè)競爭力,特別是長(cháng)期競爭力就越強。
3、企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的變化。知識投入的增加,特別是和信息技術(shù)在知識化和企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的無(wú)形化,企業(yè)投資轉向以資源的開(kāi)發(fā)利用為重點(diǎn)的新領(lǐng)域,隨著(zhù)經(jīng)驗決策向以知識為基礎的科學(xué)決策轉變,企業(yè)投資決策和投資管理日益知識化,對知識資產(chǎn)的評估和管理是知識決策的中心內容之一;
由于知識成為企業(yè)的主體資產(chǎn)形式,企業(yè)的生產(chǎn)方式和組織結構日益柔性化。生產(chǎn)方式的柔性化表現為小型靈活的生產(chǎn)日益成為主流。組織結構的柔性化發(fā)展出靈活的工作時(shí)間、場(chǎng)所和報酬制度,企業(yè)更強調知識、信息的收集、傳播和利用,并通過(guò)網(wǎng)絡(luò )在企業(yè)內部分享、重組和創(chuàng )新,整個(gè)企業(yè)發(fā)展成為一個(gè)網(wǎng)絡(luò )化的信息結構;由于知識的共享性和可轉移性克服了物質(zhì)資源的稀缺性和使用上的排他性,企業(yè)對知識的積累和運用與社會(huì )對知識的要求形成經(jīng)常性的正向互動(dòng)關(guān)系,使企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標與社會(huì )整體目標日趨一致。
4、企業(yè)產(chǎn)品的變化。隨著(zhù)知識經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)產(chǎn)品發(fā)生一系列的變化,一是產(chǎn)品的知識含量提高,更新?lián)Q代的速度加快;二是產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值主要由其所含的知識量決定,知識的重復使用使產(chǎn)品生產(chǎn)中物質(zhì)消耗的制造成本在產(chǎn)品價(jià)格中的比重越來(lái)越小;三是經(jīng)濟信息的廣泛流通和網(wǎng)絡(luò )購物的興起,使市場(chǎng)信息接近于完全競爭的市場(chǎng)結構,顧客要求企業(yè)以最低的價(jià)格快速進(jìn)行市場(chǎng)訂貨并提供多種類(lèi)和個(gè)性的產(chǎn)品和服務(wù),企業(yè)傳統存貨管理模式的變革提上日程。
5、企業(yè)分配方式的變化。既然知識資源是產(chǎn)品的主要生產(chǎn)要素和產(chǎn)品價(jià)格的決定因素,知識和利用知識的能力參與企業(yè)利潤分配并取得比其它要素更豐厚的報酬將成為必然趨勢。在國外,知識參與企業(yè)利潤分配已開(kāi)始償試,美國有知識付酬計劃、利潤分享計劃,西歐有利潤共享的計劃;日本實(shí)行分享制的企業(yè)中,員工分享額占企業(yè)利潤的比重一般在42%—76%。
6、企業(yè)范圍邊界的變化。與知識經(jīng)濟以前的經(jīng)濟形態(tài)相比,知識的形成、傳播無(wú)地域性,使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的范圍迅速擴大,企業(yè)邊界的概念模糊難定。一是企業(yè)活動(dòng)與環(huán)境的聯(lián)系更為密切,它們共處于一體化的網(wǎng)絡(luò )之中;二是企業(yè)與企業(yè)在市場(chǎng)活動(dòng)和產(chǎn)品鏈關(guān)系中形成物質(zhì)資本與知識資本的相向流動(dòng),固定結構關(guān)系被打破;三是企業(yè)與供應商以及企業(yè)與客戶(hù)的關(guān)系不再固定,在全球網(wǎng)絡(luò )中,企業(yè)與客戶(hù)形成“在選擇中結盟,在結盟中選擇”的新格局。
二、知識經(jīng)濟下的企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng )新
1、財務(wù)管理目標的創(chuàng )新。企業(yè)財務(wù)管理目標是與經(jīng)濟發(fā)展緊密相連的,這一目標的確立總是隨經(jīng)濟形態(tài)的轉化和社會(huì )進(jìn)步而不斷深化。西方發(fā)達市場(chǎng)經(jīng)濟國家企業(yè)財務(wù)管理的目標先后經(jīng)歷了“利潤最大化”,“股東財富最大化”到“超利潤目標管理”的轉換。世界經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉化,企業(yè)知識資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的地位和作用日益突出,知識的不斷增加、更新、擴散和加速,深刻影響著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的各個(gè)方面,使企業(yè)財務(wù)管理的目標向高層次演化。原有追求企業(yè)自身利益和財富最大化的目標將轉向“知識最大化”的綜合管理目標。其原因在于:知識最大化目標可以減少非企業(yè)股東當事人對企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標的抵觸行為,防止企業(yè)不顧經(jīng)營(yíng)者、債權人及廣大職工的利益去追求“股東權益最大化”;知識資源的共享性和可轉移性的特點(diǎn)使知識最大化的目標能兼顧企業(yè)內外利益,維護社會(huì )生活質(zhì)量,達到企業(yè)目標與社會(huì )目標的統一;知識最大化目標不排斥物質(zhì)資本的作用,它的實(shí)現是有形物質(zhì)資本和無(wú)形知識資本在最短時(shí)間內最佳組合運營(yíng)的結果。
2、融資管理的創(chuàng )新。融資決策的重點(diǎn)是低成本、低風(fēng)險籌措各種形式的資本。知識的要求企業(yè)推進(jìn)融資管理創(chuàng )新,把融資重點(diǎn)
由金融資本轉向知識資本,這是由以下趨勢決定的:知識資本逐漸取代傳統金融資本成為知識經(jīng)濟中企業(yè)發(fā)展的核心資本,西方股份選擇權制度的出現使人員和管理人員的知識資本量化為企業(yè)產(chǎn)權已成為現實(shí),深圳華為公司在人資本產(chǎn)權量化方面進(jìn)行了有益的嘗試;金融信息高速公路和金融工程的運用,加快了知識資產(chǎn)證券化的步伐,為企業(yè)融通知識資本提供具體可操作的工具;企業(yè)邊界的擴大,拓寬了融通知識資本的空間。
3、資本結構的優(yōu)化創(chuàng )新。資本結構是不同資本形式、不同資本主體、不同時(shí)間長(cháng)度及不同層次的各種資本成份構成的動(dòng)態(tài)組合,是企業(yè)財務(wù)狀況和發(fā)展戰略的基礎。知識資本在企業(yè)中的地位上升,使傳統資本結構的局限性日益突出,因而有必要按照知識經(jīng)濟的要求優(yōu)化資本結構:一是確立傳統金融資本與知識資本的比例關(guān)系;二是確立傳統金融資本內部的比例關(guān)系、形式、層次;三是確立知識資產(chǎn)證券化的種類(lèi)和期限結構,非證券化知識資產(chǎn)的權益形式和債務(wù)形式以及知識資本中人力資本的產(chǎn)權形式等。優(yōu)化創(chuàng )新資本結構的原則是通過(guò)融資和投資管理,使企業(yè)各類(lèi)資本形式動(dòng)態(tài)組合達到收益、風(fēng)險的相互配比,實(shí)現企業(yè)知識占有和使用量最大化。
4、風(fēng)險管理的創(chuàng )新。風(fēng)險是財務(wù)管理目標的重要因素。知識經(jīng)濟企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)呈現出高風(fēng)險性和風(fēng)險表現形式多樣化的特征:一是知識產(chǎn)品價(jià)格中物質(zhì)材料成本的比重很小,而開(kāi)發(fā)的固定成本急劇上升,使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險多倍擴大;二是因金融市場(chǎng)和內部財務(wù)結構的變化使財務(wù)風(fēng)險更為復雜和多樣化,如技術(shù)債務(wù)資本的流失、泄密、被替代或超過(guò)保護期可能導致企業(yè)的破產(chǎn),人力資本產(chǎn)權的特殊使用壽命和折舊方法會(huì )增加現有資本結構的不穩定性;三是開(kāi)發(fā)知識資產(chǎn)的不確定性水平提高,擴大了投資風(fēng)險。四是作為知識資本重要構成要素的企業(yè)信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)關(guān)系等變化使企業(yè)名譽(yù)風(fēng)險突出。為此應以手段創(chuàng )新風(fēng)險管理方法,一方面要對風(fēng)險的各種表現形式進(jìn)行有效識別,確定風(fēng)險管理目標,另一方面要建立風(fēng)險的計量、報告和控制系統,以便采取合理的風(fēng)險管理政策。
5、財務(wù)的創(chuàng )新。財務(wù)分析是評價(jià)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、診斷企業(yè)現在財務(wù)狀況、預測企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢的有效手段。隨著(zhù)企業(yè)知識資本的增加,企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢越來(lái)越受制于知識資本的作用,對知識資本的分析也因此構成財務(wù)分析的重要內容:評估知識資本價(jià)值,定期編制知識資本報告,披露企業(yè)在技術(shù)創(chuàng )新、人力資本、顧客忠誠等方面的變化和投資收益,使信息需要者了解企業(yè)核心競爭力的發(fā)展情況。設立知識資本考核指標,一是創(chuàng )新指標,如知識資本創(chuàng )新力;二是效率指標,如知識資本利用率、知識資本利潤率;三是市價(jià)指標,如每股知識資本帳面價(jià)值、知識資本與每股盈余比率;四是穩定指標,如知識資本增長(cháng)率,知識資本損耗率等。設立知識資本與物質(zhì)資本匹配指標和綜合指標。
6、財務(wù)成果分配方式的創(chuàng )新。財富分配是由經(jīng)濟增長(cháng)中各要素的貢獻大小決定的。地租是農業(yè)經(jīng)濟中主要的分配形式,而經(jīng)濟中有形資本的多少決定財富分配額的多少。隨著(zhù)知識資本成為經(jīng)濟增長(cháng)的主要來(lái)源,知識資產(chǎn)逐漸轉變?yōu)樨敻环峙涞妮S心,財務(wù)分配方式的創(chuàng )新需要:確立知識資本在企業(yè)財務(wù)成果分配中的地位,使知識職員及利用知識的能力在總體上分享更多的企業(yè)財富;改革以工作量為基礎的業(yè)績(jì)評估系統,如利用“經(jīng)濟價(jià)值樹(shù)”技術(shù)來(lái)界定職工、小組所創(chuàng )造的價(jià)值;建立因人付薪、以個(gè)人所創(chuàng )造價(jià)值的合理比例為基礎的分配機制,如股票期權、知識付酬、職工持股、職業(yè)投資信托等。
三、實(shí)現企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng )新的對策
面向知識經(jīng)濟時(shí)代的企業(yè)財務(wù)管理是新形勢下企業(yè)理財的重大理論與實(shí)踐課題,在此僅提幾點(diǎn)想法。
1、轉變企業(yè)理財觀(guān)念。知識經(jīng)濟的興起使創(chuàng )造企業(yè)財富的主要要素由物質(zhì)資本轉向知識資本,企業(yè)理財就不能只盯住物質(zhì)資產(chǎn)和金融資本,必須轉變觀(guān)念。一是要認識知識資本,即了解知識資本的來(lái)源、特征、構成要素和表現形式:二是要承認知識資本,即認可知識資本是企業(yè)總資本的一部分,認可知識資本與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和企業(yè)發(fā)展的密切關(guān)系以及知識資本應分享的企業(yè)財富:三是要重視和利用知識資本,企業(yè)既要為知識創(chuàng )造及其商品化提供相應的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)以發(fā)展知識資本,又要充分利用知識資本為企業(yè)提供持續的利潤增長(cháng)。
2、加強培訓、提高財務(wù)人員的素質(zhì)和創(chuàng )新能力。對包括知識資本在內的企業(yè)總資本進(jìn)行市場(chǎng)化運作管理具有很強的專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性、綜合性和超前性,用管理有形資產(chǎn)的傳統手段是難以適應的,必須提高財務(wù)人員的適應能力和創(chuàng )新能力:首先是財務(wù)人員要有寬廣的經(jīng)濟和財會(huì )理論基礎,又有良好的現代數學(xué)、法學(xué)和技術(shù)基礎,面對知識快速更新和經(jīng)濟、金融活動(dòng)的廣闊、靈活和多變,能從經(jīng)濟、、、技術(shù)等多角度進(jìn)行分析并制訂相應的理財策略;其次能不斷吸取新的知識,開(kāi)發(fā)企業(yè)信息并根據變化的理財環(huán)境,對企業(yè)的運行狀況和不斷擴大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評估和風(fēng)險分析;第三要能適應知識經(jīng)濟發(fā)展的要求,根據國際金融的創(chuàng )新趨勢和資本的形態(tài)特點(diǎn),運用金融工程開(kāi)發(fā)融資工具和管理投融資風(fēng)險等。
3、積極開(kāi)展對知識資本的理論研究和個(gè)案研究。從我國的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結構和企業(yè)產(chǎn)品結構看,盡管短期內不會(huì )有大量企業(yè)直接成為知識型企業(yè),但企業(yè)知識資本所占比重的上升將是一個(gè)明顯的趨勢。如何成功地對知識資本進(jìn)行運作是現代企業(yè)理財的重大理論和實(shí)踐,國際上沒(méi)有成熟的理論,對我國的企業(yè)更是一種全新的東西,因此企業(yè)必須開(kāi)展理論研究和個(gè)案分析,一是要研究知識資本的構成要素和市場(chǎng)化形式,尋求知識資本的有效運作管理方法,二是要研究知識資本的計量方法,確定知識資本價(jià)值,研究知識資本的證券化形式和估價(jià)方法;三是要對知識資本運作的個(gè)案進(jìn)行分析,企業(yè)知識資本運作的具體操作方案。
4、重視知識產(chǎn)權法在企業(yè)理財中的運用。在傳統的企業(yè)財務(wù)管理中,有形資產(chǎn)的運作較少涉及知識產(chǎn)權法問(wèn)題,隨著(zhù)知識資本逐漸成為企業(yè)資本形態(tài)的主要形式,對知識產(chǎn)權的保護是知識資本保值增值的基本前提。因此,實(shí)施知識資本及其與有形資本組合的運營(yíng)管理,必須結合知識產(chǎn)權法進(jìn)行操作,以保證企業(yè)財務(wù)目標的實(shí)現。
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