風(fēng)險投資對創(chuàng )業(yè)公司影響機制研究論文

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　　摘要：

　　風(fēng)險投資對技術(shù)創(chuàng )新與創(chuàng )業(yè)企業(yè)的發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用，是我國國有經(jīng)濟快速發(fā)展的中堅力量，同時(shí)也是推動(dòng)我國高科技與新型產(chǎn)業(yè)持續發(fā)展的重要渠道。雖然風(fēng)險投資能夠有效破解市場(chǎng)資金失靈及信息不對稱(chēng)等問(wèn)題。然而由于我國政治利益及政治目標的影響，導致創(chuàng )業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)受到嚴重的影響。因此，深入研究風(fēng)險投資對創(chuàng )業(yè)企業(yè)的影響機制，以此使我國企業(yè)得到顯著(zhù)的發(fā)展，推動(dòng)社會(huì )市場(chǎng)經(jīng)濟的長(cháng)遠發(fā)展。

　　關(guān)鍵詞：

　　風(fēng)險投資；創(chuàng )業(yè)公司；影響機制；

　　引言：

　　在風(fēng)險投資領(lǐng)域，創(chuàng )業(yè)公司通常以科技研發(fā)為主體，吸引投資企業(yè)對其所研發(fā)的項目進(jìn)行投資，以此保障創(chuàng )業(yè)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)能夠獲取有效的資金支持。根據相關(guān)研究數據發(fā)現，我國創(chuàng )業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)是推動(dòng)社會(huì )市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，然而由于創(chuàng )業(yè)公司市場(chǎng)經(jīng)驗不足、研發(fā)力量薄弱，從而導致創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)展周期及存活周期相對有限。根據相關(guān)調查顯示，我國創(chuàng )業(yè)公司的生存周期在1-2年的占56.5%，而3-6年的僅占13%，可以說(shuō)我國創(chuàng )業(yè)公司市場(chǎng)發(fā)展能力有限。因此針對創(chuàng )業(yè)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的投資活動(dòng)具有一定的風(fēng)險性，如果創(chuàng )業(yè)公司產(chǎn)品研發(fā)失敗，不僅將使創(chuàng )業(yè)企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險，更使投資資金付諸東流。

　　一、風(fēng)險投資對創(chuàng )業(yè)公司的意義

　　風(fēng)險投資是基于科技研發(fā)領(lǐng)域所形成的金融活動(dòng)，是推動(dòng)社會(huì )市場(chǎng)經(jīng)濟快速發(fā)展的重要力量。根據相關(guān)理論調查，風(fēng)險投資不僅可以延伸現代金融理論的內涵，更能有效提升創(chuàng )業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)與研發(fā)活動(dòng)中的能力。首先，在技術(shù)創(chuàng )新層面，雖然我國創(chuàng )業(yè)企業(yè)能夠通過(guò)眾籌的形式，募集企業(yè)研發(fā)活動(dòng)所需要的項目資金。然而資金籌集周期較長(cháng)，籌集難度較大，不僅需要企業(yè)加強前期的創(chuàng )意展示工作，更需要企業(yè)關(guān)注后續的審核工作，極大地增加了創(chuàng )業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負擔。而風(fēng)險投資所提供的資金，支持力度較大，能夠在短期內，推進(jìn)創(chuàng )業(yè)公司研發(fā)進(jìn)度，使創(chuàng )業(yè)公司能夠得到更充分地資金支持，滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的需求。其次，風(fēng)險投資能夠有效為創(chuàng )業(yè)企業(yè)提供商業(yè)運作及產(chǎn)品推廣支持，能夠有效把握市場(chǎng)需求，提升創(chuàng )業(yè)企業(yè)研發(fā)項目的針對性與有效性。從市場(chǎng)供需關(guān)系層面來(lái)分析，投資機構通常結合市場(chǎng)的發(fā)展需求及研發(fā)項目的市場(chǎng)潛力，決定是否對相應的技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行投資。如果在市場(chǎng)需求與創(chuàng )業(yè)公司產(chǎn)品研發(fā)產(chǎn)品相吻合的條件下，風(fēng)險投資機構能夠在市場(chǎng)推廣的過(guò)程中，為創(chuàng )業(yè)公司提供相應的銷(xiāo)售渠道、客戶(hù)資源及供應商資源等市場(chǎng)資源。因此，風(fēng)險投資不僅能夠為創(chuàng )業(yè)企業(yè)的快速發(fā)展提供豐富的市場(chǎng)資源，更使使創(chuàng )業(yè)公司獲得更成熟、更有效的發(fā)展路徑。最后，在金融風(fēng)險層面，創(chuàng )業(yè)公司在財務(wù)管理過(guò)程中，難免存在諸多類(lèi)型的金融風(fēng)險。如果缺乏足夠的從業(yè)經(jīng)驗及資金鏈支持，將導致企業(yè)的金融風(fēng)險逐漸擴大，甚至影響到創(chuàng )業(yè)企業(yè)的研發(fā)質(zhì)量與研發(fā)水平。然而在風(fēng)險投資背景下，創(chuàng )業(yè)公司能夠通過(guò)雄厚的投資資金，抵御自身所面臨的金融風(fēng)險，使企業(yè)抗風(fēng)險能力進(jìn)一步提升。

　　二、風(fēng)險投資對創(chuàng )業(yè)公司的影響機制

　�。ㄒ唬┢平鈩�(chuàng )業(yè)公司的融資約束

　　風(fēng)險投資機構能夠通過(guò)提供服務(wù)或直接投資的方式破解創(chuàng )業(yè)企業(yè)所面臨的融資困局。作為擁有專(zhuān)業(yè)能力與經(jīng)驗的投資機構，可以通過(guò)投資規劃和市場(chǎng)調查等方式，挑選出擁有良好前景的技術(shù)項目，并對其提供相應的資金支持。此外，風(fēng)險投資機構也可通過(guò)增值服務(wù)的方式，增強創(chuàng )業(yè)公司的規范性與信譽(yù)，進(jìn)而在為創(chuàng )業(yè)公司提供資金支持的同時(shí)為企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)提供充足的“認證服務(wù)”。即在風(fēng)險投資的過(guò)程中，使創(chuàng )業(yè)公司逐漸擁有吸引其它投資者參與風(fēng)險投資的能力。

　�。ǘ�）降低企業(yè)內部的“或然性”

　　根據相關(guān)調查結論，風(fēng)險投資能夠為創(chuàng )業(yè)公司提供有效的產(chǎn)權保護、人才引進(jìn)、戰略規劃、財務(wù)管理及運營(yíng)管理等諸多領(lǐng)域的增值服務(wù)。在技術(shù)專(zhuān)利層面，風(fēng)險投資能夠使創(chuàng )業(yè)公司更加關(guān)注專(zhuān)利權利及專(zhuān)利溢出風(fēng)險，降低企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的或然性因素，提升創(chuàng )業(yè)公司的預期收益。從實(shí)際角度出發(fā)，投資機構在風(fēng)險投資的過(guò)程中，會(huì )全局把控創(chuàng )業(yè)公司在運營(yíng)體系、研發(fā)機制及人力部署等層面的工作內容，并在潛移默化中，將先進(jìn)的企業(yè)運營(yíng)體系及管理經(jīng)驗引入到創(chuàng )業(yè)公司的管理層面，使創(chuàng )業(yè)公司能夠更為有效地運用“投資資金”，減少企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中所面臨的不確定新因素。

　�。ㄈ�）提升創(chuàng )業(yè)企業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程

　　商業(yè)化是商品研發(fā)的最后環(huán)節，也是最為關(guān)鍵的組成部分，如果創(chuàng )業(yè)公司難以實(shí)現商品的商業(yè)化目標，不僅將使研發(fā)活動(dòng)及風(fēng)險投資失去意義，更將使企業(yè)遭遇嚴峻的生存挑戰。在風(fēng)險投資過(guò)程中，投資機構能夠結合自身所擁有的市場(chǎng)推廣途徑、資源及經(jīng)驗，準確抓住研發(fā)商品的商業(yè)化走向，以此提升風(fēng)險投資的有效性。在這個(gè)過(guò)程中，投資機構把握著(zhù)創(chuàng )業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的“命脈”，然而在投資背景層面上，外來(lái)投資在專(zhuān)業(yè)能力、投資理念、資金來(lái)源層面上具有顯著(zhù)的優(yōu)勢，風(fēng)險投資周期較長(cháng)，對商業(yè)化把控的能力較強，能夠通過(guò)自身品牌的宣傳與構建，提升商品的商業(yè)化效率。相對于外來(lái)投資，我國現有的投資機構，在投資額度、投資期限上則存在明顯的不足，對企業(yè)的干預也較為明顯，甚至導致部分創(chuàng )業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)受到嚴重的影響。

　�。ㄋ模┰鰪妱�(chuàng )業(yè)公司的認證能力

　　根據上文論述，風(fēng)險機構對創(chuàng )業(yè)公司所進(jìn)行的風(fēng)險投資活動(dòng)，能夠有效提升創(chuàng )業(yè)企業(yè)的認證能力。然而根據投資主體的不同，認證的效果也相對不同。通常來(lái)講，民營(yíng)風(fēng)險投資比政府風(fēng)險投資的認證能力較為顯著(zhù)。其根本原因如下，民營(yíng)風(fēng)險投資往往面臨著(zhù)巨大的資金募集問(wèn)題。這便使企業(yè)更加關(guān)注對自身品牌及聲譽(yù)的維護，進(jìn)而在項目選擇時(shí)，更加謹慎。其次，民營(yíng)風(fēng)險投資在行業(yè)經(jīng)驗與市場(chǎng)調查層面擁有顯著(zhù)的優(yōu)勢，能夠有效破解研發(fā)活動(dòng)所面臨的信息不對稱(chēng)。而在專(zhuān)業(yè)能力層面，政府風(fēng)險投資的經(jīng)驗不足、專(zhuān)業(yè)能力有限，不擅長(cháng)對創(chuàng )業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)管理。而民營(yíng)企業(yè)能夠有效結合市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)與金融知識，通過(guò)先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò )技術(shù)，幫助創(chuàng )業(yè)公司開(kāi)拓市場(chǎng)，獲取資源，籌集資金。而外來(lái)風(fēng)險投資，雖然具有豐富的投資理論，投資周期及額度也比較大，然而對我國本土市場(chǎng)的不了解，導致創(chuàng )業(yè)公司難以形成正確的發(fā)展渠道。

　　三、基于風(fēng)險投資的管理啟示

　�。ㄒ唬┘訌姸韧顿Y主體的選擇

　　創(chuàng )業(yè)公司在選擇投資機構的過(guò)程中，應加強對不同背景的投資機構的選擇，明確不同風(fēng)險投資對公司研發(fā)活動(dòng)的影響程度。其中外來(lái)風(fēng)險投資的管理經(jīng)驗豐富、資金實(shí)力雄厚，可以為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理及研發(fā)活動(dòng)提供諸多的幫助。而政府風(fēng)險投資缺乏充足的專(zhuān)業(yè)能力、管理經(jīng)驗不足，對創(chuàng )業(yè)公司的研發(fā)活動(dòng)的推動(dòng)作用有限。相較于外來(lái)投資機構與政府投資機構，民營(yíng)投資機構擁有較強的市場(chǎng)把握能力與認證能力，能夠有效推動(dòng)創(chuàng )業(yè)公司的長(cháng)遠發(fā)展。

　�。ǘ�）增強風(fēng)險投資監管能力

　　民營(yíng)風(fēng)險投資機構應在擴大投資規模，增強資金實(shí)力的同時(shí)，不斷提升自身的監管與增值服務(wù)的能力，以此在監督管理公司的研發(fā)活動(dòng)時(shí)，提升創(chuàng )業(yè)公司的研發(fā)績(jì)效。使民營(yíng)投資機構成為我國創(chuàng )業(yè)公司發(fā)展創(chuàng )新能力，提升社會(huì )影響力的源動(dòng)力。此外，民營(yíng)風(fēng)險投資機構應適度減少對創(chuàng )業(yè)公司的干預，使其根據自身的經(jīng)營(yíng)理念，得到長(cháng)遠的發(fā)展。

　�。ㄈ�）鼓勵社�；�金參與投資活動(dòng)

　　針對我國風(fēng)險投資格局，相關(guān)政府應出臺相應的鼓勵性政策，使社�；�金充分參與到創(chuàng )業(yè)公司的風(fēng)險投資中，以此改善我國民營(yíng)風(fēng)險投資機構的資金來(lái)源體系，使民營(yíng)風(fēng)險投資，有能力有動(dòng)力提供更多的監督服務(wù)與增值服務(wù)。除此之外，相關(guān)政府部門(mén)應重新分析自身在投資領(lǐng)域中的作用，改變現有的風(fēng)險投資管理方式，加強市場(chǎng)化建設。進(jìn)而通過(guò)引導基金的形式，推動(dòng)風(fēng)險投資機構與創(chuàng )業(yè)公司的長(cháng)遠發(fā)展。

　　四、結語(yǔ)

　　風(fēng)險投資是推動(dòng)我國科技創(chuàng )新的重要力量，在具體實(shí)踐過(guò)程中，相關(guān)創(chuàng )業(yè)公司應充分分析風(fēng)險投資對公司科研活動(dòng)的影響機制，從而判斷并篩選出能夠有效推動(dòng)自身發(fā)展的投資形式，尤其在融資活動(dòng)、認證作用、商業(yè)化進(jìn)程等層面，要將企業(yè)的發(fā)展特征及需求與投資機構的投資理念相切合，從而有效地提升風(fēng)險投資對創(chuàng )業(yè)企業(yè)的推動(dòng)作用。

　　參考文獻

　　[1]李國武，王圳杰.創(chuàng )業(yè)者的組織出身與風(fēng)險投資獲得[J].社會(huì )發(fā)展研究，2017(03)

　　[2]劉林戈.風(fēng)險投資退出機制研究[J].商業(yè)會(huì )計，2016(05)

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