- 相關(guān)推薦
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險熟悉及成因探討
【摘要】財務(wù)風(fēng)險是經(jīng)營(yíng)中所不可避免的。隨著(zhù)競爭的加劇企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也越來(lái)越復雜和多變。然而現實(shí)中對財務(wù)風(fēng)險的熟悉仍有分歧,本文針對現實(shí)中對財務(wù)風(fēng)險的不同的熟悉觀(guān)點(diǎn)來(lái)探討財務(wù)風(fēng)險,通過(guò)比較明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的真正涵義,從而達到指導實(shí)踐的目。【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險、籌資風(fēng)險、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)
隨著(zhù)市場(chǎng)的,現代企業(yè)面臨越來(lái)越多的外部競爭,財務(wù)風(fēng)險便隨著(zhù)企業(yè)外部競爭的加劇應運而生。尤其在我國市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展不健全的情況下,財務(wù)風(fēng)險更是企業(yè)所不可避免的,因此加強對財務(wù)風(fēng)險的熟悉對企業(yè)來(lái)說(shuō)就顯得尤為重要。然而現實(shí)中無(wú)論理論界還是實(shí)踐工作中都片面的夸大了如何有效的規避和防范風(fēng)險卻忽視了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的最基本的熟悉。
一、財務(wù)風(fēng)險熟悉中的幾種不同觀(guān)點(diǎn)
現代理論界對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的熟悉主要有以下三種的觀(guān)點(diǎn):
第一種觀(guān)點(diǎn)以為財務(wù)風(fēng)險又稱(chēng)籌資風(fēng)險,它是企業(yè)在籌集資金過(guò)程中,由于未來(lái)收益的不確定性而導致的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險。假如一個(gè)企業(yè)沒(méi)有借進(jìn)資金,這個(gè)企業(yè)就不會(huì )發(fā)生財務(wù)風(fēng)險,而只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險;假如企業(yè)有借進(jìn)資金,這個(gè)企業(yè)就存在著(zhù)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。企業(yè)借進(jìn)資金必須定期還本付息,在未來(lái)償還債務(wù)能力不確定的情況下,就會(huì )相應增加企業(yè)的壓力和負擔,使企業(yè)面臨著(zhù)資不抵債的潛伏風(fēng)險,這也就形成了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。但企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,為達到規模經(jīng)濟,實(shí)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標,又不得不想方想法籌借經(jīng)營(yíng)性資金,進(jìn)行負債經(jīng)營(yíng)。
第二種觀(guān)點(diǎn)以為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的,使企業(yè)財務(wù)收益與預期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的機會(huì )和可能。企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的組織和治理過(guò)程中的某一個(gè)方面和某個(gè)環(huán)節中的題目,都可能促使這種風(fēng)險轉變?yōu)閾p失,導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配活動(dòng)四個(gè)方面,相應的,也就會(huì )產(chǎn)生各種不同的財務(wù)風(fēng)險需要企業(yè)往面對;I資風(fēng)險即借進(jìn)資金而增加喪失償債能力的可能;投資風(fēng)險即由于不確定性因素導致的使投資報酬率達不到預期的目標而發(fā)生的風(fēng)險;資金回收風(fēng)險即產(chǎn)品銷(xiāo)售出往,其貨幣資金收回的時(shí)間和金額的不確定性;收益分配風(fēng)險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響而帶來(lái)的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節密切相關(guān),是企業(yè)生產(chǎn)中所不可避免的。
第三種觀(guān)點(diǎn)以為財務(wù)風(fēng)險是資本流通過(guò)程中的產(chǎn)物。從資本運動(dòng)的角度看,在G—W……P……W’—G’的資本運動(dòng)過(guò)程中,資本流通的始極是貨幣本金的墊支,終極是得到價(jià)值量增加的貨幣本金收回,財務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進(jìn)行的運動(dòng)。所以,財務(wù)的風(fēng)險萌芽于本金墊支之時(shí),只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來(lái)使用,資本就具有無(wú)法得到價(jià)值增值的風(fēng)險。資本的流通過(guò)程,既是財務(wù)風(fēng)險的轉移過(guò)程,又是財務(wù)風(fēng)險的積聚過(guò)程,某一資本形態(tài)的風(fēng)險不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險,同時(shí)又吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險。一個(gè)企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的組織與治理業(yè)績(jì)如何,必然會(huì )體現在企業(yè)資金運動(dòng)的狀況和結果上,表現為企業(yè)財務(wù)狀況的好壞和財務(wù)成果的大小。因此,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險包括財務(wù)狀況的風(fēng)險和財務(wù)成果的風(fēng)險。財務(wù)成果即財務(wù)收益(或現金凈流進(jìn))及獲利能力等;財務(wù)狀況即企業(yè)的資產(chǎn)結構、資本結構及償債能力等。從財務(wù)狀況和財務(wù)成果偏離的趨勢看,出現偏差的結果只有兩種,即財務(wù)狀況的變好或者變壞,財務(wù)成果的增加或減少。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險既表現為財務(wù)結構不公道而可能面臨的償債壓力,也表現為企業(yè)利潤的不確定性。于是財務(wù)結構是財務(wù)運動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和終點(diǎn),是財務(wù)的靜態(tài)表現;財務(wù)成果則是財務(wù)運動(dòng)的過(guò)程表現,這兩者要共同構成了財務(wù)風(fēng)險,在治理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險時(shí),這兩者同時(shí)要納進(jìn)到財務(wù)風(fēng)險的監測體系中。
上述三個(gè)觀(guān)點(diǎn)它們之間的共同點(diǎn)主要有:1.對風(fēng)險的描述是一致的即以為風(fēng)險是當一項活動(dòng)會(huì )產(chǎn)生幾種不同的可能結果且這些結果的概率和可能性可以推算時(shí),則以為這種活動(dòng)是有風(fēng)險的。2.都包括籌資活動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險。它們的區別只要是:1.三種觀(guān)點(diǎn)對財務(wù)風(fēng)險的內涵熟悉不同。第一種觀(guān)點(diǎn)只是夸大了風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因是企業(yè)負債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的籌資風(fēng)險,以為籌資風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的全部而忽視了企業(yè)其他方面所帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險;第二種觀(guān)點(diǎn)從企業(yè)資金運動(dòng)的整個(gè)過(guò)程來(lái)熟悉企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,較全面的涵蓋了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,對企業(yè)的實(shí)踐工作具有現實(shí)的指導意義;第三種觀(guān)點(diǎn)以為從企業(yè)資本墊支開(kāi)始就產(chǎn)生了風(fēng)險,隨著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)程序更替而產(chǎn)生和積累了其他方面的風(fēng)險,最后從影響財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因習性劃分為財務(wù)狀況風(fēng)險和財務(wù)成果風(fēng)險。2.三種觀(guān)點(diǎn)對財務(wù)風(fēng)險熟悉的外延不同。第一種觀(guān)點(diǎn)僅以為企業(yè)貨幣資金無(wú)法償還企業(yè)到期債務(wù)時(shí)而產(chǎn)生的風(fēng)險,第二種觀(guān)點(diǎn)則是從財務(wù)活動(dòng)的各種不確定性影響因素來(lái)全面熟悉財務(wù)風(fēng)險的,將財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的各種可能因素都包括進(jìn)往。第三種觀(guān)點(diǎn)同樣也是從企業(yè)資本流通的各個(gè)環(huán)節全面熟悉財務(wù)風(fēng)險,將影響企業(yè)財務(wù)運作的各種財務(wù)風(fēng)險因素都予以考慮。
本文以為第一種觀(guān)點(diǎn)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的熟悉帶有片面性,只是注重了財務(wù)風(fēng)險的根本原因而忽視了其他方面的原因。第二和第三種觀(guān)點(diǎn)分別不同的角度熟悉企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,帶有全面性和指導意義。
二、產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的因素
對財務(wù)風(fēng)險熟悉明確之后那么財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因也就顯而易見(jiàn)了,因此只有清楚熟悉企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因在實(shí)踐工作中也就能更好的防范財務(wù)風(fēng)險,從而達到規避風(fēng)險進(jìn)步效益的目的。在這里根據上述后兩種觀(guān)點(diǎn)概括出以下幾種財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。
1.企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務(wù)比例過(guò)高。
企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務(wù)比例過(guò)高導致企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù),從而使企業(yè)陷進(jìn)財務(wù)困境之中。這種過(guò)高的負債比率不但使企業(yè)有利息負擔而且到期要償還高額債務(wù)本金,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差的情況下還會(huì )導致企業(yè)資不抵債,面臨破產(chǎn)清算的危險。
2.企業(yè)的資產(chǎn)活動(dòng)性弱。
企業(yè)在債務(wù)融資后必須保證有足夠的現金以?xún)斶到期的債務(wù)和利息,假如企業(yè)的資金活動(dòng)狀況較差變現能力不強而無(wú)法保證足夠的現金,這些都會(huì )導致使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險由潛伏的變成現實(shí)的,從而使企業(yè)陷進(jìn)財務(wù)危機。
3.企業(yè)的財務(wù)決策失看導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理不善。
由于企業(yè)財務(wù)決策缺乏性,投資決策失誤導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資本錢(qián),使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還,從而加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。通常財務(wù)決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。
4.外部環(huán)境的復雜多變導致各種不同財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。
企業(yè)財務(wù)治理面臨的環(huán)境包括國家宏觀(guān)、以及文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外是企業(yè)所無(wú)法控制的,對企業(yè)的財務(wù)治理活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。由于這些因素的復雜性和多變性,增大了企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。
財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)日常治理工作中不可忽視的題目,然而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理是個(gè)復雜的題目,面臨各種各樣不同的風(fēng)險,主要有企業(yè)內部風(fēng)險:財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險,外部風(fēng)險:風(fēng)險、社會(huì )風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、風(fēng)險等。這些不同的風(fēng)險構成了企業(yè)需要面對的復雜的風(fēng)險系統。各種不同的風(fēng)險之間也不是孤立的,它們之間相互聯(lián)系共同作用于企業(yè)。例如當企業(yè)面臨的外部風(fēng)險增大時(shí),企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險也有增大的趨勢,因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理者應該全面各種不同的風(fēng)險產(chǎn)生原因,增強企業(yè)抵御風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力,進(jìn)步企業(yè)的市場(chǎng)的競爭力,從而立于不敗之地。
:
1.趙德武,財務(wù)治理,高等出版社,2000(7)
2.彭韶兵,財務(wù)風(fēng)險機理與控制分析,立信出版社,2001(2)
3.蘭艷澤,關(guān)于企業(yè)財務(wù)分析和界定的探討,財會(huì )月刊,1999(8)
4.劉小梅,張淑琴,論企業(yè)風(fēng)險治理,社會(huì )科學(xué)論壇,2005(10)
【企業(yè)財務(wù)風(fēng)險熟悉及成因探討】相關(guān)文章:
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及防范03-22
從風(fēng)險熟悉角度看財務(wù)風(fēng)險成因及防范03-22
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范03-21
淺議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范對策03-24
關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險界定的探討11-30
民營(yíng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及防范對策03-20
施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因與防范對策研究03-21
淺論審計風(fēng)險的成因及防范03-24
民間審計風(fēng)險成因及對策03-24