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中小企業(yè)融資問(wèn)題及其對策
長(cháng)期以來(lái)，中小企業(yè)融資難一直是困擾企業(yè)發(fā)展的重要因素。如何有效改善中小企業(yè)融資境況，成為中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。
一、我國中小企業(yè)融資問(wèn)題
我國中小企業(yè)普遍存在著(zhù)融資困難的現狀，具體表現在以下三個(gè)方面：
(一)融資途徑不暢通
從內源融資來(lái)看，我國中小企業(yè)的現狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識差。二是現行稅制使中小企業(yè)沒(méi)有稅負上風(fēng)。三是折舊費過(guò)低，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。四是自有資金來(lái)源有限，資金難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。從外源融資來(lái)看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場(chǎng)公然融資和私募融資等三種渠道，但目前我國中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。
(二)融資結構不公道
主要表現在：(1)我國的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴重依靠?jì)仍慈谫Y，外源融資比重小。單一的融資結構極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。并且在外源性融資中，中小企業(yè)一般只能向銀行申請貸款，主要表現為銀行借款;(2)在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔保貸款為主;(3)在借款期限方面，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科技開(kāi)發(fā)為目的申請長(cháng)期貸款，則經(jīng)常被銀行拒之門(mén)外。
(三)融資本錢(qián)較高
企業(yè)的融資本錢(qián)包括利息支出和相關(guān)籌資用度。與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無(wú)緣，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動(dòng)利息。同時(shí)，由于銀行對中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔保方式，不僅手續繁雜，而且為尋求擔�；虻盅旱�，中小企業(yè)還要付出諸如擔保費、抵押資產(chǎn)評估等相關(guān)用度。正規融資渠道的狹窄和阻塞使很多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸。所有這些都使中小企業(yè)在市場(chǎng)競爭中處于不利地位。
二、我國中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析
筆者以為，我國中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因，分別來(lái)自于企業(yè)本身、銀行與政府三個(gè)方面。
(一)企業(yè)信用等級低，融資意識淡薄
中小企業(yè)自身信用等級低，這是其普遍存在的現象。中小企業(yè)自身規模有限、資金缺乏、信用水平低、沒(méi)有完整的企業(yè)規劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。中小企業(yè)一般是由具有血緣關(guān)系的人共同創(chuàng )立，大多實(shí)行家族式治理，產(chǎn)權結構不明晰，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高，開(kāi)拓新的市場(chǎng)難，不能有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險，影響了中小企業(yè)的償債能力，造成了其履約能力的下降。銀行的首要目標是安全性、活動(dòng)性和收益性，然而中小企業(yè)的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則，導致銀行不愿放貸。
同時(shí)，中小企業(yè)對金融系統市場(chǎng)化程度的提高嗅覺(jué)不靈敏，主動(dòng)出擊意識不強，而且缺乏高素質(zhì)的金融人才，對金融市場(chǎng)和融資工具生疏和不懂得樹(shù)立和宣傳自身金融形象，從而束縛自身開(kāi)拓融資渠道的可能性。
(二)金融體系不完善，銀企信息不對稱(chēng)
1.缺乏市場(chǎng)化的利率調節機制，損害銀行對中小企業(yè)的貸款積極性。 從國外的情況來(lái)看，銀行對中小企業(yè)貸款均勻利率，一般都要高于市場(chǎng)的均勻利率水平。美國的銀行對中小企業(yè)貸款的利率就比對大企業(yè)的貸款利率水平高
出1～1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。但是中國中心銀行目前對利率和收費的規定是固定的，自由浮動(dòng)的范圍十分有限，這種機制不利于金融機構向中小企業(yè)貸款。限制金融機構對金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費會(huì )挫傷金融機構調查和收集中小企業(yè)信息的積極性，從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。
2.信用擔保體系的不完善，中小企業(yè)尋求擔保困難。我國從1999年才開(kāi)始進(jìn)行中小企業(yè)信用擔保體系的工作試點(diǎn)，存在著(zhù)擔保機構未幾，擔保資金不充足，擔保手續繁雜等諸多問(wèn)題。而且，很多擔保機構實(shí)行會(huì )員制，中小企業(yè)需要交納一定的押金才能成為會(huì )員，增加了企業(yè)的融資本錢(qián)，也增加了擔保的難度。出于對自身利益的保護，銀行則在中小企業(yè)的擔保貸款問(wèn)題上又比較謹慎。同時(shí)，銀行對抵押物的要求十分嚴格，目前國內銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)的抵押。而中小企業(yè)大多受經(jīng)營(yíng)規模所限，固定資產(chǎn)較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標準的抵押品。
3.銀企信息不對稱(chēng)和銀行的不利選擇。很多中小企業(yè)為實(shí)現融資目的，往往會(huì )想盡一切辦法，甚至不惜弄虛作假。這不僅會(huì )產(chǎn)生有損銀行與投資者利益的道德風(fēng)險，亦會(huì )進(jìn)一步損毀企業(yè)自身的社會(huì )公信度。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì )很高。同時(shí)，由于中小企業(yè)對資本和債務(wù)需求的規模較小，金融機構為規避自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和降低經(jīng)營(yíng)本錢(qián)，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。
(三)政府扶持力度不夠，政策不配套
政府在中小企業(yè)融資問(wèn)題上起著(zhù)不可忽視的作用。美國、日本、西班牙等國家都設有專(zhuān)門(mén)的政府部分和政策性金融機構為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。在我國，長(cháng)期以來(lái)，政府在資金、稅收、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、人才、技術(shù)、信息等方面一直給予國有大中型企業(yè)特殊的扶持，造成了中小企業(yè)市場(chǎng)競爭環(huán)境的不確定和競爭條件的不同等。同時(shí)，由于政策原因導致我國中小企業(yè)基本無(wú)法進(jìn)行直接融資。深滬交易所要求上市公司注冊資本在5000萬(wàn)元以上，這使處于成長(cháng)期的效益好但規模較小的企業(yè)難以進(jìn)入證券市場(chǎng)。同時(shí)債券市場(chǎng)上，受到“規�？刂�、集中治理、分級審批”的約束，中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金，因此直接融資渠道基本沒(méi)有。
我國2003年實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，固然以法律條文的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了保護和支持。但是該法在內容上相當原則，缺乏具體的優(yōu)惠政策和措施，也缺少相應的配套法規和制度，最后導致政府對中小企業(yè)的扶持很多都沒(méi)有落到實(shí)處。
三、我國中小企業(yè)融資問(wèn)題的對策建議
(一)改善中小企業(yè)融資環(huán)境和拓寬融資渠道
一是中小企業(yè)要注重改善自身融資環(huán)境。中小企業(yè)要想真正解決融資難的問(wèn)題，首先就要過(guò)信用關(guān)，要以信取資。中小企業(yè)必須加大自身信用制度的建設，規范企業(yè)的公司治理結構，健全企業(yè)財務(wù)治理制度，提高信用意識，這是解決融資困難的根本所在。
二是中小企業(yè)應拓寬融資渠道。 要跳出單純依靠銀行間接融資的誤區，在充分發(fā)揮銀行間接融資的同時(shí)，要將直接融資和間接融資相結合。筆者以為，建立中小企業(yè)發(fā)展基金是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要途徑，例如設立中小企業(yè)互助基金，由會(huì )員企業(yè)出資建立，會(huì )員只需交納一定會(huì )費，就可申請到數倍于會(huì )費的貸款額。另外，中小企業(yè)也可以通過(guò)私募融資的方式解決融資問(wèn)題，私募融資包括企業(yè)引進(jìn)新的股東，從而增加資本金，也包括企業(yè)以擬投資的項目為載體。
(二)完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系
一是要建立完善的中小企業(yè)政策性金融體系。金融機構應繼續拓寬對中小企業(yè)融資的渠道，創(chuàng )造公平的融資環(huán)境。目前，中國人民銀行已通過(guò)指導意見(jiàn)的方式，鼓勵各貿易銀行采取各種貸款品種支持中小企業(yè)的發(fā)展，也鼓勵民營(yíng)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。有些國有貿易銀行已開(kāi)始對中小企業(yè)積極經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)，今后，還有可能成立適合中小企業(yè)發(fā)展的社區銀行，以具體解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
二是放松市場(chǎng)管制，逐步推動(dòng)利率市場(chǎng)化。從目前放寬對貿易銀行貸款利率浮動(dòng)幅度的限制，過(guò)渡到最后由貿易銀行自主決定貸款利率水平，并答應對其所提供的便利服務(wù)收取公道的用度，以此來(lái)促進(jìn)貿易銀行按效益與風(fēng)險原則，不斷增加對中小企業(yè)的信貸投放，實(shí)現資源配置的公道與優(yōu)化，才能從根本上解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。
三是建立和健全對中小企業(yè)融資的信用評價(jià)體系和信用擔保體系。建立中小企業(yè)評級制度，以信用等級作為判定貸款信用可信度的標準，并把企業(yè)的信用信息提供給銀行等機構，這是贏(yíng)得金融機構和擔保機構信任并獲得項目資金張羅的一種有效手段。同時(shí)必須建立并完善中小企業(yè)信用擔保體系。應構建多層次的信用擔保體系，包括政府性擔保機構、民營(yíng)貿易性擔保結構和企業(yè)間互助擔保機構。
四是完善資本市場(chǎng)結構，建立多層次的市場(chǎng)體系。推出針對中小企業(yè)直接融資的新市場(chǎng)，適當降低新市場(chǎng)中小企業(yè)發(fā)行上市的門(mén)檻。
(三)加大中小企業(yè)融資的扶持力度
中小企業(yè)融資具有其特殊性，離不開(kāi)政府的扶持，世界上很多國家和地區立法機關(guān)和政府都對中小企業(yè)融資給予特殊的支持，形成一個(gè)比較完善的中小企業(yè)發(fā)展的政府組織支持、法律保證系統、財政支持系統，為中小企業(yè)發(fā)展提供了強有力的支持。財政援助與稅收優(yōu)惠是世界各國政府為扶持和保護中小企業(yè)的普遍作法。
近年來(lái)，很多地方政府為了解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，制定了一些扶持政策，值得鑒戒。例如四川省政府在2007年8月出臺了《關(guān)于做好中小企業(yè)融資工作的意見(jiàn)》，鼓勵金融機構試辦循環(huán)貸款、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、貿易融資、應收賬款融資、設備按揭貸款、創(chuàng )新貸款、未來(lái)收益權質(zhì)押貸款;積極推廣房產(chǎn)和商鋪抵押貸款、按揭貸款、努力開(kāi)發(fā)商標權、專(zhuān)利權、著(zhù)作權質(zhì)押貸款、聯(lián)保貸款，以滿(mǎn)足個(gè)體經(jīng)營(yíng)者和私營(yíng)企業(yè)主的融資需求;明確鼓勵中小企業(yè)依法向社會(huì )融資，改變過(guò)分依靠銀行資金的格式;國家對符合條件的中小企業(yè)信用擔保機構免征3年營(yíng)業(yè)稅的政策。
又如，福建省政府近期出臺了《關(guān)于進(jìn)一步支持中小企業(yè)融資的若干意見(jiàn)(試行)》。從2008年起，3年內，對為中小產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供融資擔保的擔保機構，按年度擔保額8‰的比例補償;對為中小貿易企業(yè)提供融資擔保的擔保機構，按年度擔保額5‰比例補償。設立省創(chuàng )業(yè)投資引導資金，每年安排3000萬(wàn)元，主要用于資助搭建創(chuàng )業(yè)投資服務(wù)平臺，組織引進(jìn)省外、境外創(chuàng )業(yè)投資等。公道運用中小金融機構再貸款、支農再貸款等貨幣政策手段，提高金融機構對產(chǎn)業(yè)、農業(yè)、商貿等中小企業(yè)的信貸投入能力。
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