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供應鏈金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險

時(shí)間:2024-10-29 16:19:13 供應鏈 我要投稿
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供應鏈金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險

  根據供應鏈金融的業(yè)務(wù)特征,供應鏈金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險特殊性主要存在于以下五個(gè)方面:行業(yè)風(fēng)險、供應鏈斷裂風(fēng)險、供應鏈各企業(yè)信息傳遞的風(fēng)險、虛假貿易風(fēng)險和交易結構風(fēng)險。下面我們一起來(lái)詳細了解一下!

供應鏈金融資產(chǎn)證券化的風(fēng)險

  1、行業(yè)風(fēng)險

  行業(yè)風(fēng)險主要體現在行業(yè)景氣度波動(dòng)風(fēng)險和基礎資產(chǎn)行業(yè)集中度較高兩個(gè)方面。

  產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)容易受到行業(yè)景氣度波動(dòng)的影響,如宏觀(guān)環(huán)境、行業(yè)及市場(chǎng)波動(dòng)的影響,因此需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)特征,中小企業(yè)在行業(yè)和市場(chǎng)中所處位置,充分揭露中小企業(yè)所在行業(yè)風(fēng)險及中小企業(yè)面臨的風(fēng)險。具體而言,行業(yè)特征是指行業(yè)周期、行業(yè)競爭情況、上下游客戶(hù)的穩定性等。

  受供應鏈金融的業(yè)務(wù)特征約束,供應鏈金融A(yíng)BS基礎資產(chǎn)的行業(yè)集中度較高,對于那些和經(jīng)濟周期密切相關(guān)的行業(yè),特別是宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)入下行周期,基礎資產(chǎn)容易受到傳導性風(fēng)險影響。因此在選擇產(chǎn)業(yè)鏈時(shí),需挑選一些產(chǎn)業(yè)空間大,基礎條件較好的產(chǎn)業(yè)鏈,如房地產(chǎn)、建筑、汽車(chē)、家電、醫藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

  2、供應鏈斷裂風(fēng)險

  由于核心企業(yè)的信用風(fēng)險,供應鏈金融A(yíng)BS存在供應鏈斷裂風(fēng)險。

  供應鏈金融A(yíng)BS主要依賴(lài)核心企業(yè)的信用,核心企業(yè)在供應鏈融資中擔當了整合供應鏈信息流、資金流、物流的關(guān)鍵角色,代表了供應鏈的核心價(jià)值。核心企業(yè)的發(fā)展前景與經(jīng)營(yíng)狀況對上下游企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。核心企業(yè)一般都是較大型的企業(yè),其上下游企業(yè)大部分是中小企業(yè),實(shí)際上是將核心企業(yè)的融資能力轉化為上下游中小企業(yè)的融資能力。在融資工具向上下游延伸的過(guò)程中,一旦核心企業(yè)信用出現風(fēng)險,這種風(fēng)險也就必然會(huì )隨著(zhù)交易鏈條擴散到系統中的上下游中小企業(yè),進(jìn)而影響供應鏈的整體安全性。適合作為供應鏈金融A(yíng)BS的核心企業(yè)的特征為主體信用評級高、行業(yè)展望穩定、龍頭企業(yè)為主。

  3、供應鏈各企業(yè)信息傳遞的風(fēng)險

  由于供應鏈上企業(yè)都是獨立經(jīng)營(yíng)和核算的經(jīng)濟實(shí)體,供應鏈實(shí)質(zhì)上是一種松散的、未簽訂協(xié)議的企業(yè)聯(lián)盟,當加入供應鏈的企業(yè)越來(lái)越多,供應鏈規模越來(lái)越大、結構愈加復雜時(shí),各企業(yè)的信息傳遞的風(fēng)險也隨之加大。風(fēng)險防范措施可以通過(guò)建立電子化的信息系統平臺,運用現代信息技術(shù),為供應鏈金融創(chuàng )造發(fā)展平臺。

  4、虛假貿易風(fēng)險

  由于供應鏈金融基礎資產(chǎn)必須建立在真實(shí)的貿易背景之上,為防止虛假交易風(fēng)險,需要嚴格審查銷(xiāo)售合同、訂單、發(fā)貨單、收貨單、發(fā)票等憑證來(lái)核實(shí)貿易背景,嚴格審查相關(guān)交易資料,確保貿易背景真實(shí)、合法有效。

  5、循環(huán)購買(mǎi)風(fēng)險

  供應鏈金融A(yíng)BS循環(huán)購買(mǎi)期間將面臨資產(chǎn)質(zhì)量下降甚至新增合格資產(chǎn)不充足的風(fēng)險。供應鏈金融A(yíng)BS一般采用循環(huán)結構以解決資產(chǎn)端與產(chǎn)品端期限不匹配的問(wèn)題。而在循環(huán)購買(mǎi)的過(guò)程中,存在循環(huán)購買(mǎi)資產(chǎn)質(zhì)量下降的可能性;同時(shí),若原始權益人經(jīng)營(yíng)不善會(huì )出現業(yè)務(wù)規模下降,甚至出現新增合格資產(chǎn)不充足的情況。在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中設置循環(huán)期基礎資產(chǎn)合格標準,設置加速清償條款,以緩釋循環(huán)期風(fēng)險,保護投資人利益。


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