淺議通過(guò)財務(wù)預算提高回避財務(wù)風(fēng)險的能力

淺議通過(guò)財務(wù)預算提高回避財務(wù)風(fēng)險的能力 一、財務(wù)預算對企業(yè)回避財務(wù)風(fēng)險的重要性

在市場(chǎng)經(jīng)濟的條件下，企業(yè)面臨的風(fēng)險很多，其中對企業(yè)的影響最大的應屬財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險最主要的表現形式就是支付風(fēng)險（本文主要也就是針對該種風(fēng)險），這種風(fēng)險是由企業(yè)未來(lái)現金流量的不確定性與債務(wù)的到期日之間的矛盾引起的。許多企業(yè)正是沒(méi)有處理好二者的關(guān)系，影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，甚至最終破產(chǎn)。所以如何減小財務(wù)風(fēng)險、回避財務(wù)風(fēng)險就成了企業(yè)財務(wù)部門(mén)的一項重要工作。財務(wù)預算是企業(yè)全面預算的一部分，企業(yè)想要回避財務(wù)風(fēng)險，獲得順利發(fā)展，必須要搞好財務(wù)預算。一般而言，財務(wù)預算所考慮的不是利潤，而是現金流量的確定性與到期債務(wù)之間的關(guān)系。企業(yè)在編制預算時(shí)要充分考慮到財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響，企業(yè)財務(wù)部門(mén)應盡量通過(guò)預算安排好資金的使用，從而回避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

二、如何通過(guò)財務(wù)預算回避財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)預算著(zhù)眼于公司資金的運用，同時(shí)可以指導公司的籌資策略，合理安排公司的財務(wù)結構。在公司的各種資產(chǎn)中，流動(dòng)性資產(chǎn)過(guò)多，流動(dòng)性雖相對較好，但會(huì )影響其盈利能力。公司財務(wù)結構中，短期負債的資本成本較低，但相應的財務(wù)風(fēng)險較大。企業(yè)的財務(wù)預算就是要處理好資產(chǎn)的盈利性和流動(dòng)性，財務(wù)結構的成本和風(fēng)險的關(guān)系。而財務(wù)預算的核心是企業(yè)的現金預算�，F金預算通過(guò)對現金持有量的安排，可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時(shí)保持一定的流動(dòng)性，并根據企業(yè)資產(chǎn)的運用水平?jīng)Q定負債的種類(lèi)結構和期限結構�，F金預算的具體作用體現在：（1）解釋企業(yè)的現金從何而來(lái)，用到那些地方；（2）企業(yè)在未來(lái)何時(shí)需要現金，如何籌集用于到期支付的現金；（3）如何通過(guò)現金預算避免不合理的現金支出；（4）如何抑制現金流量的濫用。

一般而言，若公司能確定知道未來(lái)的銷(xiāo)售量、應收帳款回收情況和生產(chǎn)情況，它就可以將付款到期日與企業(yè)未來(lái)的現金流量對應起來(lái)，這時(shí)企業(yè)不必持有多余的流動(dòng)資產(chǎn)，也不必進(jìn)行不是絕對必要的長(cháng)期融資。若不能，企業(yè)就必須保持較大的安全邊際，增加流動(dòng)資產(chǎn)的水平（尤其是現金和有價(jià)證券），同時(shí)延長(cháng)融資的到期安排。需要強調的是，財務(wù)預算必須是主動(dòng)的，不是被動(dòng)的消極應付。在進(jìn)行財務(wù)預算的時(shí)候，一方面要考慮到公司的業(yè)務(wù)情況來(lái)安排企業(yè)資金的使用，并在風(fēng)險和收益之間作出選擇，同時(shí)結合企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)安排企業(yè)的財務(wù)結構。例如公司若沒(méi)有近期到期的負債，盈利狀況、現金流動(dòng)狀況較好，這時(shí)可以適當提高公司的負債比率，這樣一方面可以降低企業(yè)的財務(wù)成本，另一方面可以利用財務(wù)杠桿的效用，提高凈資產(chǎn)收益率。芝公司近期的負債即將到期的較多，則要特別注意現金流動(dòng)情況，在編制現金預算時(shí)，減少一些可以延遲的支出，加強應收帳款的回收，推遲大的固定資產(chǎn)開(kāi)支，必要時(shí)還要考慮其他資產(chǎn)的變賣(mài)。

三、企業(yè)處于不同階段時(shí)的財務(wù)預算

企業(yè)在初創(chuàng )時(shí)期，必然是現金流出較多，除了固定資產(chǎn)開(kāi)支以外，其他方面的開(kāi)支也相應較多，使得企業(yè)凈現金流量為絕對負數，同時(shí)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的成敗及未來(lái)現金流量的大小具有較大的不確定性，投資風(fēng)險大。在這種情況下，企業(yè)首先要搞好投資項目的總預算，對投資項目的總支出進(jìn)行規劃，并對項目的可行性和優(yōu)劣進(jìn)行選擇；項目預算要考慮各種不確定因素對企業(yè)發(fā)展的影響，充分考慮項目所涉及的風(fēng)險因素。若公司是從無(wú)到有建成的，這時(shí)全部是自有資金，對應的財務(wù)風(fēng)險就較小，公司主要考慮的問(wèn)題是如何創(chuàng )建自己的品牌，迅速打入市場(chǎng)，為顧客所接受。項目預算對企業(yè)的發(fā)展具有決定性的意義，決不能忽視，既不要盲目上項目，也不要放棄企業(yè)發(fā)展的契機。若要回避財務(wù)風(fēng)險，一個(gè)很重要的方面就是要在時(shí)間上考慮項目支出的時(shí)間安排，進(jìn)行籌資預算，滿(mǎn)足資本開(kāi)支的需要。

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