探究新經(jīng)濟條件下房地產(chǎn)企業(yè)的籌資方式論文
房地產(chǎn)企業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè),其生產(chǎn)周期長(cháng)、投資大、風(fēng)險大,行業(yè)的特殊性決定了企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支持。我國的宏觀(guān)政策不斷調整,房地產(chǎn)市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變,企業(yè)之間的競爭日趨激化,任何一種因素的變化都可能導致企業(yè)生命的終止。因此,企業(yè)的籌資戰略需要企業(yè)根據發(fā)展的要求遵循低成本、穩定性、可得性原則進(jìn)行長(cháng)期的系統的謀劃。不同規模的企業(yè)在不同的發(fā)展發(fā)展時(shí)期,結合企業(yè)自身的發(fā)展需求,選擇不同的籌資方式�；I資的方式要進(jìn)行合理的搭配,采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳的組合。目前,我國金融業(yè)管制比較嚴格,籌資、融資都有相應的法規規管,但渠道在不斷變化和擴大。房地產(chǎn)資金來(lái)源渠道的多樣化是建立完善和穩定的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的關(guān)鍵。隨著(zhù)數字經(jīng)濟和網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟的發(fā)展,社會(huì )生產(chǎn)組織方式、社會(huì )經(jīng)濟交往方式、社會(huì )財富分配方式和社會(huì )消費方式等都發(fā)生了重大變革。新經(jīng)濟的形成和發(fā)展,使得房地產(chǎn)企業(yè)擴大了資源配置的規模,更加具有規模經(jīng)濟效益,對其籌資方式的提高做出了重大貢獻。房地產(chǎn)企業(yè)的籌資方式也呈現多元化發(fā)展,使得房地產(chǎn)經(jīng)濟活動(dòng)的時(shí)間縮短,空間縮小,頻率加快,協(xié)同性增強,效益增大。
1新經(jīng)濟條件下房地產(chǎn)企業(yè)不同時(shí)期的籌資方式
在新的經(jīng)濟條件下,強調了房地產(chǎn)企業(yè)需要依托企業(yè)建設,開(kāi)展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,以適應多變的市場(chǎng)發(fā)展需求。就目前的情形,而言,企業(yè)要充分審視好自我的發(fā)展階段,以采取切實(shí)可行的籌資方式,為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng )造好條件。同時(shí),企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期,其財務(wù)狀況也是不同的。所以,在實(shí)際的企業(yè)建設與發(fā)展中,不僅要審視好當前的經(jīng)濟條件,更要依托于實(shí)際的財務(wù)現狀,以形成科學(xué)合理的融資戰略,規劃好籌資目標、原則、結構,以及渠道和方式。
1.1企業(yè)成立初期的籌資方式
對于企業(yè)而言,在初創(chuàng )期,由于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況具有極大的不確定性,因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險往往很高,企業(yè)的籌資就要采用低風(fēng)險的權益性資本。此時(shí)由于企業(yè)處于初創(chuàng )期,還沒(méi)有建立良好的信譽(yù),資金來(lái)源的渠道狹窄,資金比較緊缺,企業(yè)的籌資目標主要面向于:資金量最大化;資金成本最小化;籌資風(fēng)險最小化。也就是說(shuō),企業(yè)成立初期要避免因籌資而帶來(lái)更加緊張的財務(wù)危機。
就新的經(jīng)濟條件來(lái)看,內源型融資戰略,也就是企業(yè)內部資金源的開(kāi)辟方式,是企業(yè)初創(chuàng )期籌資的重要方式。在內源型融資思想下,可以實(shí)現企業(yè)資金流的內部構建,不過(guò)分依賴(lài)于外部資金,且在企業(yè)內部籌集的資金,可以基于利潤的預留,實(shí)現資本的縱向積累。但企業(yè)初期的內部資金積累較少,無(wú)法滿(mǎn)足于企業(yè)的資金需求。據此,企業(yè)為規避籌資風(fēng)險,應該選擇低風(fēng)險的資本方式,如:責任制公司可以以實(shí)收資本的方式進(jìn)行籌資;而股份制企業(yè)可以以發(fā)售股票的方式吸收部分風(fēng)險投資者,強化外部資金的投資力度。
1.2企業(yè)發(fā)展期的籌資方式
企業(yè)在發(fā)展期階段,生產(chǎn)和銷(xiāo)售規�？焖僭鲩L(cháng),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險有所降低,企業(yè)仍然需要很多的資金,可以進(jìn)行一定數量的負責融資。主要的籌資目標面向于“籌資方式的多樣化和籌資渠道的多元化,并強調籌資風(fēng)險的適度化。這樣才能既滿(mǎn)足企業(yè)的投資目標,又可以避免發(fā)展關(guān)鍵期出現財務(wù)危機。
在該時(shí)期下,房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展開(kāi)始多元化的擴張,大量的資金需求,已不是內部融資可以是實(shí)現。此時(shí),企業(yè)應該以外源型融資戰略為主,依靠外來(lái)資金源進(jìn)行籌資。從實(shí)際來(lái)看,企業(yè)發(fā)展期的籌資方式有:銀行信貸資金、租賃、證券籌資、聯(lián)合籌資等。企業(yè)在發(fā)展進(jìn)行中,與金融機構建立了良好的合作機制,通過(guò)政策性銀行信貸等方式,是風(fēng)險相對小、也最直接有效的籌資方式;而部分企業(yè)也依托于社會(huì )力量,諸如證券籌資中的股票、債券等;于此同時(shí),企業(yè)為了發(fā)展的需求,以聯(lián)合籌資的方式,也就是企業(yè)間的合并、吸收進(jìn)行籌資,這樣可以拓展企業(yè)的發(fā)展視域,分擔企業(yè)籌資的風(fēng)險。是當前企業(yè)發(fā)展的重要形式。
1.3企業(yè)成熟期的籌資方式
企業(yè)發(fā)展步入成熟期,其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的風(fēng)險性經(jīng)濟小,且企業(yè)已經(jīng)積累了一定的現金流。與此同時(shí),企業(yè)的投資視域變小、資金的需求降低。于是,企業(yè)開(kāi)始以負債的方式為主進(jìn)[文秘站:]行籌資,在杠桿效應下進(jìn)行稅收的逃避。
其實(shí),房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入成熟期,可以進(jìn)行更多的金融性融資,與銀行建立合作機制,不僅降低融資帶來(lái)的成本,而且滿(mǎn)足了企業(yè)的資金需求。在此時(shí),企業(yè)也可以上市的方式,樹(shù)立企業(yè)的社會(huì )和領(lǐng)域形象,以增加外在的融資能力。不過(guò),在企業(yè)的成熟期后,企業(yè)籌資重點(diǎn)要相應的進(jìn)行調整。諸如,對資產(chǎn)進(jìn)行清算和處理等,以強化資產(chǎn)的成本節約。此外,成熟期階段,企業(yè)已具備良好的折舊融資條件,以減低成本和風(fēng)險,有助于優(yōu)化企業(yè)的融資結構。
1.4企業(yè)衰退期的籌資方式
企業(yè)步入衰退期,就很難再形成較強的權益資本的吸引力,且企業(yè)的形象大大降低,進(jìn)而帶給企業(yè)諸多負面的籌資阻力。所以,此時(shí),企業(yè)的資金源主要來(lái)自于前期的資本積累。此外,企業(yè)可以基于剩余資產(chǎn)的抵押的方式們進(jìn)行部分借款的償還,并且財務(wù)資本是此時(shí)期最好、也是最主要的融資渠道。不過(guò),就資本的期限結構來(lái)看,應該以短期資本使用為主,最大地控制長(cháng)期資金流的使用。
2結語(yǔ)
對于房地產(chǎn)企業(yè)而言,新經(jīng)濟條件給企業(yè)帶來(lái)約束,也對企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的機遇。企業(yè)要審視好自我的發(fā)展期。在不同的時(shí)期段中,采取科學(xué)有效的籌資戰略,以開(kāi)展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,這對于企業(yè)的長(cháng)期穩定發(fā)展具有重要的意義。
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