企業(yè)財務(wù)戰略探討

畢業(yè)論文

摘 要 戰略管理的廣泛推行，要求不能只從單純的財務(wù)觀(guān)點(diǎn)出發(fā)進(jìn)行理財，追求財務(wù)自身的最優(yōu)化，而必須具備戰略思想，從戰略的全局來(lái)考慮和設計企業(yè)的財務(wù)行為。將戰略管理思想引入財務(wù)管理，提出了財務(wù)戰略基本思想，結合企業(yè)戰略管理的要求，對企業(yè)財務(wù)戰略的主要、財務(wù)戰略的制定與實(shí)施等進(jìn)行初步探討。
　　關(guān)鍵詞 財務(wù)戰略 內容 制定與實(shí)施

1 企業(yè)財務(wù)戰略的意義
最近20余年以來(lái)，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的巨大變化，實(shí)行有效的戰略管理已成為企業(yè)繁榮的首要。戰略管理思想作為1種新的管理平臺，已經(jīng)逐步滲透到營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)和人力資源管理等各個(gè)職能領(lǐng)域。然而，由于的財務(wù)管理并沒(méi)有把企業(yè)戰略作為1項關(guān)鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結果導致目前的財務(wù)管理理論和不能完全適應戰略管理的要求。因此，我們有必要在戰略管理的背景下重新認識現行的財務(wù)管理理論，提出財務(wù)戰略這1新的觀(guān)點(diǎn)。
企業(yè)財務(wù)戰略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現企業(yè)整體戰略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在企業(yè)內外環(huán)境因素對資金流動(dòng)的基礎上，對企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(cháng)期性與創(chuàng )造性的謀劃，并確保其執行的過(guò)程。企業(yè)財務(wù)戰略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財務(wù)戰略不同于其他各種戰略的質(zhì)的規定性；企業(yè)財務(wù)戰略應基于企業(yè)內外環(huán)境對資金流動(dòng)的影響，這是財務(wù)戰略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財務(wù)戰略的目標是確保企業(yè)資金均衡有效流動(dòng)而最終實(shí)現企業(yè)總體戰略；企業(yè)財務(wù)戰略應具備戰略的主要1般特征，即應注重全局性、長(cháng)期性和創(chuàng )造性。
企業(yè)財務(wù)戰略是基于戰略管理思想而對財務(wù)管理進(jìn)行的1種新的認識，這決定了其具有以下特征：
（1）從屬性。財務(wù)戰略要體現企業(yè)整體戰略的要求，為其籌集到適度的資金并有效合理投放，只有這樣，企業(yè)整體戰略方可實(shí)現。若不接受企業(yè)戰略的指導或簡(jiǎn)單的迎合戰略要求都將導致戰略失敗，而最終使企業(yè)受損。
（2）系統性。運用系統的觀(guān)點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)管理，需要考慮企業(yè)作為1個(gè)系統必然與外界進(jìn)行長(cháng)期的、廣泛的資源及信息等的交換，從而使系統與外界保持1致。財務(wù)戰略作為企業(yè)戰略的1個(gè)子系統必然與企業(yè)其他戰略之間也存在著(zhù)長(cháng)期的、全面的資源與信息交換。為此，要始終保持財務(wù)戰略與企業(yè)其他戰略之間的動(dòng)態(tài)的聯(lián)系，并試圖使財務(wù)戰略也能支持其他子戰略。
（3）指導性。財務(wù)戰略是對企業(yè)資金運籌的總體謀劃，它規定著(zhù)資金運籌的總方向、總方針、總目標等重大財務(wù)問(wèn)題。正因為如此，財務(wù)戰略1經(jīng)制訂便具有相對穩定性，成為財務(wù)活動(dòng)的行動(dòng)指南。
（4）復雜性。財務(wù)戰略的制訂與實(shí)施較企業(yè)整體戰略下的其他子戰略而言，復雜程度更大。最主要的原因在于“資金固定化”特性，即資金1經(jīng)投入使用后，其使用方向與規模在較短時(shí)期內很難予以調整。因此，財務(wù)戰略對資金配置稍有不慎，就將直接導致企業(yè)資金周轉不靈或陷入財務(wù)危機而很快導致企業(yè)破產(chǎn)。此外，企業(yè)籌資與投資都直接借助于市場(chǎng)，而金融市場(chǎng)復雜至極，變幻無(wú)常，這也增加了財務(wù)戰略制訂與實(shí)施的復雜性。
財務(wù)戰略作為企業(yè)整體戰略的1個(gè)子系統，具有重要意義：通過(guò)對企業(yè)內外環(huán)境分析并結合企業(yè)整體戰略的要求，它提高了企業(yè)財務(wù)能力，即提高了企業(yè)財務(wù)系統對環(huán)境的適應性；財務(wù)戰略注重系統性分析，這提高了企業(yè)整體協(xié)調性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應；財務(wù)戰略著(zhù)眼于長(cháng)遠利益與整體績(jì)效，有助于創(chuàng )造并維持企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)而創(chuàng )造并保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
2 企業(yè)財務(wù)戰略的內容
現代企業(yè)財務(wù)管理的核心內容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業(yè)財務(wù)戰略的重點(diǎn)應是籌資戰略、投資戰略及收益分配戰略。
（1）籌資戰略�；I資戰略就是根據企業(yè)的內外環(huán)境的現狀與發(fā)展趨勢，適應企業(yè)整體戰略與投資戰略的要求，對企業(yè)的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行長(cháng)期的、系統的謀劃�；I資目標是企業(yè)在1定的戰略期間內所要完成的籌資總任務(wù)，是籌資工作的行動(dòng)指南，它既涵蓋了籌資數量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，即既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及發(fā)展所需資金，又要保證穩定的資金來(lái)源，增強籌資靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險，不斷增強籌資競爭力�；I資原則是企業(yè)籌資應遵循的基本要求，包括低成本原則、穩定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。此外，企業(yè)還應根據戰略需求不斷拓寬融資渠道，對籌資進(jìn)行合理搭配，采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環(huán)境變化的籌資戰略。

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（2）投資戰略。投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大。它把資金投放與整體戰略緊密結合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執行企業(yè)戰略。1是投資目標，包括：收益性目標，這是企業(yè)生存的根本保證；性目標，實(shí)現可持續發(fā)展是企業(yè)投資戰略的直接目標；公益性目標，這1目標是多數企業(yè)所不愿的，但投資成功，亦利于企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展。2是投資原則，主要有：集中性原則，即把有限資金集中投放，這是資金投放的首要原則；準確性原則，即投資要適時(shí)適量；權變性原則，即投資要靈活，要隨著(zhù)環(huán)境的變化對投資戰略作相應的調整，做到主動(dòng)適應變化，而不可刻板投資；協(xié)同性原則，即按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，以獲得整體上的收益。在投資戰略中還要對投資規模和投資方式做出恰當的安排。
（3）收益分配戰略。本來(lái)企業(yè)的收益應在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權人、企業(yè)員工、國家與股東。然而前3者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰略也就成為收益分配戰略的重點(diǎn)。股利戰略要解決的主要問(wèn)題是確定股利戰略目標、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等重大問(wèn)題。從戰略角度考慮，股利戰略目標為：促進(jìn)公司長(cháng)遠發(fā)展；保障股東權益；穩定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長(cháng)時(shí)期內基本穩定。公司應根據股利戰略目標的要求，通過(guò)制定恰當的股利政策來(lái)確定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時(shí)發(fā)放股利等重大方針政策問(wèn)題。
3 企業(yè)財務(wù)戰略的制訂與實(shí)施
財務(wù)戰略的制訂與實(shí)施就是依據企業(yè)整體戰略的要求，按照1定的程序，通過(guò)對財務(wù)環(huán)境及財務(wù)能力的，編制財務(wù)戰略方案，并組織實(shí)施與控制。
（1）財務(wù)戰略的制訂程序。大多數戰略管者認為，戰略管理的1般程序為（見(jiàn)圖1）。
作為企業(yè)戰略管理的1個(gè)子系統——財務(wù)戰略的制訂與實(shí)施，除考慮企業(yè)內外環(huán)境外，還要著(zhù)重考慮企業(yè)整體戰略要求，故其程序可為（見(jiàn)圖2）。
從上述程序可以看出，制定財務(wù)戰略首先要對財務(wù)戰略環(huán)境進(jìn)行分析，即要收集各環(huán)境的信息及其變化過(guò)程與，分析預測環(huán)境的未來(lái)狀況及其對資金流動(dòng)所產(chǎn)生的重大，如影響的性質(zhì)、程度、時(shí)間等；其次要分析企業(yè)自身的財務(wù)能力，并結合企業(yè)整體戰略的要求，編制、設計具體財務(wù)戰略方案；最后通過(guò)對各戰略方案的評價(jià)，選出滿(mǎn)意的方案。
（2）財務(wù)戰略的實(shí)施與控制。財務(wù)戰略的實(shí)施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰略原則，以此為指導思想，評價(jià)各分期目標實(shí)現情況，進(jìn)行有效地控制。制訂與實(shí)施前，除了考慮財務(wù)戰略要求，還得關(guān)注組織情況，即建立健全有效的戰略實(shí)施的組織體系，動(dòng)員全體職工參加，這是確保戰略目標得以實(shí)現的組織保證；同時(shí)明確不同戰略階段的控制標準，將1些戰略原則予以具體化。比如，定量控制標準輔以定性控制標準；長(cháng)期控制標準輔以短期控制標準；專(zhuān)業(yè)性控制標準與群眾控制標準相結合等等。具體實(shí)施可依照以下模式（見(jiàn)圖3）。
在進(jìn)行具體的戰略控制時(shí)，要遵循以下原則：優(yōu)先原則。對財務(wù)戰略中重大問(wèn)題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決；自控原則。戰略實(shí)施的控制要以責任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng )造性；靈活性原則。盡量采用有效的迅速解決實(shí)施中出現的問(wèn)題；適時(shí)適度原則。要善于分析問(wèn)題，及時(shí)反饋信息，及時(shí)發(fā)現并解決問(wèn)題。實(shí)施過(guò)程中努力確保各項工作同步進(jìn)行，進(jìn)度差別不大，從而利于內部協(xié)調。
此外，財務(wù)戰略實(shí)施完畢后，應對其實(shí)施進(jìn)行評價(jià)，這是回頭分析企業(yè)的預測、決策能力的很好途徑，同時(shí)也為以后發(fā)展積累管理經(jīng)驗，吸取教訓，為下1步財務(wù)戰略管理奠定基礎。

1 劉志遠.企業(yè)財務(wù)戰略[M].大連：東北財經(jīng)大
學(xué)出版社，1997
2 陳君寧，徐天亮.企業(yè)管理概論[M].武
3 L·L·拜亞斯著(zhù). 王德中譯.戰略管理：規劃
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出版社，1998

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