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衍生金融工具的內部控制論文
隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)與衍生金融工具的聯(lián)系越來(lái)越密切，如何對衍生工具進(jìn)行管理和控制成為企業(yè)利用衍生工具首先要解決的一個(gè)問(wèn)題。1992年COSO發(fā)布的報告《內部控制——整體框架》已經(jīng)被廣泛的接受，成為企業(yè)開(kāi)發(fā)控制系統以及評價(jià)其有效性的依據。因此，可以考慮把COSO框架應用于衍生工具的管理和控制，用來(lái)幫助管理當局設計控制過(guò)程，尤其是為明確的表達風(fēng)險管理政策提供指導，也可以為建設性的檢查當前的措施和政策提供一些指導。
衍生金融工具的內部控制框架
(一)控制環(huán)境
控制環(huán)境的構成既包括管理當局的哲學(xué)思想和經(jīng)營(yíng)方式，也包括正直、倫理價(jià)值和企業(yè)員工的能力。一個(gè)積極有效的董事會(huì )應當提供監督。應當認識到“高層的基調”和對待控制風(fēng)險的態(tài)度會(huì )影響到衍生工具的性質(zhì)和內容。
董事會(huì )應當復核管理當局關(guān)于衍生工具的戰略計劃以及頭寸的的適當性和有效性的計劃決策。比如，董事會(huì )應當查明過(guò)去結果的說(shuō)明，以確定衍生工具有效的達到了其使用目的。審計委員會(huì )應當和內部、外部審計師一起工作，檢查風(fēng)險管理政策、程序的實(shí)施和不足。高級管理當局應當認識到他們的管理哲學(xué)和經(jīng)營(yíng)方式對企業(yè)有著(zhù)普遍深入的影響。因此，高級經(jīng)理應當理解他們的控制職責，只有在風(fēng)險和預期的受益已經(jīng)過(guò)謹慎的分析之后再授權使用衍生工具，并明確的溝通使用衍生工具的目標和預期。高級經(jīng)理應當對衍生工具委托管理的授權程度做出明確的決策。管理當局應當具有理解衍生工具所需要的能力。參與這些活動(dòng)的雇員應當具有必要的技能和經(jīng)驗。培訓過(guò)程可以開(kāi)發(fā)和提高衍生工具的職責和預期有關(guān)的特定技能。
(二)風(fēng)險評估
風(fēng)險評估就是對實(shí)現目標的相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行識別和分析，它形成確定如何管理風(fēng)險的基礎。從風(fēng)險管理的角度來(lái)看，與使用衍生工具有關(guān)的企業(yè)目標應當與風(fēng)險管理目標一致。應當存在識別和評價(jià)與企業(yè)特定環(huán)境相關(guān)的商業(yè)風(fēng)險的機制。衍生工具的使用應當以這些商業(yè)風(fēng)險的謹慎評價(jià)為根據。管理當局應當把使用衍生工具的受益和對使用衍生工具的支持與企業(yè)目標明確的聯(lián)系起來(lái)。管理當局也應當了解員工、管理運行系統、估價(jià)方法和假設、文檔資料等，并作為對衍生工具有關(guān)風(fēng)險披露的管理能力進(jìn)行識別和評價(jià)的基礎。管理當局應當制定實(shí)現衍生工具目標的明確衡量標準，比如風(fēng)險價(jià)值。衍生工具的風(fēng)險分析過(guò)程應當包括識別風(fēng)險、評估它的重要性、估計它發(fā)生的可能性等。
(三)控制活動(dòng)
控制活動(dòng)是有助于確保管理指令得以實(shí)施的措施和程序。應歸明確規定使用衍生工具的管理政策，并在組織內傳達。風(fēng)險管理政策包括識別、衡量、評價(jià)和限制商業(yè)風(fēng)險的程序，應當把它作為使用衍生工具管理風(fēng)險的根據。衍生工具風(fēng)險管理政策的各個(gè)方面應當包括與管理監督和職責有關(guān)的控制；衍生工具的性質(zhì)和內容(包括使用衍生工具的缺點(diǎn))；以及報告過(guò)程和操作控制。這個(gè)政策應當規定對缺陷和及時(shí)準確的向風(fēng)險衡量系統傳送頭寸的監督披露。它也應當規定對管理信息系統內部控制的評價(jià)，包括對提供用來(lái)保持風(fēng)險衡量系統完整性的資源的評價(jià)。
(四)信息與溝通
衍生工具的信息和溝通集中在有效控制所需信息的性質(zhì)和質(zhì)量，以及有效交流所必需的報告上。溝通應當確保與衍生工具有關(guān)的職能和控制職責在組織中得到了解。應當存在數據獲取、處理、結算與管理報告，從而，衍生交易可以有序、有效的方式進(jìn)行。應當在適當的位置設計相應的機制，以獲取和溝通衍生工具的相關(guān)信息。董事和高級管理層應當獲取充分及時(shí)的信息，以監督衍生工具使用目的的實(shí)現和戰略的實(shí)施。
(五)監督
監督是評價(jià)系統實(shí)施質(zhì)量和有效性的構成要素。應當監督與衍生工具有關(guān)的控制系統，以確保系統所產(chǎn)生報告的公正性。組織結構應當包括一個(gè)對衍生工具的獨立監督職能，向高級管理層提供一個(gè)對衍生工具風(fēng)險的了解，確認結果以及評價(jià)與已制定措施的一致性。
相關(guān)方的職責與措施
管理當局可以根據COSO框架中的五個(gè)控制要素的每一個(gè)評價(jià)衍生工具風(fēng)險管理過(guò)程的適當性。應當謹慎構建風(fēng)險管理政策，使風(fēng)險管理過(guò)程條文化，并規定衍生工具的使用，以明確不同的事情由不同的人管理。使用衍生工具的確切原因通常不總是明顯的，而且與特定活動(dòng)和應用有關(guān)的風(fēng)險可以做出不同的解釋。由于風(fēng)險管理活動(dòng)必須是什么沒(méi)有標準的定義，因此，適當的控制意味著(zhù)企業(yè)必須使用非常明確的語(yǔ)言描述使用衍生工具進(jìn)行風(fēng)險管理的預期。相應的政策應當識別目標和預期的結果，清晰的定義術(shù)語(yǔ)和限制，識別并澄清允許的、禁止的、或者需要特別批準的活動(dòng)和預期的結果。董事會(huì )和它的審計委員會(huì )，以及高級管理層有責任對整個(gè)風(fēng)險管理系統提出鑒定性檢查和評估，以確保風(fēng)險管理系統運行適當，并且發(fā)揮預期的功能。
(一)董事會(huì )
董事會(huì )負責監督企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括它管理風(fēng)險和使用衍生工具的政策。從另一方面說(shuō)，企業(yè)的監督和其他日常經(jīng)營(yíng)是高層管理當局的職責。董事會(huì )提供的政策指導在確定衍生工具應用的性質(zhì)和內容方面非常重要。董事會(huì )對要完成的主要目標提出監督、復核和批準，并提出明確的責任委托和授權，比如，對管理當局實(shí)現目標的戰略、經(jīng)營(yíng)計劃和措施進(jìn)行授權和批準。這種批準有助于確保作業(yè)層次的目標與企業(yè)整體的主要目標一致。
董事會(huì )和高級管理層應當謹慎考慮有效使用衍生工具所需要的資源。他們應當保證所制定的政策要求聘用合格的專(zhuān)業(yè)人員按照它的風(fēng)險管理措施來(lái)執行風(fēng)險管理活動(dòng)和戰略，而且這些政策規定了什么時(shí)候依賴(lài)外部的咨詢(xún)人員是適當的。進(jìn)一步說(shuō)，應當制定補充政策，以避免過(guò)度冒險的沖動(dòng)。董事會(huì )應當有意識的對經(jīng)理在使用衍生工具中的判斷力做出明確的判定。
(二)審計委員會(huì )
審計委員會(huì )應當了解內部和外部審計測試與批準的風(fēng)險管理政策、程序的復核性以及局限性，而且只有這些控制發(fā)揮了預期的功能，他們才會(huì )感到欣慰。審計委員會(huì )也應當對這些控制可能被繞過(guò)的風(fēng)險保持警惕。
(三)CEO
CEO對制定衍生工具政策負全部責任，而且通常應當在制定政策和監督合規性方面獲得某些高級管理人員的幫助，但是，這些高級管理人員必須不是日�；蜓苌ぞ吖芾磉^(guò)程的人員。高級管理層應當明確制定并實(shí)施這些政策、控制和限制，以確保衍生工具的風(fēng)險和操作方式與董事會(huì )的授權一致。
(四)財務(wù)部門(mén)
CFO也應當在制定企業(yè)衍生工具政策和監督其實(shí)施方面發(fā)揮積極的作用�？倳�(huì )計師負責對所有的衍生工具制定適當的會(huì )計處理制度。公司會(huì )計部，不是一個(gè)單獨的企業(yè)單元，它應當制定并記錄衍生工具的會(huì )計政策。公司會(huì )計部或獨立業(yè)務(wù)部門(mén)的其他部門(mén)也應當通過(guò)記錄、評價(jià)、以及衡量與公司適當的會(huì )計準則的符合性等職責，在實(shí)施這些政策方面發(fā)揮積極的作用。
(五)業(yè)務(wù)部門(mén)
業(yè)務(wù)部門(mén)負責推薦、批準和實(shí)施風(fēng)險管理戰略。各業(yè)務(wù)部門(mén)交易起始的分離和公司總會(huì )計師或公司其他獨立部門(mén)的復核有助于對企業(yè)衍生工具政策和目標的符合性建立必要的控制。
把COSO框架應用于衍生工具所要采取的行動(dòng)取決于相關(guān)各方的職位和角色。董事會(huì )、高級管理層、以及有關(guān)各方可以考慮采取的措施，具體包括：
(1)進(jìn)行對企業(yè)范圍控制系統的自我評價(jià)，特別關(guān)注衍生工具運作最重要的方面。
(2)通過(guò)制定和實(shí)施全面的風(fēng)險管理政策，使衍生工具的管理完全的與企業(yè)整體的風(fēng)險管理系統成為一體。
(3)確保闡明衍生工具使用的政策目標得以清晰的說(shuō)明和記錄。
(4)要求衍生工具的任何使用都應當明確的與企業(yè)整體的和作業(yè)層次上的目標相聯(lián)系。
總之，衍生金融工具將會(huì )繼續作為企業(yè)控制風(fēng)險管理活動(dòng)的重要商業(yè)工具。隨著(zhù)新工具和新技術(shù)對實(shí)現風(fēng)險管理以及其他目標的能力的改進(jìn)和提高，它們的重要性預計會(huì )得到提高，有效的控制衍生工具的運作至關(guān)重要。把COSO框架應用于衍生工具的運作，可以有助于確保衍生工具的應用謹慎的與整個(gè)組織的控制系統融為一體，并且使無(wú)法預料和不希望發(fā)生的后果降到最小。
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