基于生命周期探析內部控制與代理成本的關(guān)聯(lián)論文

　　著(zhù)市場(chǎng)結構復雜化與競爭的不斷加劇，企業(yè)在市場(chǎng)競爭中如何辨識、評估、監測以及控制風(fēng)險，成為企業(yè)自身乃至社會(huì )關(guān)心的熱點(diǎn)。高質(zhì)量的內部控制可以約束經(jīng)理人的自利行為（李萬(wàn)福，2011），而內部控制體系的建立與完善，將在一定程度上優(yōu)化公司治理結構，從而幫助企業(yè)找到所有者與管理者之間的利益均衡點(diǎn)，降低委托代理成本。不同生命周期的企業(yè)有著(zhù)不同特征，其所面臨的內部控制與代理問(wèn)題也不盡相同。本文基于生命周期視角從更深層次挖掘內部控制與代理成本的關(guān)系。

　　一、數據來(lái)源和研究設計

　�。ㄒ唬�數據來(lái)源及樣本選擇。本研究選取滬深兩市A股上市公司的年度數據為樣本。為了保證數據的精確，我們剔除了以下樣本：（1）銀行、證券和保險類(lèi)公司；（2）報表信息不完整的企業(yè)；（3）S、ST、SST、*ST、S*ST公司，保留共7083個(gè)樣本數據。公司財務(wù)數據和公司治理數據均來(lái)自國泰安數據庫（CSMAR）和CCER數據庫。

　�。ǘ�）生命周期劃分。企業(yè)生命周期理論作為當前較為流行的管理理論，在其具體劃分方法上存在爭議。曹裕等（2010）研究表明，當前較為流行的管理熵法、產(chǎn)業(yè)增長(cháng)率法和現金流法均不能很好地反映企業(yè)不同生命周期階段資本結構的差異。由于企業(yè)生產(chǎn)規模的擴大和公司規模的增長(cháng)都會(huì )以銷(xiāo)售額增長(cháng)的形式反映出來(lái)，因此黃娟（2007）以銷(xiāo)售增長(cháng)率作為評價(jià)標準將企業(yè)的生命周期劃分為成長(cháng)期、成熟期和衰退期。張曉玫等（2014）采用三年銷(xiāo)售平均增長(cháng)率，反映至少3年的經(jīng)營(yíng)情況，其計算結果相對更為準確。本文借鑒張曉玫的計算方法和李業(yè)（2000）、Wokukwu（2000）等的劃分方法，以0.67%為臨界值將企業(yè)生命周期劃分為成長(cháng)期（LC≥67%）、成熟期（0%≤LC<67%）和衰退期（LC<0%）。

　�。ㄈ�）研究方法。借鑒國內外已有的研究文獻，建立模型（I）以檢驗內部控制質(zhì)量與代理成本的關(guān)系。

　　AC=α0+α1IC+α2SIZE+α3ROA+α4Tanasset+α5Growth+α6CFOpershare+α7year+ε（I）1.被解釋變量：代理成本（AC）。本文采用管理費用率（MC）和總資產(chǎn)周轉率（TAT）（李小榮等，2014;Angetal.,2000）兩個(gè)指標衡量第一類(lèi)代理成本。由于管理費用是指企業(yè)行政管理部門(mén)組織、管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項費用，而企業(yè)高管人員的在職消費一般都應當計入管理費用（陳冬華等，2005），因此管理費用率能夠很好地反映股東與管理者之間的關(guān)系產(chǎn)生的第一類(lèi)代理成本。用總資產(chǎn)周轉率反映資產(chǎn)的無(wú)效使用所造成的利潤損失，從業(yè)績(jì)角度衡量管理者與股東之間的管理防御。姜國華、岳衡（2005）和楊德明等（2009）用其他應收款來(lái)衡量上市公司大股東和關(guān)聯(lián)方的掏空行為，因此本文采用其他應收款與資產(chǎn)總額的比值即大股東侵占中小股東利益的第二類(lèi)代理成本。

　　2.解釋變量：內部控制質(zhì)量（IC）。本文采用迪博指數作為衡量?jì)炔靠刂瀑|(zhì)量的指標。

　　3.控制變量。本文的控制變量主要有公司規模（SIZE）、盈利能力（ROA）、財務(wù)狀況（有形資產(chǎn)債務(wù)率，Tanasset）、成長(cháng)狀況（Growth）和經(jīng)營(yíng)狀況（CFOpershare）。

　　二、實(shí)證結果與分析

　�。ㄒ唬┟枋鲂越y計。下頁(yè)表2列出了各變量均值和標準差的描述性統計結果，從各指標來(lái)看，衰退期企業(yè)的內部控制質(zhì)量均值低于成熟期和成長(cháng)期的企業(yè)，成長(cháng)期大于成熟期但差別不大；處于成長(cháng)期的企業(yè)，其總資產(chǎn)凈利潤率（ROA）、營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率（Growth）、財務(wù)狀況（Tanasset）和經(jīng)營(yíng)狀況（CFOpershare）的均值普遍大于成熟期和衰退期的企業(yè)，其標準值也相對較高，與現實(shí)情況基本相符。成熟期的企業(yè)其管理費用率高于其他階段的水平，可能成熟期的企業(yè)高管在職消費等情況相對突出。

　�。ǘ�）相關(guān)性分析。在描述性統計的結果上，對各變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，分析結果如表3所示�？梢园l(fā)現反映企業(yè)內部控制質(zhì)量的迪博指數（IC）與企業(yè)代理成本指數（MC、TAT和Tunnel）在置信度為0.01時(shí)顯著(zhù)相關(guān)，其中與總資產(chǎn)周轉率正相關(guān)、與管理費用率和大股東占款負相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)內部控制質(zhì)量越高，其代理成本越低。究其內在原因，企業(yè)的內部控制質(zhì)量越高，越有可能緩解信息不對稱(chēng)問(wèn)題，必須優(yōu)化公司治理結構，規范管理者行為，從而降低代理成本。

　�。ㄈ�）回歸分析。表4為內部控制質(zhì)量對代理成本影響的回歸結果，在控制了其他變量的影響后，衡量第一類(lèi)代理成本的管理費用率（MC）和總資產(chǎn)周轉率（TAT）分別與內部控制質(zhì)量呈負相關(guān)和正相關(guān)的關(guān)系，并在1%的水平上顯著(zhù)。說(shuō)明內部控制質(zhì)量的提高可以顯著(zhù)降低企業(yè)股東與管理者的第一類(lèi)代理成本。大股東占款（Tunnel）與內部控制質(zhì)量顯著(zhù)負相關(guān)，同樣表示提高內部控制質(zhì)量能夠緩解大股東與中小股東之間的代理成本。

　　本文對樣本進(jìn)行了分類(lèi)回歸分析，回歸結果顯示經(jīng)過(guò)生命周期分類(lèi)后的內部控制質(zhì)量仍與代理成本顯著(zhù)相關(guān)。但是在不同生命周期的企業(yè)，內部控制對代理成本的影響程度不同。成長(cháng)期的第一類(lèi)代理成本即管理費用率（Aer）和總資產(chǎn)周轉率（Atr）系數絕對值分別為0.277和0.068,均高于處于成長(cháng)期和衰退期的企業(yè)，說(shuō)明內部控制質(zhì)量對處于成熟期企業(yè)的第一類(lèi)代理成本的影響程度較大；而衰退期的大股東占款（Tunnel）系數為-0.005,且在1%的水平上顯著(zhù)，而成長(cháng)期和成熟期的該指標系數均不顯著(zhù)，因此內部控制質(zhì)量對處于衰退期企業(yè)的第二類(lèi)代理成本影響程度較大。

　　三、結論

　　本文通過(guò)實(shí)證分析驗證了內部控制質(zhì)量分別與第一類(lèi)代理成本和第二類(lèi)代理成本顯著(zhù)負相關(guān)，即內部控制質(zhì)量的提高有助于降低企業(yè)管理者與所有者、大股東與中小股東的代理成本。進(jìn)一步研究發(fā)現，內部控制質(zhì)量對不同生命周期的企業(yè)的代理成本影響程度不同，提高內部控制質(zhì)量對降低成長(cháng)期企業(yè)的第一類(lèi)代理成本作用較大，重視內部控制將有助于成長(cháng)期企業(yè)快速、健康的發(fā)展。同時(shí)，在降低第二類(lèi)代理成本中，內部控制在衰退期企業(yè)中起到的作用較大，提高內部控制質(zhì)量可能在一定程度上有助于緩解突出的大股東與中小股東的代理問(wèn)題，從而促進(jìn)企業(yè)平穩度過(guò)衰退期。S（二）相關(guān)性分析。在描述性統計的結果上，對各變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，分析結果如表3所示�？梢园l(fā)現反映企業(yè)內部控制質(zhì)量的迪博指數（IC）與企業(yè)代理成本指數（MC、TAT和Tunnel）在置信度為0.01時(shí)顯著(zhù)相關(guān)，其中與總資產(chǎn)周轉率正相關(guān)、與管理費用率和大股東占款負相關(guān)，說(shuō)明企業(yè)內部控制質(zhì)量越高，其代理成本越低。究其內在原因，企業(yè)的內部控制質(zhì)量越高，越有可能緩解信息不對稱(chēng)問(wèn)題，必須優(yōu)化公司治理結構，規范管理者行為，從而降低代理成本。

　�。ㄈ�）回歸分析。表4為內部控制質(zhì)量對代理成本影響的回歸結果，在控制了其他變量的影響后，衡量第一類(lèi)代理成本的管理費用率（MC）和總資產(chǎn)周轉率（TAT）分別與內部控制質(zhì)量呈負相關(guān)和正相關(guān)的關(guān)系，并在1%的水平上顯著(zhù)。說(shuō)明內部控制質(zhì)量的提高可以顯著(zhù)降低企業(yè)股東與管理者的第一類(lèi)代理成本。大股東占款（Tunnel）與內部控制質(zhì)量顯著(zhù)負相關(guān)，同樣表示提高內部控制質(zhì)量能夠緩解大股東與中小股東之間的代理成本。

　　本文對樣本進(jìn)行了分類(lèi)回歸分析，回歸結果顯示經(jīng)過(guò)生命周期分類(lèi)后的內部控制質(zhì)量仍與代理成本顯著(zhù)相關(guān)。但是在不同生命周期的企業(yè)，內部控制對代理成本的影響程度不同。成長(cháng)期的第一類(lèi)代理成本即管理費用率（Aer）和總資產(chǎn)周轉率（Atr）系數絕對值分別為0.277和0.068,均高于處于成長(cháng)期和衰退期的企業(yè)，說(shuō)明內部控制質(zhì)量對處于成熟期企業(yè)的第一類(lèi)代理成本的影響程度較大；而衰退期的大股東占款（Tunnel）系數為-0.005,且在1%的水平上顯著(zhù)，而成長(cháng)期和成熟期的該指標系數均不顯著(zhù)，因此內部控制質(zhì)量對處于衰退期企業(yè)的第二類(lèi)代理成本影響程度較大。

　　參考文獻：

　　1.羅煒，朱春燕。代理成本與公司自愿性披露[J].經(jīng)濟研究，2010,（10）：143-155.

　　2.楊德明等。內部控制，審計質(zhì)量與代理成本[J].財經(jīng)研究，2009,（12）：40-49.

　　3.董育軍，黃益雄。內部控制與公司財務(wù)風(fēng)險的實(shí)證研究[J].財政監督（財會(huì )版），2013,（5）：40-43.

　　4.曹裕，陳曉紅，王傅強。我國上市公司生命周期劃分方法實(shí)證比較研究[J].系統管理學(xué)報，2010,（3）：313-322.

　　5.李業(yè)，企業(yè)生命周期的修正模型及思考[J].南方經(jīng)濟，2000,（2）：47-50.

【基于生命周期探析內部控制與代理成本的關(guān)聯(lián)論文】相關(guān)文章：

基于戰略控制的內部控制模式03-22

基于內部審計的內部控制監督研究03-23

基于作業(yè)成本法的物流成本控制研究03-11

內部控制審計經(jīng)典論文05-23

內部控制審計經(jīng)典論文06-11

（經(jīng)典）內部控制審計經(jīng)典論文05-26

基于作業(yè)成本法的施工項目成本核算探析03-21

探析企業(yè)銷(xiāo)售與收款的內部控制03-18

成本管理與控制論文10-16

內部控制審計經(jīng)典論文【合集】06-03