運用公允價(jià)值分析策略論文

　　公允價(jià)值與歷史成本根據FASB的定義，公允價(jià)值是指在資產(chǎn)或負債的參照市場(chǎng)下，市場(chǎng)參與者在現行交易中接受一項資產(chǎn)或轉移一項負債的價(jià)格。IAS32也給出了公允價(jià)值的定義：公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負債清償的金額。上述兩種定義均表明，公允價(jià)值是自愿交易的雙方對于意欲達成的現行交易的估計定價(jià)。

　　會(huì )計的計量屬性包括歷史成本、現行成本和公允價(jià)值。歷史成本與公允價(jià)值的主要區別為：歷史成本是取得資產(chǎn)或負債的原始交易價(jià)格，屬于初始計量，更注重會(huì )計信息的可靠性；公允價(jià)值既需要初始計量，也需要后續計量，更注重會(huì )計信息的相關(guān)性�，F行成本與公允價(jià)值的主要區別為，現行成本強調企業(yè)作為主體的投入價(jià)值，而公允價(jià)值強調獨立于企業(yè)的市場(chǎng)角度的市場(chǎng)價(jià)值。

　　隨著(zhù)資本市場(chǎng)的發(fā)展，金融衍生工具得到了廣泛運用，而經(jīng)濟的理性繁榮無(wú)法離開(kāi)信息的充分披露；另一方面，市場(chǎng)對資產(chǎn)存量配置的關(guān)注不斷增加，資產(chǎn)負債觀(guān)逐漸取代收入費用觀(guān)成為主流，相關(guān)利益人更關(guān)注資產(chǎn)負債表的動(dòng)態(tài)結果�；�于以上兩點(diǎn)，公允價(jià)值成為解決傳統會(huì )計計量問(wèn)題的一劑良方，因為相對于傳統計量，公允價(jià)值更能滿(mǎn)足信息使用者的決策需求、符合配比原則并且更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。

　　現階段運用公允價(jià)值時(shí)存在的難點(diǎn)

　�。ㄒ唬┙鹑诠ぞ�?

　　將公允價(jià)值引入金融工具的計量，在我國存在如下問(wèn)題：

　　公允價(jià)值的估價(jià)技術(shù)有待改進(jìn)。我國現在的金融市場(chǎng)不夠發(fā)達，利率匯率沒(méi)有完全市場(chǎng)化，金融衍生工具品種也較少，這使得運用公允價(jià)值計量時(shí)缺乏可信的市場(chǎng)參考標準。此外，我國缺乏具有操作性的實(shí)務(wù)指南，使得公允價(jià)值在實(shí)務(wù)操作中的可靠性降低。?

　　金融資產(chǎn)的分類(lèi)。雖然新會(huì )計準則對金融資產(chǎn)的分類(lèi)以及不同類(lèi)型金融資產(chǎn)的轉換做出了嚴格的限定，但是公司仍然在一定程度上可以操縱金融資產(chǎn)的分類(lèi)，從而決定其計量基礎。

　　財務(wù)信息透明度與可比性。金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)可以計入當期損益，而且我國目前還沒(méi)有有效的機制保證公允價(jià)值的可靠計量，兩者都會(huì )導致公司財務(wù)信息的透明度降低。此外，由于不同公司對相同的金融資產(chǎn)可能采用不同的計量，從而導致公司之間的財務(wù)信息缺乏可比性。

　　財務(wù)報表的波動(dòng)性。由于采用公允價(jià)值計量，金融資產(chǎn)的價(jià)值與資本市場(chǎng)的波動(dòng)緊密聯(lián)系在一起，尤其在我國資本市場(chǎng)起伏劇烈、利率匯率風(fēng)險較大的情況下，這樣的聯(lián)系會(huì )導致公司期末報表的巨幅波動(dòng)，公司的財務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的波動(dòng)性隨之增加。?

　�。ǘ�）投資性房地產(chǎn)?

　　公允價(jià)值的確認是否合理。在判斷房地產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)，需要考慮房地產(chǎn)價(jià)值的諸多決定因素，包括建筑規模、經(jīng)濟用途、地理位置、目標客戶(hù)等等，因此很難通過(guò)“提供該類(lèi)或類(lèi)似的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格”確定公允價(jià)值。香港的房地產(chǎn)如需采用公允價(jià)值計量，需要聘請獨立的第三方對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)；我國內地上市公司如果采取相同的方法，那么每年的估價(jià)費用將會(huì )成為企業(yè)一項沉重的負擔，增加了企業(yè)的信息成本。

　　經(jīng)營(yíng)成果的不確定性增加。房地產(chǎn)屬于高風(fēng)險行業(yè)，政府力量是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的重要影響因素，目前我國的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展呈現地域性不均衡、政府相繼出臺政策抑制房?jì)r(jià)過(guò)快增長(cháng)、熱點(diǎn)區域城市的房?jì)r(jià)漲幅放緩或出現下跌的情況。采用公允價(jià)值計量會(huì )使經(jīng)營(yíng)成果與市場(chǎng)走勢趨同，從而會(huì )使持有投資性房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響加大。

　　利潤的波動(dòng)性增加。在歷史成本模式下，如果持有的投資性房地產(chǎn)存在減值跡象，應當按照準則要求進(jìn)行減值測試，計提相應的減值準備，并且資產(chǎn)減值一經(jīng)確認不得轉回，意味著(zhù)企業(yè)較難以此操縱利潤。而采用公允價(jià)值模式計量，公允價(jià)值的變動(dòng)會(huì )計入當期損益，應當以資產(chǎn)負債表日投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎調整賬面價(jià)值，會(huì )計利潤可以隨著(zhù)公允價(jià)值的波動(dòng)方向而變動(dòng)，從而掩蓋管理層可能的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。

　　加劇了現金流與凈利潤的背離程度�，F金流與凈利潤的背離是權責發(fā)生制的必然結果，然而隨著(zhù)公允價(jià)值計量方式的引入，使收益確定模式由收入費用觀(guān)向資產(chǎn)負債觀(guān)轉變，從而使得現金流和凈利潤之間的關(guān)系更為弱化。房地產(chǎn)行業(yè)存在著(zhù)周期長(cháng)、現金流要求高的特點(diǎn)，這樣的背離有可能使股東和投資者產(chǎn)生錯覺(jué)，可能對企業(yè)的融資計劃和利潤分配產(chǎn)生影響。?

　�。ㄈ�）債務(wù)重組與非貨幣性交易?

　　我國運用公允價(jià)值計量債務(wù)重組和非貨幣性交易，主要問(wèn)題包括公允價(jià)值難以確定以及可能再次成為利潤操縱工具等。與上述其他交易類(lèi)型相同，債務(wù)重組和非貨幣性交易也同樣存在公允價(jià)值難以確定的問(wèn)題。公允價(jià)值的使用需要依靠活躍的交易市場(chǎng)，以及會(huì )計人員較高的職業(yè)判斷能力，稍有偏差，就有可能成為企業(yè)調節利潤的手段。由于公允價(jià)值的變動(dòng)會(huì )對當期的損益產(chǎn)生影響，作為債務(wù)人的上市公司，如果債權人做出讓步，或者作為交易方之一的上市公司，而另一方做出讓步，就可以大幅提高當期利潤�？毓晒蓶|或者利益相關(guān)方出于自身利益的考慮，往往通過(guò)債務(wù)豁免或者資產(chǎn)交換來(lái)增加上市公司利潤、提高每股收益，從而改善陷入財務(wù)困境的上市公司的財務(wù)狀況。由于債務(wù)重組、非貨幣性交易的可操作性較強，虧損上市公司有動(dòng)機據此扭虧為盈操縱利潤。

　　強化公允價(jià)值在現階段運用的對策

　�。ㄒ唬┻m度運用公允價(jià)值?

　　由于公允價(jià)值的計量存在較高的成本，因此企業(yè)需要權衡成本與收益，在不同計量方式間作出選擇。對公允價(jià)值進(jìn)行判斷的主要形式是現值技術(shù)的運用，由于不同投資者之間、投資者與管理當局之間對投資的期望報酬率不可能完全統一，對未來(lái)現金流量的估計也有差別等因素的存在，公允價(jià)值的估計在技術(shù)操作上難度較大。相對于歷史成本，公允價(jià)值獲取的信息成本較高。會(huì )計信息需要在獲取成本和信息準確性之間找到一種能獲得最大效益的平衡，因此在實(shí)際應用中，公允價(jià)值計量的運用要適度，對重要事項要盡量采用公允價(jià)值計量，同時(shí)不應排斥對歷史成本信息的運用。

　�。ǘ�）完善公允價(jià)值信息披露?

　　上市公司對于公允價(jià)值信息的披露處于原始自發(fā)狀態(tài)，公司披露與否，披露的多少及詳細程度都由公司自己決定。由于公允價(jià)值的計量存在復雜性，上市公司應該進(jìn)一步披露公允價(jià)值計量的相關(guān)問(wèn)題，包括公允價(jià)值的確定方法、公允價(jià)值的估計假設、已經(jīng)可以采用公允價(jià)值計量而未用公允價(jià)值計量的原因披露等，使其披露更加規范，更加科學(xué)，更有利于保護廣大投資者等利益相關(guān)者的利益。

　�。ㄈ�）增加對現金流量表的關(guān)注?

　　為了避免波動(dòng)性過(guò)大造成的影響、凈利潤與現金流背離使投資者誤解，切實(shí)反映企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運效率、回報率以及持續經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)行公允價(jià)值計量后，現金流量應該成為反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的一項重要指標，得到更多的關(guān)注。對報表使用者而言，現金流量信息應該處于與資產(chǎn)、負債、利潤等因素同等重要的地位。

　�。ㄋ模┘訌姀臉I(yè)人員素質(zhì)?

　　公允價(jià)值的引入增加了大量的職業(yè)判斷的內容，這對會(huì )計人員的職業(yè)判斷能力提出了更高的要求。一方面，加強對會(huì )計人員有關(guān)公允價(jià)值的教育和培訓，提高我國會(huì )計人員整體職業(yè)判斷水平；另一方面，必須加強會(huì )計人員的守法意識和道德教育，從主觀(guān)上消除利潤操縱的動(dòng)機。此外，應該加強對審計師的職業(yè)道德要求與執業(yè)能力培養，使其對公允價(jià)值的運用起到監督控制的作用。

　　總之，公允價(jià)值是國際會(huì )計界公認的價(jià)值概念，在國際會(huì )計學(xué)理論與實(shí)踐中已得到廣泛運用，也是發(fā)展的大趨勢。雖然在我國的運用尚存在一些難點(diǎn)，但是我們相信，在全流通日益迫近、價(jià)值投資理念深入人心的情況下，公允價(jià)值將是市場(chǎng)的最終選擇，在我國的運用也是前景光明。

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