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財務(wù)總監如何實(shí)施財務(wù)戰略
財務(wù)戰略是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現企業(yè)整體戰略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內外環(huán)境因素對資金流動(dòng)影響的基礎上，對企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(cháng)期性與創(chuàng )造性的謀劃，并確保其執行的過(guò)程。下面是小編為大家收集整理的財務(wù)總監實(shí)施財務(wù)戰略法子，望對大家有所幫助。
擴張型戰略，是為了配合公司的一體化戰略和多元化戰略而展開(kāi)的。這它是以實(shí)現公司資產(chǎn)規模的擴張為目的的。特點(diǎn)是公司對外投資規模不斷擴大，現金流出量不斷增多，資產(chǎn)報酬率下降，企業(yè)負債增加。通過(guò)新的產(chǎn)品發(fā)展空間，可能會(huì )給公司未來(lái)帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)和現金凈流量，但如果失誤，公司財務(wù)狀況可能惡化，甚至導致公司破產(chǎn)。
穩健型戰略，是為配合公司實(shí)施對現有產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)或市場(chǎng)滲透戰略而展開(kāi)的。它是以實(shí)現公司財務(wù)業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)和資產(chǎn)規模平穩擴張為目的的一種財務(wù)戰略。他可以充分利用現有資源，對外集中競爭優(yōu)勢，兼有戰略防御和戰略進(jìn)攻的雙重特點(diǎn)，通常是一種過(guò)渡性戰略。如果公司現有產(chǎn)品本身已屬夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景暗淡，仍然實(shí)行這種財務(wù)戰略，則可能給公司帶來(lái)財務(wù)危機，影響公司未來(lái)盈利能力和現金流量。
防御型戰略，是為配合公司的收縮、剝離、清算等活動(dòng)展開(kāi)的。這種財務(wù)戰略是以預防出現財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的。它特點(diǎn)是公司規模迅速降低，現金流入量增加，資產(chǎn)報酬率提高，債務(wù)負擔減輕。公司財務(wù)狀況穩健，為將來(lái)選擇其他財務(wù)戰略積聚了大量現金資源。但公司會(huì )因此而失去一部分產(chǎn)品領(lǐng)域和市場(chǎng)空間。若不能及時(shí)創(chuàng )造機會(huì )調整戰略則會(huì )影響公司未來(lái)的盈利增長(cháng)和現金流量。
公司匹配的財務(wù)戰略
1、基于經(jīng)濟周期的財務(wù)戰略選擇
從財務(wù)的觀(guān)點(diǎn)看，經(jīng)濟的周期性波動(dòng)要求企業(yè)符合經(jīng)濟周期的過(guò)程和階段的實(shí)際情況，通過(guò)制定和選擇富有彈性的財務(wù)戰略，來(lái)抵御大起大落的經(jīng)濟震蕩，以減少它對財務(wù)的影響，特別是減少經(jīng)濟周期中急速上升和急速下降，抑制財務(wù)活動(dòng)的負面效應。
財務(wù)戰略的選擇應當與經(jīng)濟周期相適應。經(jīng)濟周期通常要經(jīng)歷經(jīng)濟復蘇期、經(jīng)濟繁榮期和經(jīng)濟衰退期，不同經(jīng)濟周期企業(yè)應選擇不同的財務(wù)戰略。
1)復蘇階段：擴張型財務(wù)戰略;
2)經(jīng)濟繁榮階段，快速擴張型財務(wù)戰略和穩健型財務(wù)戰略相結合;
3)經(jīng)濟衰退階段，防御型與擴張型承接的財務(wù)戰略。
2、基于企業(yè)發(fā)展階段的財務(wù)戰略選擇
財務(wù)戰略選擇也要考慮與企業(yè)發(fā)展階段相適應。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過(guò)初創(chuàng )期、成長(cháng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段應該選擇不同的財務(wù)戰略與之相適應。這個(gè)階段的選擇與經(jīng)濟周期的選擇戰略基本一致的。
投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大問(wèn)題。
1、直接投資
直接投資指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實(shí)物資產(chǎn)或者購買(mǎi)現有企業(yè)的投資，通過(guò)直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)的所有權，直接進(jìn)行或參與投資的經(jīng)營(yíng)管理。直接投資包括對現金、廠(chǎng)房、機械設備、交通工具、通訊、土地或土地使用權等各種有形資產(chǎn)的投資和對專(zhuān)利、商標、咨詢(xún)服務(wù)等無(wú)形資產(chǎn)的投資。其投資戰略有：
1)提高規模效益的投資戰略：企業(yè)規模的優(yōu)化過(guò)程實(shí)際上是資產(chǎn)增量經(jīng)營(yíng)的過(guò)程。資產(chǎn)增量經(jīng)營(yíng)，就是要通過(guò)投資規模擴大取得規模經(jīng)濟效益。
2)提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰略：提高技術(shù)進(jìn)步經(jīng)濟效益的核心在于加快技術(shù)進(jìn)步，企業(yè)技術(shù)進(jìn)步與企業(yè)投資戰略緊密相關(guān)。投資戰略中只有充分考慮技術(shù)進(jìn)步因素，才能提高投資的效率和效果。
3)提高資源配置效率的投資戰略：資產(chǎn)配置是資源配置的重要組成部分。企業(yè)為提高資源配置效率投資所可采取的資產(chǎn)結構優(yōu)化戰略通�？煞譃檫m中型資產(chǎn)組合戰略、保守型資產(chǎn)組合戰略和冒險型資產(chǎn)組合戰略三種。
4)盤(pán)活資產(chǎn)存量的投資戰略：盤(pán)活資產(chǎn)存量的投資戰略就是要通過(guò)投資增量，有效地盤(pán)活和利用現有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率與效益，使現有資產(chǎn)創(chuàng )造更大價(jià)值。
2、間接投資
間接投資是指企業(yè)通過(guò)購買(mǎi)證券、融出資金或者發(fā)放貸款等方式將資本投入到其他企業(yè)，其他企業(yè)進(jìn)而再將資本投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去的投資。其主要目的是為了獲取股利或者利息，實(shí)現資本增值和股東價(jià)值最大化。其核心是如何在風(fēng)險可控的情況下確定投資的時(shí)機、金額、期限等，尤其是投資策略的選擇和投資組合規劃。因為涉及證券的知識，在此，梧桐樹(shù)下V和咸蛋兄妹就不進(jìn)行展開(kāi)討論了。
3、投資時(shí)期選擇
對外投資產(chǎn)品或公司一般是分布在企業(yè)發(fā)展時(shí)期的不同階段進(jìn)行組合，主要有如下四種模式：
1)投資側重于初創(chuàng )期產(chǎn)品或公司，兼顧成長(cháng)期和成熟期，這是一種頗具開(kāi)發(fā)實(shí)力且創(chuàng )新意識強的企業(yè)通常選擇的模式，是一種為獲得領(lǐng)先地位而勇于承擔風(fēng)險的投資戰略。
2)投資側重于成長(cháng)期和成熟期產(chǎn)品或公司，幾乎放棄初創(chuàng )期和衰退期，這是一種實(shí)力不足而力求穩妥快速盈利的企業(yè)通常選擇的模式，是一種重視盈利而回避風(fēng)險的投資戰略。
3)投資均衡分布于4個(gè)階段產(chǎn)品或公司，這是一種綜合實(shí)力極強而且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇的模式，是一種選擇多元化經(jīng)營(yíng)戰略謀求企業(yè)總體利益最大的戰略。
4)投資側重于初創(chuàng )期和成長(cháng)期而放棄成熟期、衰退期，多見(jiàn)于開(kāi)發(fā)能力強而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)投資戰略。
企業(yè)的發(fā)展同樣離不開(kāi)融資，那企業(yè)該如何精心選擇融資戰略呢?
融資戰略，是根據企業(yè)內外環(huán)境的現狀與發(fā)展趨勢，適應企業(yè)整體發(fā)展戰略(包括投資戰略)的要求，對企業(yè)的融資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行長(cháng)期的、系統的謀劃。
融資戰略的類(lèi)型：
1、基于融資方式的戰略
內部融資戰略：是指企業(yè)可以選擇使用內部留存利潤進(jìn)行再投
資。
股權融資戰略：是指企業(yè)為了新的項目而向現在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金，目前這種情況在梧桐樹(shù)下和咸蛋兄妹輔導的新三板企業(yè)較常見(jiàn)。
債務(wù)融資戰略：債務(wù)融資主要可以分為貸款和租賃兩類(lèi)。
銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰略：選擇銷(xiāo)售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資，這也被證明是企業(yè)進(jìn)行融資的主要戰略。具體體現為設備融資租賃或者售后回租的方式。
2、基于資本結構優(yōu)化的戰略
債務(wù)融資與股權融資的結構優(yōu)化、內部融資與外部融資結構的優(yōu)化、短期融資與長(cháng)期融資結構的優(yōu)化等。具體應考慮因素包括企業(yè)的舉債能力、管理層對企業(yè)的控制能力、企業(yè)的資產(chǎn)結構、增長(cháng)率、盈利能力以及有關(guān)的稅收成本等。
3、基于投資戰略的融資戰略
快速增長(cháng)和保守籌資戰略：對于快速增長(cháng)型企業(yè)，創(chuàng )造價(jià)值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著(zhù)負債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應。
低增長(cháng)和積極融資戰略：對于低增長(cháng)型企業(yè)，通常沒(méi)有足夠好的投資機會(huì )，在這種情況下，出于利用負債籌資為股東創(chuàng )造價(jià)值的動(dòng)機，企業(yè)可以利用良好的經(jīng)營(yíng)現金盡可能多地借入資金，并進(jìn)而利用這些資金回購自己的股票，從而實(shí)現股東權益的最大化。
分配戰略，指由于企業(yè)與債權人、員工及國家之間的收益分配大都有比較固定政策或規定，只有對股東收益的分配富有彈性，所以，股利分配戰略成為收益分配戰略的重點(diǎn)，或者說(shuō)狹義的分配戰略是指股利分配戰略，這里只關(guān)注股利的分配戰略。
作為股利分配戰略時(shí)，在欄目《咸蛋說(shuō)》中曾經(jīng)提到過(guò)，必須先確定其分配的目的：促進(jìn)公司長(cháng)遠發(fā)展;保障股東權益;穩定股價(jià)、保證公司股價(jià)在較長(cháng)時(shí)期內基本穩定。
股利分配戰略的原則性問(wèn)題，是公司管理層必須考慮到的：
1)股利分配戰略應優(yōu)先滿(mǎn)足企業(yè)戰略實(shí)施所需的資金，與企業(yè)戰略預期的現金流量狀況保持協(xié)調一致。
2)股利分配戰略應可以傳達管理部門(mén)想要傳達的信息，創(chuàng )造并維持一個(gè)企業(yè)戰略所需的良好環(huán)境。
3)股利分配戰略必須把股東們的短期利益與長(cháng)期利益很好地結合起來(lái)。
除此之外，我們還要考慮在企業(yè)管理文件或則對外簽訂的合同的
影響因素，如：
1)法律因素：資本限制、償債能力的限制、內部積累的限制。
2)債務(wù)條款因素：營(yíng)運資金低于某一水平，企業(yè)不得支付股利;企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進(jìn)行股利分配;企業(yè)只有先滿(mǎn)足累計優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配等。
3)股東類(lèi)型因素：企業(yè)的股利分配最終要由董事會(huì )來(lái)確定。
4)經(jīng)濟因素：現金流量因素;籌資能力因素;投資機會(huì )因素;公司加權資金成本;股利分配的慣性。
那么在現實(shí)中該如何選擇股利分配戰略?
1、剩余股利戰略：在發(fā)放股利時(shí)，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒(méi)有剩余則不發(fā)放。這種戰略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。
2、穩定或持續增加的股利戰略：指公司的股利分配在一段時(shí)間里維持不變;而持續增加的股利戰略則是指公司的股利分配每年按一個(gè)固定成長(cháng)率持續增加。
3、固定股利支付率戰略：公司將每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。它與剩余股利戰略正好相反，優(yōu)先考慮的是股利，后考慮保留盈余。
4、低正常股利加額外股利戰略：公司事先設定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當累積的盈余和資金相對較多時(shí)，才支付正常以外的股利給股東。
5、零股利戰略：是將企業(yè)所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中。在企業(yè)成長(cháng)階段通常會(huì )使用這種股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長(cháng)中。但是，當成長(cháng)階段已經(jīng)結束并且項目不再有正的現金凈流量時(shí)，就需要積累現金和制定新的股利分配戰略。
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