企業(yè)的風(fēng)險管理
我國上市公司存在諸多問(wèn)題，其根源在于公司治理結構不完善、風(fēng)險管理缺失等。文章探討了公司治理與企業(yè)風(fēng)險管理以及當前存在的問(wèn)題;并就完善公司治理結構、加強企業(yè)風(fēng)險管理提出一些建議，以利于企業(yè)控制風(fēng)險、改善公司治理狀況，保證企業(yè)目標的完成。
一、公司治理
公司治理(也稱(chēng)為公司治理結構)，是國家社會(huì )經(jīng)濟體系中的企業(yè)制度安排問(wèn)題。其本質(zhì)是各利益主體關(guān)于治理企業(yè)的權責利關(guān)系。公司治理結構強調責權分明、各司其職，委托—代理、縱向授權、激勵和制衡機制并存。公司治理結構具有權力配置、權力制衡、激勵與約束以及協(xié)調功能。按照《公司法》等有關(guān)規定，公司治理結構的架構應該是：所有者通過(guò)法定形式進(jìn)入企業(yè)行使職能，通過(guò)在企業(yè)內的權力機構、決策機構、監督機構和執行機構，保障所有者對企業(yè)的最終控制權，形成所有者、經(jīng)營(yíng)者和勞動(dòng)者之間的有效制衡和激勵機制;并通過(guò)建立科學(xué)的管理體制、決策程序和責任制度，使相互的權利得到保障、行為受到約束。
公司治理是以《公司法》和公司章程為依據的制度安排，規范公司各利益主體之間的關(guān)系。由于企業(yè)所有權與經(jīng)營(yíng)權分離并成功實(shí)現了公司法人治理，現代公司企業(yè)制度的科學(xué)管理和高效運作為社會(huì )創(chuàng )造著(zhù)巨額財富。但是，可以看到，與發(fā)達國家中管理規范的公司企業(yè)相比，我國的上市公司在治理中還存在很多問(wèn)題。第一，股東大會(huì )虛設現象普遍，最高權力機構行使職權有限，對股東權益保護缺乏程序保障，不能體現資本多數決定的原則和股東民主權益的原則。第二，董事會(huì )、監事會(huì )和經(jīng)理層之間沒(méi)有形成比較嚴格的權力制衡關(guān)系;權力層中存在著(zhù)嚴重的職位重疊現象，影響了公司決策執行，不符合風(fēng)險分散原則;監事會(huì )獨立性差，沒(méi)有發(fā)揮有效的監督、約束與評價(jià)職能。第三，股權結構不合理，董事會(huì )運作不規范且容易受操縱和控制，董事義務(wù)責任淡薄，董事長(cháng)權力過(guò)大，董事會(huì )等難以完成受托責任。第四，董事、監事、總經(jīng)理等高管人員產(chǎn)生機制存在問(wèn)題，公司治理外部環(huán)境難以有效發(fā)揮作用。第五，缺乏必要的激勵約束機制，對公司執行董事等高級管理人員既缺乏合理的激勵，又缺乏嚴格的約束。
二、企業(yè)風(fēng)險管理
企業(yè)風(fēng)險管理是指企業(yè)為了長(cháng)遠發(fā)展，達到經(jīng)營(yíng)管理的預期目標以及為此而擬定的制度或程序能夠得以實(shí)現，在企業(yè)內部實(shí)施的各種制約和調節的組織、計劃、方法和程序，其目的在于防止目標的偏離或降低風(fēng)險管理成本。2004年9月,COSO委員會(huì )在《內部控制—整體框架》的基礎上,正式發(fā)布了《企業(yè)風(fēng)險管理框架》(Enterprise Rick Management Framework,簡(jiǎn)稱(chēng)《框架》)。描述了企業(yè)風(fēng)險管理是一個(gè)過(guò)程，由企業(yè)董事、管理層和其他人員實(shí)施的， 應用于戰略制定，貫穿整個(gè)企業(yè)所有層級和單位，旨在識別可能影響主體的潛在事項，在其風(fēng)險偏好范圍內管理風(fēng)險，并針對主體目標的實(shí)現提供合理保證�！犊蚣堋吠卣沽似髽I(yè)的內部控制，對企業(yè)風(fēng)險管理這一更寬泛的主題作了更全面的關(guān)注。盡管后者并不旨在且事實(shí)上也未曾替代內部控制框架，卻將內部控制框架融入其中。因此，公司利用《框架》，既能滿(mǎn)足對內部控制的需求，亦能向更完善的風(fēng)險管理進(jìn)程推進(jìn)�！犊蚣堋反_定了企業(yè)風(fēng)險管理由內部環(huán)境、目標設定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險反應、控制活動(dòng)、信息和溝通、監控八大要素構成。企業(yè)風(fēng)險管理有利于風(fēng)險偏好與企業(yè)戰略的協(xié)調，可以改進(jìn)風(fēng)險反應決策，增進(jìn)識別風(fēng)險與風(fēng)險反應的精確性。企業(yè)風(fēng)險管理還能識別并管理多元化風(fēng)險與企業(yè)內部交叉風(fēng)險，獲得風(fēng)險信息，促使管理層有效評估資本需求和投資結構等，及時(shí)改進(jìn)資本配置和調節投資方向，保證企業(yè)健康與可持續發(fā)展。企業(yè)風(fēng)險管理應是一個(gè)立體框架模式的組織體系，不僅包括公司最高決策者用來(lái)授權與指揮經(jīng)濟活動(dòng)的各種方式方法，也包括企業(yè)內部控制的各種程序和步驟，還包括為對市場(chǎng)等外部環(huán)境控制和評價(jià)而制定的風(fēng)險反應機制等。
目前，我國許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益低下，上市公司不規范運作、財務(wù)報告失真，違法、違規現象普遍，造成這種狀況的原因是多方面的，但企業(yè)內部管理和風(fēng)險控制缺失是其主要原因。主要表現在：第一，企業(yè)對風(fēng)險管理認識不全面，風(fēng)險管理觀(guān)念淡薄，表現為重經(jīng)營(yíng)輕管理，導致企業(yè)風(fēng)險管理基礎工作薄弱。第二，企業(yè)風(fēng)險管理程序不科學(xué)，風(fēng)險責任不明確，公司權力機構之間缺乏有效制衡，風(fēng)險管理制度缺乏系統化、科學(xué)化，風(fēng)險管理手段簡(jiǎn)單，制度沒(méi)有真正或有效執行。第三，企業(yè)風(fēng)險管理缺乏統一控制標準，缺乏資源調劑和資本核算機制，導致風(fēng)險信息不能有效利用。第四，企業(yè)缺少健全的風(fēng)險管理組織機構，管理過(guò)程缺少監管，企業(yè)風(fēng)險管理缺乏有效的激勵或嚴格的懲罰。第五，企業(yè)環(huán)境不斷發(fā)展變
變化，風(fēng)險管理理論研究與應用相對滯后，使企業(yè)喪失一些發(fā)展良機。第六，風(fēng)險管理缺乏專(zhuān)業(yè)人才，存在內部人員串通舞弊，表現為風(fēng)險管理職能不能有效發(fā)揮，導致企業(yè)經(jīng)濟損失或風(fēng)險成本增加。
三、完善公司治理，加強企業(yè)風(fēng)險管理
(一)健全公司治理，完善企業(yè)風(fēng)險管理的內部環(huán)境
1. 建立良好的公司治理機制，優(yōu)化股權結構
公司治理結構是企業(yè)制度的核心，完善公司治理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理和規范運作的首要任務(wù)。公司治理的主體必須是產(chǎn)權明晰，自主經(jīng)營(yíng)，自我約束的獨立法人實(shí)體。企業(yè)應按照《公司法》、《上市公司準則》等健全股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )和總經(jīng)理班子等機構，制訂和完善《公司章程》以及相關(guān)的工作規則，使其各司其職，建立良好的治理機制，實(shí)現權力有效制衡。公司治理機構權力安排要體現合理的結構和科學(xué)的機制，要以較高的治理效率和良好的公司業(yè)績(jì)?yōu)槟繕�。健全公司治理，既要保證出資人到位，又要保持公司經(jīng)營(yíng)的獨立性;既要實(shí)現全體股東利益，又要敢于拒絕控股股東的不當干預;既要保證公司經(jīng)營(yíng)效率，又要制約經(jīng)理人員濫用x權，避免和防止“內部人控制”、大股東損害小股東利益。健全公司治理結構，完善上市企業(yè)董事會(huì )制度至關(guān)重要，應優(yōu)化董事會(huì )的構成，正確發(fā)揮董事會(huì )的戰略決策作用。另外，優(yōu)化上市企業(yè)的股權結構可以促進(jìn)公司治理的良性循環(huán)。引入戰略或機構投資者，促進(jìn)股權主體多元化，并發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用。上市企業(yè)只有真正實(shí)現股權主體多元化，股權過(guò)于集中和流通股過(guò)于分散的現象才能得到有效緩解。有研究表明，公司法人持股比例上升不僅會(huì )直接對公司價(jià)值產(chǎn)生積極作用，同時(shí)還會(huì )促進(jìn)公司治理狀況的改進(jìn)，降低代理成本。公司股權結構的變化，將對公司治理機制和公司價(jià)值產(chǎn)生深遠的影響。
2. 完善激勵和約束機制，建立競爭的經(jīng)理人才市場(chǎng)
完善上市企業(yè)高管人員產(chǎn)生機制，建立科學(xué)的用人制度是公司治理的重要內容。目前，我國不少公司的高管人員仍按計劃經(jīng)濟體制下的人事錄用方式產(chǎn)生，使得企業(yè)高級經(jīng)營(yíng)管理人員的使用缺乏科學(xué)的考核。再加上公司治理結構的不完善和經(jīng)理人才市場(chǎng)的缺失，使得現任經(jīng)理們的行為得不到應有的市場(chǎng)約束。應建立有效的錄用考核制度，通過(guò)規范、競爭、公正和約束的經(jīng)理人才市場(chǎng)選拔聘用公司高層管理人員。高管人員在經(jīng)營(yíng)過(guò)程把自己聲譽(yù)、利益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和前景緊密聯(lián)系起來(lái)，做到自我和制度雙向約束，使經(jīng)營(yíng)者才能和企業(yè)的人力資源得到充分利用。完善的公司治理結構不僅包括人員考核、聘用和約束，還要建立行之有效的激勵機制。公司可以在董事會(huì )下設由獨立董事組成的報酬委員會(huì )，該委員會(huì )可就管理層，尤其是總經(jīng)理等人員的年薪、激勵酬金、期權計劃、績(jì)效衡量等細節制訂方案并認真執行，及時(shí)披露。完善激勵、約束機制，必須建立競爭性的經(jīng)理人才市場(chǎng)，讓具有經(jīng)營(yíng)才能的管理人員脫穎而出，受企業(yè)制度約束并根據經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)獲得相應報酬。只有企業(yè)同時(shí)注重激勵機制與約束制度，才能挖掘經(jīng)營(yíng)者的潛力，讓其作出正確的經(jīng)營(yíng)決策，保證企業(yè)在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中長(cháng)盛不衰。 境，建立有效的監管制度
公司治理是公司的所有者與經(jīng)營(yíng)者權責利的一種制度安排。通過(guò)營(yíng)造良好的內部環(huán)境，有利于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理，對進(jìn)一步完善公司治理、促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展十分必要。良好的內部環(huán)境應包括公司權力機構的權利有效制衡，企業(yè)的資源合理利用，風(fēng)險管理科學(xué)，內部控制有效，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率高以及適合企業(yè)發(fā)展的企業(yè)文化等。良好的內部環(huán)境有利于公司治理效率的提高，治理機制趨向合理，治理結構科學(xué)化。完善公司治理結構、營(yíng)造良好的內部環(huán)境，必須優(yōu)化監管環(huán)境，建立有效的監管制度。建立以獨立董事、監事會(huì )、審計等多元化監管體系是保證企業(yè)有效運轉的重要措施，要增強監管受托責任，實(shí)施多樣化的監管手段，還應充分發(fā)揮國家審計和社會(huì )中介機構的監督。加強信息披露，包括公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險、信息資源、公司的財務(wù)狀況等信息披露，減少因信息不對稱(chēng)而導致中小股民受損失。加強群眾民主監督和社會(huì )輿論監督，可以強制企業(yè)正確履行其受托責任，制約劣跡經(jīng)理人員的市場(chǎng)準入。對違規者實(shí)施嚴厲的懲罰就是強有力的監管，上市公司應制訂并實(shí)行有效的問(wèn)責制度，抵制內部人控制、機會(huì )主義行為，提高制度實(shí)施的質(zhì)量和效果。
(二)加強企業(yè)風(fēng)險管理，改善公司治理效果
1. 增強風(fēng)險管理意識，提高風(fēng)險管理認知度
由于我國目前正處于市場(chǎng)轉型和經(jīng)濟改革的過(guò)程之中，現代企業(yè)制度尚未完善，市場(chǎng)環(huán)境較為特殊。目前，我國大多數企業(yè)的風(fēng)險管理體系尚處在起步階段，上市企業(yè)缺乏風(fēng)險管理，對其所面臨的風(fēng)險并沒(méi)有有效的控制手段。值得欣慰的是，國內的一些大公司已開(kāi)始按照國際風(fēng)險管理的思路來(lái)設計適合自己企業(yè)的風(fēng)險管理體系。加強我國企業(yè)風(fēng)險管理，要進(jìn)一步與國際接軌，增強企業(yè)抗風(fēng)險能力。首先，企業(yè)需要有一個(gè)很好的認識風(fēng)險的內部環(huán)境。風(fēng)險管理涉及到企業(yè)內部各個(gè)層面，應通過(guò)宣傳教育，讓每個(gè)員工了解風(fēng)險的危害性，企業(yè)高管人員對其所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉及的風(fēng)險要有清醒的認識，在企業(yè)內部樹(shù)立起風(fēng)險管理意識，通過(guò)信息溝通渠道將風(fēng)險信息反映給有關(guān)管理者，最后由決策層制訂防御措施并傳達給企業(yè)員工實(shí)施。其次，公司可以考慮成立一個(gè)部門(mén)，專(zhuān)門(mén)負責對企業(yè)所面對的風(fēng)險進(jìn)行評估和分析。風(fēng)險管理部門(mén)要制訂風(fēng)險管理制度，明確責任，加強日常風(fēng)險防范和危急事件的應對與處理。風(fēng)險管理部門(mén)對整個(gè)企業(yè)風(fēng)險管理應起到指導和帶動(dòng)作用，使企業(yè)的風(fēng)險管理控制落實(shí)到每個(gè)崗位、每項業(yè)務(wù)和操作環(huán)節上。另外，企業(yè)可以不定期組織不同部門(mén)的員工參加一些研討會(huì )，或聘請咨詢(xún)機構為其提供相關(guān)的服務(wù)，增強企業(yè)對風(fēng)險管理的認知度。
2. 企業(yè)風(fēng)險管理制度化、程序化
企業(yè)風(fēng)險雖然客觀(guān)存在，但風(fēng)險是相對的，是可以變化的，也是可以預測的，并能在一定程度上進(jìn)行控制。有效的風(fēng)險管理可以防范危機的發(fā)生，可以降低風(fēng)險成本，減少企業(yè)損失。第一，建立適合本公司的風(fēng)險管理制度。風(fēng)險管理制度應以企業(yè)內部控制為基礎，體現風(fēng)險偏好及風(fēng)險承受能力，建立科學(xué)的風(fēng)險管理框架，針對企業(yè)目標的實(shí)現提供合理保證。第二，合理識別和評估風(fēng)險。上市公司在收集和歸類(lèi)信息的過(guò)程中，合理識別風(fēng)險的類(lèi)別、產(chǎn)生原因和將來(lái)的影響。風(fēng)險識別就是為了更好地評估風(fēng)險發(fā)生的概率、重要程度以及給企業(yè)帶來(lái)的損失。風(fēng)險識別和評估在風(fēng)險管理的過(guò)程中十分重要。眾所周知，諾基亞和愛(ài)立信是生產(chǎn)手機的國際巨頭，兩家的手機芯片很大一部分來(lái)自飛利浦公司，2000年飛利浦公司的一家芯片廠(chǎng)發(fā)生了大火災，這對諾基亞和愛(ài)立信都產(chǎn)生較大影響。諾基亞立即組織有關(guān)人員討論芯片供應危機的解決方案，在幾天后重新設計了芯片并找到新的廠(chǎng)商開(kāi)始生產(chǎn);而愛(ài)立信沒(méi)有充分認識和評估這場(chǎng)火災帶來(lái)的影響，也沒(méi)有尋求芯片替代供應商。最后，在市場(chǎng)銷(xiāo)售旺盛時(shí)，由于芯片供應短缺，愛(ài)立信不能及時(shí)推出新款手機，將全球手機市場(chǎng)3%的份額讓給了具有良好風(fēng)險反應的諾基亞。由于缺乏風(fēng)險識別、評估和防范風(fēng)險機制，愛(ài)立信在遭遇風(fēng)險，造成損失時(shí)才發(fā)現為時(shí)已晚，給公司的發(fā)展和競爭以沉重打擊。第三，制定有效措施防范和處理風(fēng)險。對風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)評估后，根據不同類(lèi)型的風(fēng)險制定相應的風(fēng)險策略。主要的應對措施有風(fēng)險規避、風(fēng)險降低與控制、風(fēng)險轉移和風(fēng)險優(yōu)化組合等。從上面的案例可以看出，諾基亞具有較強的抗風(fēng)險和處理風(fēng)險能力，制定了切實(shí)可行控制風(fēng)險策略，促進(jìn)了公司發(fā)展壯大。由此可見(jiàn)，風(fēng)險反應和控制對一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。另外，企業(yè)在選擇風(fēng)險處理措施時(shí)還需要考慮潛在損失的規模和嚴重性，損失發(fā)生的概率、可資彌補損失的資源情況等內容。最后，企業(yè)還要建立風(fēng)險信息管理系統，健全風(fēng)險預警機制;加強信息溝通，防止因信息不充分導致風(fēng)險決策失誤。公司董事會(huì )等應加強對企業(yè)風(fēng)險管理的績(jì)效進(jìn)行考核，對其使用性、成本收益比等進(jìn)行評估，促進(jìn)風(fēng)險管理制度化、程序化，確保企業(yè)風(fēng)險管理高效進(jìn)行。
3. 營(yíng)造風(fēng)險管理文化，促進(jìn)公司治理結構明顯改善
發(fā)達國家的上市企業(yè)普遍采用的標準化的風(fēng)險管理構架中，內部環(huán)境要素決定了企業(yè)成員對待和處理風(fēng)險的基本原則。企業(yè)的風(fēng)險管理制度、管理層的風(fēng)險偏好、員工的誠信度和道德觀(guān)決定了企業(yè)的風(fēng)險管理文化。在營(yíng)造企業(yè)風(fēng)險管理文化方面，我國上市企業(yè)多數是依靠書(shū)面形式的企業(yè)管理理念或者一些行為準則和規章制度來(lái)規范員工的行為。而在發(fā)達國家，很多公司會(huì )將自己的價(jià)值觀(guān)或員工的道德觀(guān)告訴那些與之有業(yè)務(wù)往來(lái)的客戶(hù)或供應商，讓外界了解這個(gè)公司對于風(fēng)險管理的文化和對員工的要求，并請他們幫助形成企業(yè)自己的風(fēng)險管理文化。在良好的風(fēng)險管理文化的控制下，確保內部控制有效運行，還應加強監控方面的職能和手段，提高獨立董事、監事及內部審計在企業(yè)內的監督。另外，可以聘請專(zhuān)業(yè)人士舉辦風(fēng)險管理和內部控制方面的講座，讓全體員工都體會(huì )到企業(yè)提倡風(fēng)險管理方面的要求和文化需求。企業(yè)內部也可以組織一些風(fēng)險評價(jià)，鼓勵員工反映公司內部存在的一些風(fēng)險隱患，形成一個(gè)開(kāi)放的風(fēng)險管理文化環(huán)境，管理層也可以獲得更多的風(fēng)險信息，幫助企業(yè)本身發(fā)現更多的問(wèn)題�？梢�(jiàn)，風(fēng)險管理可以促進(jìn)公司治理結構進(jìn)一步完善;也可以說(shuō)，不具備風(fēng)險管理可能導致企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競爭中處于劣勢，甚至被市場(chǎng)所淘汰。
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